曾在2009年達(dá)到鼎盛時(shí)期的銀信合作類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品在經(jīng)歷了前兩年低谷之后,，再次卷土重來(lái),。據(jù)普益財(cái)富的最新統(tǒng)計(jì),，2012年1月至6月,，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比為36.73%,。而7月以來(lái),，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加,，7月銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比攀升至40.58%,。
不過(guò)，值得注意的是,，此輪銀信合作產(chǎn)品的回暖和2009年時(shí)已大有不同,。2009年，資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數(shù)量占比超過(guò)七成,，而受政策法規(guī)的約束,，目前這類(lèi)產(chǎn)品占比已大幅減少，而資金投向包含股票和基金的產(chǎn)品占比則大幅上升,。
銀信合作卷土重來(lái)
銀信合作理財(cái)產(chǎn)品一直是銀行理財(cái)產(chǎn)品中的一支重要力量,，在2008和2009年該類(lèi)產(chǎn)品占據(jù)了整個(gè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的半壁江山，與此同時(shí),，這類(lèi)產(chǎn)品也成為監(jiān)管層密切關(guān)注的一類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品,，從2008年到2011年均有針對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)的政策法規(guī)出臺(tái)，隨著監(jiān)管層對(duì)該類(lèi)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)監(jiān)管以及一些違規(guī)操作被禁止,，銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一個(gè)低谷期,，產(chǎn)品占理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)的比重從2009年鼎盛時(shí)期的54.95%下滑到2010年的37.07%和2011年的32.20%。
不過(guò),，從最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,，銀信合作又有卷土重來(lái)之勢(shì)。據(jù)普益財(cái)富的相關(guān)統(tǒng)計(jì),，2012年1月至6月,，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比為36.73%，較2011年全年的水平上升4.56個(gè)百分點(diǎn),，而進(jìn)入7月以來(lái),，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加，7月銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比攀升至40.58%,。
普益財(cái)富研究員吳濘江表示,，受資金面寬松的影響，今年以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益一直處于下行通道,，特別是6月和7月的兩次降息對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品造成了較大沖擊,，產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了較大幅度的下降，銀行則再次借助銀信合作來(lái)提高理財(cái)產(chǎn)品的收益率,，以留住客戶(hù)和資金,。
普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率高于整體理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)左右,，2012年1-6月理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%,，而銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.10%；7月(截至7月30日)理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.34%,，而銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.63%,。
標(biāo)的資產(chǎn)生變 產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)下降
盡管銀信合作有卷土重來(lái)之勢(shì),，不過(guò)與2009年銀信合作鼎盛時(shí)期相比，銀信合作產(chǎn)品的標(biāo)的資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化,。
吳濘江在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,，2012年以來(lái)，銀信合作資金投向最多的市場(chǎng)是債券和貨幣市場(chǎng),，投向包含債券和貨幣市場(chǎng)工具的產(chǎn)品占比達(dá)到了85%,，投向包含股票和基金市場(chǎng)的產(chǎn)品占36.96%，投向包含信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品占21.96%,�,！斑@三個(gè)方向是今年以來(lái)最主要的資金投向�,！眳菨艚赋�,。
吳濘江直言，今年以來(lái)銀信合作產(chǎn)品的主要變化就是資金投向上的變化,，銀信合作高峰期的銀信合作產(chǎn)品資金主要投向信貸資產(chǎn)和信托貸款,，2009年資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數(shù)量就占73.89%，而受政策法規(guī)的約束,，這類(lèi)產(chǎn)品目前占比大幅減少,，而資金投向包含股票和基金的產(chǎn)品占比則大幅上升。
他指出,，由于產(chǎn)品的標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)生變化，其風(fēng)險(xiǎn)也出現(xiàn)了下降,�,！般y信合作理財(cái)產(chǎn)品一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)產(chǎn)品，從2008年到2011年每年均有針對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)的政策法規(guī)出來(lái),，目的就是為規(guī)范銀信合作相關(guān)業(yè)務(wù),，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)方面來(lái)說(shuō),，銀信合作業(yè)務(wù)也越來(lái)越符合規(guī)范,，2012年以來(lái)發(fā)行的銀信合作產(chǎn)品在相關(guān)政策法規(guī)的約束下，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較之前處于沒(méi)有監(jiān)管或者監(jiān)管不到位狀態(tài)下的風(fēng)險(xiǎn)是降低了,�,！眳菨艚f(shuō)。
環(huán)境嚴(yán)峻 中小銀行發(fā)力更猛
據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì),，從發(fā)行銀信合作的銀行類(lèi)型來(lái)看,，股份制銀行和城市商業(yè)銀行發(fā)力更猛。7月股份制銀行銀信合作理財(cái)產(chǎn)品占比再度超過(guò)50%,，達(dá)到54.60%,，再次成為發(fā)行銀信合作理財(cái)產(chǎn)品最多的銀行,。對(duì)于城市商業(yè)銀行而言，2012年1至6月產(chǎn)品占比較2011年的水平大幅上升3.96個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到11.05%,，7月產(chǎn)品占比進(jìn)一步上升至12.11%,。
“面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率整體的下降趨勢(shì)，相較于大型國(guó)有商業(yè)銀行而言,，中小銀行采取了更多積極的措施來(lái)維持理財(cái)產(chǎn)品的收益水平,，主要原因在于中小銀行所面臨的市場(chǎng)環(huán)境較大型國(guó)有商業(yè)銀行更加嚴(yán)峻�,！眳菨艚Q(chēng),。
實(shí)際上，中小銀行今年以來(lái)在理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)上全面擴(kuò)張,，銀信合作產(chǎn)品只是其中一個(gè)方面,。惠譽(yù)中國(guó)銀行業(yè)評(píng)級(jí)主管朱夏蓮表示,，2012年第二季度的發(fā)售特點(diǎn)出現(xiàn)了顯著的變化,，國(guó)有銀行減少了1萬(wàn)億元人民幣的規(guī)模，而小型銀行幾乎增加了同樣的規(guī)模,。她直言,，目前規(guī)模較小、抵御能力較弱的銀行主導(dǎo)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售行為表明整體的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)在上升,。