|
曾以30%甚至40%的年化收益率稱霸市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，如今卻變成了溫吞水,。為了迎合國(guó)內(nèi)投資者的“口味”,，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)風(fēng)格越發(fā)保守,，產(chǎn)品“賺錢”能力大打折扣，7月新發(fā)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率僅為5.31%,。
記者從普益財(cái)富獲悉,，今年前7月，國(guó)內(nèi)各大商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品約為966款,。2-5月該類產(chǎn)品的發(fā)行量維持在160款附近,。然而，自6月以來(lái),，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量連連下跌,，6月僅發(fā)行133款，7月發(fā)行量跌至谷底,，僅新發(fā)50款,。在預(yù)期收益率方面，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的表現(xiàn)同樣難以令人滿意,，今年2月時(shí),，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的整體預(yù)期收益率還能達(dá)到6.20%，而7月這一數(shù)據(jù)就滑落至5.31%,，跌幅約0.9個(gè)百分點(diǎn),。
事實(shí)上，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品自2011年就開(kāi)始走下坡路,。2011年到期收益排名前十的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際年化收益率在12%-16%之間,，大部分為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品；這一水平較2010年的13%-47.4%相比遜色不少,。今年上半年到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中,，僅渣打銀行一款產(chǎn)品年化收益率超過(guò)20%。
從表面來(lái)看,，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成績(jī)退步,，與近期市場(chǎng)行情不景氣有關(guān)。普益財(cái)富研究員葉林峰對(duì)記者表示,，不少結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品都將大部分理財(cái)資金投入固定收益市場(chǎng)，僅將小部分資金投資于衍生品市場(chǎng),。在全球經(jīng)濟(jì)增速下滑風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的背景下,，各國(guó)央行重啟寬松貨幣政策，新興經(jīng)濟(jì)體也紛紛下調(diào)利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使得這些國(guó)家固定收益市場(chǎng)產(chǎn)品的收益率下降明顯,，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率受到牽連,。另外，從結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的來(lái)看,，黃金,、大宗商品、股票,、匯率等品種的表現(xiàn)都不佳,，影響了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益情況。
更為重要的原因是,，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品為了適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng),，采用了更加保守的設(shè)計(jì)理念，博取高額收益的能力被削弱,。2008年,、2009年結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品頻頻發(fā)生巨虧事件，而國(guó)內(nèi)投資者較為保守,，很多客戶對(duì)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品敬而遠(yuǎn)之,。因此，銀行目前設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品時(shí),，對(duì)止損設(shè)置和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方面更用心,。
據(jù)記者了解，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品都是固定收益類產(chǎn)品和某種金融衍生品的組合,，比如一款100%保本的1年期結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,，銀行會(huì)先拿98%的本金去買一個(gè)零息債券，1年后債券到期時(shí),，這筆債券價(jià)值會(huì)升到100%,；同時(shí)，銀行可以拿剩下2%的本金去投資期權(quán)等衍生工具,。某股份制銀行理財(cái)師告訴記者,，“以往的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品大都是不保本的，銀行有更多的資金去博弈,。如果采取100%保本策略的話,，雖然可以規(guī)避客戶本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)，但產(chǎn)品的收益也會(huì)縮水”,。他坦言,，只有某家銀行眼光毒辣，行情把握極精準(zhǔn),，才有可能獲得高收益,。整體來(lái)看，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品已很難再出現(xiàn)收益率30%甚至40%的輝煌時(shí)代。
|