曾在2009年達(dá)到鼎盛時期的銀信合作類理財產(chǎn)品在經(jīng)歷了前兩年低谷之后,，再次卷土重來。據(jù)普益財富的最新統(tǒng)計,，2012年1月至6月,，銀信合作理財產(chǎn)品的占比為36.73%。而7月以來,，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加,，7月銀信合作理財產(chǎn)品的占比攀升至40.58%。
不過,，值得注意的是,，此輪銀信合作產(chǎn)品的回暖和2009年時已大有不同。2009年,，資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數(shù)量占比超過七成,，而受政策法規(guī)的約束，目前這類產(chǎn)品占比已大幅減少,，而資金投向包含股票和基金的產(chǎn)品占比則大幅上升,。
銀信合作卷土重來
銀信合作理財產(chǎn)品一直是銀行理財產(chǎn)品中的一支重要力量，在2008和2009年該類產(chǎn)品占據(jù)了整個銀行理財市場的半壁江山,，與此同時,，這類產(chǎn)品也成為監(jiān)管層密切關(guān)注的一類理財產(chǎn)品，從2008年到2011年均有針對銀信合作業(yè)務(wù)的政策法規(guī)出臺,，隨著監(jiān)管層對該類業(yè)務(wù)的重點(diǎn)監(jiān)管以及一些違規(guī)操作被禁止,，銀信合作理財業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一個低谷期，產(chǎn)品占理財產(chǎn)品總數(shù)的比重從2009年鼎盛時期的54.95%下滑到2010年的37.07%和2011年的32.20%,。
不過,，從最近的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，銀信合作又有卷土重來之勢,。據(jù)普益財富的相關(guān)統(tǒng)計,，2012年1月至6月，銀信合作理財產(chǎn)品的占比為36.73%，較2011年全年的水平上升4.56個百分點(diǎn),，而進(jìn)入7月以來,，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加，7月銀信合作理財產(chǎn)品的占比攀升至40.58%,。
普益財富研究員吳濘江表示,，受資金面寬松的影響，今年以來銀行理財產(chǎn)品的收益一直處于下行通道,，特別是6月和7月的兩次降息對銀行理財產(chǎn)品造成了較大沖擊,，產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了較大幅度的下降，銀行則再次借助銀信合作來提高理財產(chǎn)品的收益率,，以留住客戶和資金,。
普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，銀信合作理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率高于整體理財產(chǎn)品的平均收益率0.2-0.3個百分點(diǎn)左右,，2012年1-6月理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%,，而銀信合作理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.10%；7月(截至7月30日)理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.34%,，而銀信合作理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.63%,。
標(biāo)的資產(chǎn)生變 產(chǎn)品風(fēng)險下降
盡管銀信合作有卷土重來之勢，不過與2009年銀信合作鼎盛時期相比,，銀信合作產(chǎn)品的標(biāo)的資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化,。
吳濘江在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，2012年以來,，銀信合作資金投向最多的市場是債券和貨幣市場,，投向包含債券和貨幣市場工具的產(chǎn)品占比達(dá)到了85%，投向包含股票和基金市場的產(chǎn)品占36.96%,，投向包含信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品占21.96%,。“這三個方向是今年以來最主要的資金投向,�,！眳菨艚赋觥�
吳濘江直言,，今年以來銀信合作產(chǎn)品的主要變化就是資金投向上的變化,，銀信合作高峰期的銀信合作產(chǎn)品資金主要投向信貸資產(chǎn)和信托貸款，2009年資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數(shù)量就占73.89%,，而受政策法規(guī)的約束,，這類產(chǎn)品目前占比大幅減少，而資金投向包含股票和基金的產(chǎn)品占比則大幅上升,。
他指出,，由于產(chǎn)品的標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)生變化，其風(fēng)險也出現(xiàn)了下降�,！般y信合作理財產(chǎn)品一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)產(chǎn)品,，從2008年到2011年每年均有針對銀信合作業(yè)務(wù)的政策法規(guī)出來，目的就是為規(guī)范銀信合作相關(guān)業(yè)務(wù),，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險,。從這個方面來說，銀信合作業(yè)務(wù)也越來越符合規(guī)范,，2012年以來發(fā)行的銀信合作產(chǎn)品在相關(guān)政策法規(guī)的約束下,，業(yè)務(wù)風(fēng)險較之前處于沒有監(jiān)管或者監(jiān)管不到位狀態(tài)下的風(fēng)險是降低了�,！眳菨艚f,。
環(huán)境嚴(yán)峻 中小銀行發(fā)力更猛
據(jù)普益財富的統(tǒng)計，從發(fā)行銀信合作的銀行類型來看,，股份制銀行和城市商業(yè)銀行發(fā)力更猛。7月股份制銀行銀信合作理財產(chǎn)品占比再度超過50%,，達(dá)到54.60%，再次成為發(fā)行銀信合作理財產(chǎn)品最多的銀行,。對于城市商業(yè)銀行而言,，2012年1至6月產(chǎn)品占比較2011年的水平大幅上升3.96個百分點(diǎn)達(dá)到11.05%,，7月產(chǎn)品占比進(jìn)一步上升至12.11%,。
“面對理財產(chǎn)品收益率整體的下降趨勢，相較于大型國有商業(yè)銀行而言,，中小銀行采取了更多積極的措施來維持理財產(chǎn)品的收益水平，主要原因在于中小銀行所面臨的市場環(huán)境較大型國有商業(yè)銀行更加嚴(yán)峻,。”吳濘江稱,。
實際上，中小銀行今年以來在理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)上全面擴(kuò)張,，銀信合作產(chǎn)品只是其中一個方面。惠譽(yù)中國銀行業(yè)評級主管朱夏蓮表示,，2012年第二季度的發(fā)售特點(diǎn)出現(xiàn)了顯著的變化,，國有銀行減少了1萬億元人民幣的規(guī)模，而小型銀行幾乎增加了同樣的規(guī)模,。她直言,，目前規(guī)模較小、抵御能力較弱的銀行主導(dǎo)理財產(chǎn)品的發(fā)售行為表明整體的理財產(chǎn)品風(fēng)險在上升,。