短期理財(cái)基金的申報(bào)和發(fā)行依舊是如火如荼,。這個(gè)創(chuàng)新新品正與貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品分食市場(chǎng)“蛋糕”。那么,，短期理財(cái)基金的收益究竟怎樣,？業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)不一。今日,，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)匯編各大媒體報(bào)道,，與投資者一同探討短期理財(cái)基金的優(yōu)與劣。
短期理財(cái)基金知多少
從產(chǎn)品設(shè)計(jì)角度來看,，理財(cái)債券基金“類封閉”的特征規(guī)避了開放式基金過多關(guān)注流動(dòng)性,、大量配置高流動(dòng)性產(chǎn)品導(dǎo)致整體收益偏低等負(fù)面影響,。根據(jù)運(yùn)作模式不同，目前市場(chǎng)已經(jīng)推出的短期理財(cái)基金可以分為“隨時(shí)申購”和“定期開放”兩種模式,。
“定期開放”模式的產(chǎn)品以華安系列理財(cái)債基為代表,，僅在運(yùn)作期末，定期開放基金當(dāng)期產(chǎn)品的贖回以及下一期產(chǎn)品的申購,；這一模式的組合久期與運(yùn)作周期基本匹配,，大類品種配置的比例也相對(duì)恒定，收益確定性強(qiáng)但預(yù)期收益低于“隨時(shí)申購”型,。
“隨時(shí)申購”模式的產(chǎn)品則以匯添富和南方旗下的理財(cái)債基為代表,，在首個(gè)運(yùn)作期后，每天都可以進(jìn)行申購,，封閉相應(yīng)運(yùn)作周期后可贖回,。在投資上，這種模式更強(qiáng)調(diào)主動(dòng)管理,，基金經(jīng)理可以根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷,，調(diào)整久期和組合的配置,；但是這種設(shè)計(jì)也使得產(chǎn)品每天都要面對(duì)規(guī)模的變化,。
短期理財(cái)基金PK貨幣基金
相比傳統(tǒng)的銀行短期理財(cái)產(chǎn)品，短期理財(cái)基金的優(yōu)勢(shì)的確不少,，但從其發(fā)售開始,，就受到不少基金業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑，“與貨幣基金相比,，短期理財(cái)基金的優(yōu)勢(shì)在哪,？”低門檻、費(fèi)用低,、透明度高,，這些在銀行理財(cái)產(chǎn)品面前的優(yōu)勢(shì)，貨幣基金都有,。從投資范圍來看,，這兩類產(chǎn)品非常相似，都投資于銀行定存,、大額存單,、央票等。但這時(shí)髦的短期理財(cái)基金卻需要封閉期,，不能隨時(shí)贖回,。貨幣基金的贖回可隨時(shí)進(jìn)行，且目前基本能實(shí)現(xiàn)“T+2”,。
據(jù)媒體報(bào)道,，華安月月鑫基金經(jīng)理?xiàng)盍硎�,，同樣投資于同業(yè)存款，現(xiàn)有的貨幣基金往往受制于方方面面的約束,，而作為創(chuàng)新產(chǎn)品,，短期理財(cái)基金對(duì)于存款銀行、地域的選擇更大,，充分分享市場(chǎng)化利率優(yōu)勢(shì),。此外由于沒有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在開展同業(yè)存款業(yè)務(wù)時(shí),，可以沒有提前支取條款,，這使得我們?cè)诙ù鏄I(yè)務(wù)談判時(shí)能夠獲得比貨幣基金更好的價(jià)格。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，短期理財(cái)基金滾動(dòng)運(yùn)作,，是兼顧了開放式和封閉式基金的特點(diǎn)，封閉期內(nèi)通過提高投資組合久期的方式提高產(chǎn)品收益,，優(yōu)于貨幣市場(chǎng)基金全開放的運(yùn)作方式,。
短期理財(cái)基金PK銀行理財(cái)產(chǎn)品
與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，短期理財(cái)債基的相同之處在于定位類似,，均主要針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力低,、收益預(yù)期穩(wěn)定、投資期限在1-6個(gè)月的投資者,；除此之外,，兩者均有一定封閉期，封閉期內(nèi)產(chǎn)品不能贖回,。除了產(chǎn)品定位和客戶群相似之外,，短期理財(cái)債基與銀行理財(cái)產(chǎn)品也有很多的不同。
具體看來,，短期理財(cái)產(chǎn)品具有認(rèn)購起點(diǎn)更低,、透明度更高、收益可預(yù)期,、循環(huán)運(yùn)作,，提高資金利用效率、交易渠道更多等優(yōu)勢(shì),�,？梢哉f，短期理財(cái)債基彌補(bǔ)了銀行理財(cái)產(chǎn)品透明度低的現(xiàn)狀,，有利于投資者全面了解基金產(chǎn)品的投資目標(biāo),、投資風(fēng)格、管理人過往業(yè)績(jī)等信息，便于投資人決策,。
創(chuàng)新產(chǎn)品會(huì)“曇花一現(xiàn)”嗎,？
據(jù)媒體報(bào)道，已成立的7只短期理財(cái)基金,，近期業(yè)績(jī)沒有跑贏貨幣基金,。短期理財(cái)基金會(huì)是“曇花一現(xiàn)”嗎？業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)不一,。目前短期理財(cái)基金最主要的投向之一就是銀行存款,。但有業(yè)內(nèi)人士表示，選擇存銀行還是短融,，主要還是取決于這兩者收益率的差異,，如果短融的收益率高，自然就會(huì)轉(zhuǎn)而去投資短融,。
然而,，也有業(yè)內(nèi)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，短期理財(cái)基金和貨幣基金的收益差不多,，可能有機(jī)會(huì)跑贏貨基，但是流動(dòng)性來說,，沒有貨幣基金好,。從根本上來看，其實(shí)短期理財(cái)基金之所以目前的業(yè)績(jī)不好,，主要還是時(shí)點(diǎn)的原因造成的,。因?yàn)樗耐断蛑饕嵌倘诤投ù�,，事�?shí)上,，這兩個(gè)大多都是半年存的期限，也就是說1,、2月份存的,，大概要8月份才可能到期。而在這個(gè)過程中,，銀行連續(xù)兩次降息,，導(dǎo)致5月份成立的短期理財(cái)基金的收益率有所降低，無法享受年初的高收益率,。