近期原油價格與美元指數(shù)的負相關性加強,，兩者相關系數(shù)高達-0.90,，隨著美元中線下跌,，原油則可能迎來中期漲勢。
美元似是強弩之末
從日K線上來看,，美元指數(shù)以大陰線形態(tài)跌破20日均線,，似有中線轉勢之意。隨著市場對歐債危機關注的降低,，美元指數(shù)后市進入中期跌勢的可能性大,。而從上周市場表現(xiàn)看，雖未出現(xiàn)明顯利空美元的壞消息,，但后者上漲已顯疲態(tài),，似是強弩之末，可能為后市行情帶來重要拐點,。
8月2日凌晨,，美聯(lián)儲的利率決議雖釋放寬松信號，但也并未推出實質性措施,。FOMC原文聲明稱,，保持貨幣政策不變，宣布將接近于零的利率至少保持至2014年底,；由于多數(shù)人預期美聯(lián)儲會宣布將接近于零利率至少保持至2015年中,，歐元/美元應聲下跌。但文中FOMC措辭與QE2啟動前措辭類似,，市場有人士表示美聯(lián)儲釋放了更強勁行動的信號,。
8月2日晚間，美國初請失業(yè)金和續(xù)請失業(yè)金人數(shù)與歐央行行長講話產生碰撞,，當晚各市場大幅震蕩,。美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為327.2萬人，環(huán)比減少且低于預期,；美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為36.5萬人,，環(huán)比減少但高于預期。數(shù)據公布之后寬松預期又起,，美元指數(shù)應聲下跌,。而后，德拉吉的講話讓市場大跌眼鏡,，之前所承諾的“盡一切努力保衛(wèi)歐元”已被拋諸腦后,，美元指數(shù)迅速收復失地，大幅反彈,，收較長下影線,。
8月3日晚間，由于美國非農就業(yè)率增加0.1個百分點，風險資產與非美齊齊上漲,，美元指數(shù)大幅下挫擊穿20日均線,，道指再次突破，原油漲幅接近5%,，倫銅上漲,，非美貨幣皆大幅走高。
歷史有其偶然
原油價格與美元指數(shù)長期呈現(xiàn)較強負相關性,，某些階段相關性減弱,，但近期負相關性明顯加強。
從原油價格與美元指數(shù)相關系數(shù)表中可以看到,，在較長的一段時期中,，原油價格與美元的負相關性比較明顯：從1996年至今，原油與美元指數(shù)的相關系數(shù)為-0.81,；從2002年至今,，原油價格與美元指數(shù)的相關系數(shù)也是-0.81。但從2011年至今,，原油價格與美元指數(shù)的負相關性減弱,，相關系數(shù)僅為-0.26，而2012年至今兩者的相關系數(shù)為-0.85,，2011年發(fā)生的一些特殊情況令自2011年起相關系數(shù)降低,。
自2011年起，原油價格與美元指數(shù)相關性大幅減弱,，這主要來源于2011年歐元區(qū)債務危機爆發(fā),，歐元大幅貶值扭曲了美元指數(shù)，使美元指數(shù)沒有有效反映出美元的真實幣值情況,，從而導致原油價格與美元指數(shù)的負相關性降低,。2011年是商品的大熊年，雖然原油價格在地緣局勢緊張的推動下,，個別時候走出了獨樹一幟的小高潮行情，但總體寬幅震蕩,，震蕩區(qū)間高達75-116美元/桶,。
而此時，歐元區(qū)正飽受債務危機困擾,。從希臘債務問題爆發(fā)開始,，歐元區(qū)債務就成一團亂麻，市場風聲鶴唳,，各方紛紛拋售歐元,，令歐元兌美元大幅下挫，也造就了美元指數(shù)的強勢反彈,。為了挽救歐元也為了刺激歐元區(qū)經濟,，歐央行持續(xù)放松銀根,，實施著極為寬松的貨幣政策，但歐央行并沒有承擔“最后貸款人”,，這便使得歐元區(qū)的各大商業(yè)銀行在這亂局當中謹慎無比,，不愿向外貸款。歐央行名義上在放錢,，但這些錢并沒有通過商業(yè)銀行進入到實體經濟,，令歐元區(qū)陷入了與日本不同的“流動性陷阱”。歐元作為美元指數(shù)籃子里比重最大的貨幣,，其沒落令美元指數(shù)一路強勢反彈至85點附近,。雖然美元指數(shù)已經達到了2010年8月份以來的高點，但美元后市并不看好,。去年此時,，美國觸及債務上限問題的曝光，美元指數(shù)大幅下挫,，而后因美聯(lián)儲沒有如期實施QE3和歐元區(qū)債務問題的集中爆發(fā)令美元回流,。但美元所面臨的真正挑戰(zhàn)尚未到來，高懸頭上的15.9萬億債務便是美元的阿喀琉斯之踵,。歐元沒落掩蓋了美元問題甚至扭曲了美元幣值,，其所造成的持續(xù)反彈與寬幅震蕩的油價相比，使得2011年以來兩者負相關性降低,。