|
7月份最后一個交易日,，滬指跌到2103點(diǎn)。2132點(diǎn)的所謂“鉆石點(diǎn)”,，輕易攻破，且有越鉆越低之勢,�,！爸挥懈停瑳]有最低”成為中國股市的真實(shí)寫照,。2100點(diǎn)穿破幾無懸念,，2000點(diǎn)能否保住，誰也不敢斷言,。
這就是中國股市,。當(dāng)我們看到，經(jīng)濟(jì)處于“水深火熱”的美國,、歐洲——不時還有國人大言不慚地要中國去幫人家一把——股市走勢大致平穩(wěn),，股民的利益并未太受損，甚至還會有所得,。請看美國道瓊斯指數(shù),，比最嚴(yán)重的2008年金融海嘯前，沒跌多少,，到發(fā)稿時,，道指又沖過了13100點(diǎn)。歐洲主要股市,，跌幅也都有限,，個個比我們的股市強(qiáng)得多。我們的股市,，外圍市場跌的時候我們肯定跌,，且跌幅一定更深；外圍市場漲的時候我們罕見能漲,，多數(shù)情況下我們還是跌,！
股市走成這副模樣,，不是單純能用經(jīng)濟(jì)走勢不明、中國增速降低,、主要產(chǎn)業(yè)過剩嚴(yán)重之類的技術(shù)性原因來解釋的,。這一定是根本性的制度安排出了問題，一定是基本政策取向出了問題,，一定是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和資本市場的對接出了問題,。看一看藍(lán)籌股,，便可知中國特色的資本市場運(yùn)行貓膩何在,。
據(jù)媒體報(bào)道，中國石油,、中國石化,、工商銀行、中國人壽,、中國神華等10家公司在最近五年中共計(jì)蒸發(fā)市值逾12萬億元,，成為A股市場的十大財(cái)富毀滅機(jī)器。這些被稱為A股市場“十大財(cái)富毀滅機(jī)器”的10家公司,，其實(shí)也就是A股市場的所謂“10大藍(lán)籌股公司”,。按照常理，藍(lán)籌股是股市的基石,，也是股市的投資價(jià)值所在,。尤其是郭樹清出任證監(jiān)會主席以來，一直推崇藍(lán)籌股,，鼓勵投資者積極投資藍(lán)籌股,。
確實(shí)，藍(lán)籌股本應(yīng)是股市穩(wěn)定的“定海神針”,，是股市可持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)定器,，但是，其在中國股市所起作用正好相反——天下未亂藍(lán)籌先亂,，大盤未跌藍(lán)籌先跌,，以至于股民對藍(lán)籌股信心全失，敬而遠(yuǎn)之,。甚至,，兩桶油一漲，股民倉皇割肉,；兩桶油一跌,，股民唯恐逃之不及。大盤藍(lán)籌股到這個份上,，沒有理由不被罵成“爛臭股”,。
回過頭來看,，這些超級大盤股、壟斷型企業(yè)該不該上市,，應(yīng)該怎樣上市,，都是值得商榷的。壟斷性國企,，依靠非市場力量獲取市場份額和巨額壟斷利潤,，其效率高嗎？其可持續(xù)性強(qiáng)嗎,？其市場競爭力如何,？
應(yīng)該怎樣上市才能有利于可持續(xù)發(fā)展？至少,，我們看到的結(jié)果不令人滿意,。如中石油發(fā)行價(jià)16.70元，是中石油H股發(fā)行價(jià)的12倍以上,。因此,，盡管中石油每年的分紅都還豐厚，但相對于其高發(fā)行價(jià)而言,，就難有投資價(jià)值了。而其上市時的48.60元開盤價(jià),，就更加沒有投資價(jià)值了�,，F(xiàn)如今，中國石油股價(jià)9元,，只是當(dāng)年開盤價(jià)的零頭——有人戲稱,，按現(xiàn)在的分紅速度，投資中國石油大約100年才能收回本錢,！投資價(jià)值何在,？讓我選你、愛你怎么可能,？
不僅如此,，藍(lán)籌公司同樣存在業(yè)績變臉問題。如同屬于“十大財(cái)富毀滅機(jī)器”的中國鋁業(yè)與中國遠(yuǎn)洋兩家公司,，就是業(yè)績變臉的典型,。如今兩家公司的股票較最高價(jià)跌幅均高達(dá)九成以上。還有大盤藍(lán)籌股的圈錢問題,，同樣也是加劇股價(jià)下跌的重要因素,，如中國平安的巨額融資案，是上次大熊市爆發(fā)的直接導(dǎo)火索,。
說到底,，股市的設(shè)立應(yīng)有一個基本取向,，是以融資者、圈錢者為本,，還是以投資者,、特別是中小投資者為本？歐美股市在經(jīng)濟(jì)困難之時,，股民利益未見大損失,，甚至還有所斬獲，根本問題是政府和監(jiān)管部門慎重考慮這個大群體的利益,，不惜一切力量,、不惜一切代價(jià)保證股市的相對穩(wěn)定，而我們這里,，為國企解困大把撒錢,，為這種企業(yè)那種企業(yè)排憂解難，為這個理由那個理由圈錢再融資——唯獨(dú)沒有人想著股民利益,，想著中小投資者的利益,。
|