曾在2009年達(dá)到鼎盛時期的銀信合作類理財產(chǎn)品在經(jīng)歷了前兩年低谷之后,,再次卷土重來。據(jù)普益財富的最新統(tǒng)計,,2012年1月至6月,,銀信合作理財產(chǎn)品的占比為36.73%。而7月以來,,產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加,,7月銀信合作理財產(chǎn)品的占比攀升至40.58%。
不過,,值得注意的是,,此輪銀信合作產(chǎn)品的回暖和2009年時已大有不同。2009年,,資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數(shù)量占比超過七成,,而受政策法規(guī)的約束,目前這類產(chǎn)品占比已大幅減少,,而資金投向包含股票和基金的產(chǎn)品占比則大幅上升,。
銀信合作卷土重來
銀信合作理財產(chǎn)品一直是銀行理財產(chǎn)品中的一支重要力量,在2008和2009年該類產(chǎn)品占據(jù)了整個銀行理財市場的半壁江山,,與此同時,,這類產(chǎn)品也成為監(jiān)管層密切關(guān)注的一類理財產(chǎn)品,從2008年到2011年均有針對銀信合作業(yè)務(wù)的政策法規(guī)出臺,,隨著監(jiān)管層對該類業(yè)務(wù)的重點(diǎn)監(jiān)管以及一些違規(guī)操作被禁止,,銀信合作理財業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一個低谷期,產(chǎn)品占理財產(chǎn)品總數(shù)的比重從2009年鼎盛時期的54.95%下滑到2010年的37.07%和2011年的32.20%,。
不過,,從最近的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,銀信合作又有卷土重來之勢,。據(jù)普益財富的相關(guān)統(tǒng)計,,2012年1月至6月,銀信合作理財產(chǎn)品的占比為36.73%,較2011年全年的水平上升4.56個百分點(diǎn),,而進(jìn)入7月以來,,產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加,7月銀信合作理財產(chǎn)品的占比攀升至40.58%,。
普益財富研究員吳濘江表示,,受資金面寬松的影響,今年以來銀行理財產(chǎn)品的收益一直處于下行通道,,特別是6月和7月的兩次降息對銀行理財產(chǎn)品造成了較大沖擊,,產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了較大幅度的下降,銀行則再次借助銀信合作來提高理財產(chǎn)品的收益率,,以留住客戶和資金,。
普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,銀信合作理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率高于整體理財產(chǎn)品的平均收益率0.2-0.3個百分點(diǎn)左右,,2012年1-6月理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%,,而銀信合作理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.10%;7月(截至7月30日)理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.34%,,而銀信合作理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.63%,。
標(biāo)的資產(chǎn)生變 產(chǎn)品風(fēng)險下降
盡管銀信合作有卷土重來之勢,不過與2009年銀信合作鼎盛時期相比,,銀信合作產(chǎn)品的標(biāo)的資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化,。
吳濘江在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示,2012年以來,,銀信合作資金投向最多的市場是債券和貨幣市場,,投向包含債券和貨幣市場工具的產(chǎn)品占比達(dá)到了85%,投向包含股票和基金市場的產(chǎn)品占36.96%,,投向包含信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品占21.96%,。“這三個方向是今年以來最主要的資金投向,�,!眳菨艚赋觥�
吳濘江直言,,今年以來銀信合作產(chǎn)品的主要變化就是資金投向上的變化,,銀信合作高峰期的銀信合作產(chǎn)品資金主要投向信貸資產(chǎn)和信托貸款,2009年資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數(shù)量就占73.89%,,而受政策法規(guī)的約束,,這類產(chǎn)品目前占比大幅減少,而資金投向包含股票和基金的產(chǎn)品占比則大幅上升,。
他指出,,由于產(chǎn)品的標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)生變化,其風(fēng)險也出現(xiàn)了下降�,!般y信合作理財產(chǎn)品一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)產(chǎn)品,,從2008年到2011年每年均有針對銀信合作業(yè)務(wù)的政策法規(guī)出來,目的就是為規(guī)范銀信合作相關(guān)業(yè)務(wù),,控制業(yè)務(wù)風(fēng)險,。從這個方面來說,銀信合作業(yè)務(wù)也越來越符合規(guī)范,,2012年以來發(fā)行的銀信合作產(chǎn)品在相關(guān)政策法規(guī)的約束下,,業(yè)務(wù)風(fēng)險較之前處于沒有監(jiān)管或者監(jiān)管不到位狀態(tài)下的風(fēng)險是降低了�,!眳菨艚f,。
環(huán)境嚴(yán)峻 中小銀行發(fā)力更猛
據(jù)普益財富的統(tǒng)計,從發(fā)行銀信合作的銀行類型來看,,股份制銀行和城市商業(yè)銀行發(fā)力更猛。7月股份制銀行銀信合作理財產(chǎn)品占比再度超過50%,,達(dá)到54.60%,再次成為發(fā)行銀信合作理財產(chǎn)品最多的銀行,。對于城市商業(yè)銀行而言,,2012年1至6月產(chǎn)品占比較2011年的水平大幅上升3.96個百分點(diǎn)達(dá)到11.05%,,7月產(chǎn)品占比進(jìn)一步上升至12.11%,。
“面對理財產(chǎn)品收益率整體的下降趨勢,相較于大型國有商業(yè)銀行而言,,中小銀行采取了更多積極的措施來維持理財產(chǎn)品的收益水平,主要原因在于中小銀行所面臨的市場環(huán)境較大型國有商業(yè)銀行更加嚴(yán)峻,。”吳濘江稱,。
實際上,中小銀行今年以來在理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)上全面擴(kuò)張,,銀信合作產(chǎn)品只是其中一個方面。惠譽(yù)中國銀行業(yè)評級主管朱夏蓮表示,,2012年第二季度的發(fā)售特點(diǎn)出現(xiàn)了顯著的變化,,國有銀行減少了1萬億元人民幣的規(guī)模,而小型銀行幾乎增加了同樣的規(guī)模,。她直言,,目前規(guī)模較小、抵御能力較弱的銀行主導(dǎo)理財產(chǎn)品的發(fā)售行為表明整體的理財產(chǎn)品風(fēng)險在上升,。