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回踩還是補跌 反彈背后三大隱憂
2012-08-14   作者:魏靜  來源:中國證券報
 
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    32點的帶量中陰,,殺傷力不容小視:一方面,,滬指日K線出現(xiàn)一陰吞三陽的形態(tài),,且下破10日,、20日及30日三條重要短期均線,;另一方面,,作為行情的風向標,,券商,、保險及地產(chǎn)股的大面積暴跌,,對市場人氣也帶來了沉重打擊,。2100點區(qū)域的首根中陰線,,究竟只是正常的技術(shù)調(diào)整,還是反彈行情即將終止的信號,?事實上,,基于這一疑問的分析,本身就牽出了本輪反彈行情的三大隱憂點,。

  金融地產(chǎn)暴跌
  滬指下破三均線

  2100點附近的止跌回穩(wěn),,節(jié)奏上雖然略顯生硬,但隨后的五連陽,,卻的的確確令市場人氣大幅回暖,,反彈之旅也隨之展開。然而,,大盤在反彈初期雖打破了“周末漲周一跌”的魔咒,,但終究還是敵不過利空傳聞的打擊。
  本周一,,在金融地產(chǎn)板塊集體重挫的拖累下,,股指再現(xiàn)“黑色星期一”。滬綜指不僅出現(xiàn)一陰吞三陽的形態(tài),,更下破10日,、20日及30日三條重要短期均線,技術(shù)形態(tài)已然走壞,。
  具體來看,,申萬房地產(chǎn)及金融服務(wù)指數(shù)跌幅昨日居前,分別下跌3.22%及2.98%,;“招保萬金”再現(xiàn)4%左右的恐慌下跌局面,,保險股一改此前的強勢單日暴跌5%以上,中信證券等券商股更集體逼近跌停板,,市場恐慌殺跌情緒可見一斑,。
  需要指出的是,昨日這兩大板塊的集中暴跌,,部分是基于政策調(diào)控的打壓,,部分是基于利空傳聞的影響。從地產(chǎn)政策調(diào)控加碼,,以及交強險年度虧損再創(chuàng)新高這一消息來看,,無不指向上市公司的業(yè)績層面。也就是說,,來自于業(yè)績層面的擔憂已從“幕后”走向“臺前”,,再加上這兩大板塊年內(nèi)已累積了一定漲幅,本身就存在著一定程度的補跌需求,因而這種單日大面積補跌潮的出現(xiàn),,偶然中也就有著一定的必然性了,。

  回踩還是補跌
  反彈背后的三大隱憂

  32點的帶量中陰,雖然吞噬了本輪反彈的過半漲幅,,但在基本面并未出現(xiàn)顯著變化的背景下,,反彈行至中點還是終點,還有待繼續(xù)觀察,;只不過,,本輪反彈行情本身就暗藏著三大隱憂點,而這似乎更平添了反彈延續(xù)的難度及過程的曲折,。
  首先,,2100點以來的反彈行情,盡管亦步亦趨,,但最大的制掣點便是始終未能有效放大的成交量,。滬指在創(chuàng)出2100點的階段低點之后,單日成交一度縮量至400多億元,;即便在其后的五連陽中,,滬市單日成交也僅放大至600多億元。很顯然,,資金對本輪反彈行情仍心有余悸,,進場抄底的場外資金寥寥無幾。
  其次,,從本輪反彈行情的主流熱點來看,,市場幾乎未出現(xiàn)明顯的領(lǐng)漲主線,熱點的示范效應(yīng)偏弱,,資金多處于亂戰(zhàn)的狀態(tài),。就有色、煤炭這類周期品來說,,在反彈初期這類品種向來都是反彈的先鋒軍,,其示范效應(yīng)均較為明顯;然而,,這類品種在本次反彈行情中卻幾乎“失語”,。有色板塊的緩步上漲,更多是受外盤強力上漲及自身技術(shù)性超跌反彈的刺激,;而煤炭板塊的上漲則單純是源于技術(shù)性的超跌反彈需求,,因而該板塊的反彈更多是“曇花一現(xiàn)”。
  再次,,就決定大盤短期走向的“市場預(yù)期”來看,,從7月PMI引發(fā)經(jīng)濟底現(xiàn)身的預(yù)期,到7月其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證這一偽命題,市場預(yù)期似乎又重新指向了經(jīng)濟繼續(xù)尋底的方向,。而國務(wù)院督察小組引發(fā)的調(diào)控加碼預(yù)期,更令整個房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈承壓,。畢竟,,在現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)背景下,房地產(chǎn)行業(yè)的景氣與否對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響極大,;而房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度下滑,,無疑又會進一步加大經(jīng)濟下行的幅度,進而增大政策托底經(jīng)濟的難度,。
  短期來看,,板塊補跌的范圍及幅度,或可成為市場短期走向的觀測指標,。如果券商,、保險及地產(chǎn)股的暴跌,引發(fā)了諸如白酒,、醫(yī)藥,、旅游等其他強勢股的大面積補跌,則市場大概率要重新向下尋底,,大盤再創(chuàng)新低也不足為奇,;而如果昨日這類板塊的盤中暴跌,只是源于事件性的沖擊,,并未將補跌氛圍大面積擴散,,則本輪反彈或許還有看點。

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