在不少市場人士看來，投資就是一個不斷輪動、切換的過程。今年年初，地產,、券商等周期股成為領漲板塊，隨后白酒,、醫(yī)藥等成長性板塊成為龍頭,，周期股則進入調整期。而現(xiàn)在,，大盤出現(xiàn)反彈,，周期股的投資機會也重新來臨。
上海琪潤投資董事長洪濤表示,，在持續(xù)下跌之后,，大盤短期內迎來一波反彈的概率較大，而股性較好的周期股在反彈行情中往往表現(xiàn)較出色,。不過,，由于宏觀經濟增長前景尚不確定，周期股尤其是鋼鐵,、煤炭,、水泥、有色等長周期板塊的基本面狀況并沒有明顯好轉,。洪濤表示,，投資周期股只可能是短期行為，投資者應尤其注意風險,。
經濟步入弱復蘇軌道
A股走出8月“開門紅”,，讓許多機構心里松了一口氣�,！叭诵乃紳q,。”上海一位私募基金經理告訴中國證券報記者,，在持續(xù)近3個月的大幅調整之后,，A股無論是基本面狀況還是技術走勢都醞釀著反彈力量。而在這波反彈行情中,，周期股則成為領頭羊,。
上海鼎鋒資產管理公司董事長張高認為,，上證綜指在突破2132點前期低點之后，不斷向下突破,，最低達到2100.25點,，技術上具備很大反彈要求。同時,，監(jiān)管層不斷向市場“喊話”,，提示市場投資價值，并出臺措施降低交易費用,，維穩(wěn)股市的動作較為明顯,。在此背景下，A股反彈并不難理解,。
基本面的適當好轉也為A股反彈創(chuàng)造條件,。數(shù)據顯示，7月產成品庫存指數(shù)已回落至48%,，環(huán)比大跌4.3個百分點,，說明終端需求正在增加，去庫存跡象明顯,。二季度我國房地產貸款同比增長10.3%,，環(huán)比增加0.2個百分點，地產開發(fā)貸款在持續(xù)三個季度負增長之后也開始轉正,，表明房地產銷售與投資正在回暖,。洪濤認為，經濟數(shù)據體現(xiàn)出一絲暖意,，給了市場反彈的信心,。雖然現(xiàn)在判斷經濟增速是否處于底部還為時尚早，但經濟自7月開始步入弱復蘇周期已可確定,。
洪濤認為,，由于宏觀基本面散發(fā)出轉暖信號，市場也開始出現(xiàn)反彈,�,！邦A計反彈起碼能維持半個月左右，雖然指數(shù)不一定能回升太多,，但板塊間將出現(xiàn)較大的結構性機會,。”
警惕周期股投資風險
在A股反彈大幕徐徐拉開時,，沉寂多時的周期股則成為奇兵,。7月底以來，鋼鐵、煤炭,、有色等周期板塊全面反彈,。8月6日，中信煤炭指數(shù)大漲2.35%,，有色金屬指數(shù)更是暴漲4.38%,，而中信鋼鐵指數(shù)則在7月31日下探1176.93點后大幅反彈，至8月7日累積漲幅已達6%,。
洪濤表示,，周期股的突然崛起主要有兩方面原因：一是超跌，二是股性好,�,！懊恳粋�反彈行情中，最先反應的都是超跌板塊,�,！焙闈嬖V中國證券報記者，5,、6月大盤調整以來,，鋼鐵、煤炭,、有色等強周期板塊跌幅巨大，不少個股甚至“腰斬”,。相比于其他板塊,，一旦反彈來臨，這些板塊個股中蘊含的反彈動能更高,。而在所有板塊中,，強周期板塊歷來都是股性較好的品種�,！袄缭谪泿耪哒{整初期,，或者超跌反彈的初期，周期股的表現(xiàn)歷來都強于其他板塊,�,！焙闈J為，兩方面原因結合在一起造就了近期周期股的強勢表現(xiàn),。
但強勢歸強勢,，投資者參與仍需小心�,！靶≠Y金可以謹慎參與,，大資金就沒必要了。”洪濤認為,，從較長趨勢來看,，中國經濟增速肯定處于從高位回落的態(tài)勢中，產能充足的長周期板塊必然處于長期向下的趨勢,。即使短期內經濟數(shù)據體現(xiàn)出一些轉暖跡象,，中國經濟增長是否見底依然很難判斷，而與宏觀經濟密切相關的周期股很難有太大作為,。
“在一個較小的行情中,，大資金往往剛建完倉，行情就結束了,，反而得不償失,。”洪濤表示,，當前反彈僅僅是下跌趨勢中的一朵“小水花”,，進出靈便的小資金可以適當參與周期股反彈行情，但亦需密切關注風險,。