今年以來,，在宏觀經(jīng)濟下行的大環(huán)境下,，高收益銀行理財產(chǎn)品漸漸淡出市場,。尤其，在央行連續(xù)兩次宣布降息和擴大利率浮動區(qū)間之后,，理財產(chǎn)品的發(fā)行量和收益率更是持續(xù)下降,。
與國有大行、股份行紛紛減少理財產(chǎn)品發(fā)行量,、降低其收益率不同的是,，城商行上半年在理財產(chǎn)品市場“異軍突起”，不僅市場份額大幅上升了4.93個百分點,，其預(yù)期收益率也高于整個理財市場平均水平0.16個百分點,。
然而，惠譽評級卻在日前發(fā)布的一份名為《小型中資銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品風(fēng)險上升》的報告中對此做出了警示：隨著小型中資銀行為吸引和保留儲戶大量發(fā)售理財產(chǎn)品,，中國銀行業(yè)面臨的風(fēng)險正逐漸上升,。
城商行理財產(chǎn)品“薄利多銷”
根據(jù)普益財富統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，截至6月27日,，商業(yè)銀行今年共發(fā)行理財產(chǎn)品12570款,，與去年同期相比數(shù)量略有上升。但是,，理財產(chǎn)品的市場份額卻發(fā)生了較大的變化,。
其中，國有銀行和股份制銀行市場份額分別下降1.76個百分點和3.19個百分點,，而其失去的市場份額正好是城商行贏得的市場份額,，城商行的市場份額大幅上升了4.93個百分點。
惠譽報告顯示,，截至2012年第二季度,，理財產(chǎn)品余額約為10.4萬億元人民幣，占存款總額的11.5%,，與2012年第一季度基本持平,。國有銀行減少了1萬億元人民幣的規(guī)模，而小型銀行幾乎增加了同樣的規(guī)模,。
惠譽認為，中資銀行特別是小型非國有銀行,，快速擴大其理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)是受到吸儲競爭加劇的影響,。
此外，從預(yù)期收益率來看,，普益財富數(shù)據(jù)顯示,，今年1~6月份理財產(chǎn)品的平均收益率為4.83%，較2011年全年平均4.48%的預(yù)期收益水平上升了0.35個百分點,。
其中,，城商行的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率最高,，為4.99%，高于整個理財市場平均水平0.16個百分點,。
在銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量和收益率普遍下降的情況下,，為何城商行理財產(chǎn)品“量價齊升”？
據(jù)了解,，投資者投資理財產(chǎn)品所獲得的收益率即理財產(chǎn)品的收益率取決于兩方面的因素,，一是理財資金投資基礎(chǔ)資產(chǎn)所獲得的收益率，二是管理費,、銷售費與托管費等與理財產(chǎn)品相關(guān)的費用,。
一位業(yè)內(nèi)人士認為，大部分高收益和高信用風(fēng)險的資產(chǎn)主要集中于信托貸款或房地產(chǎn)項目,，但今年以來,，這些領(lǐng)域都受到了監(jiān)管部門的嚴格管控。
“所以城商行理財產(chǎn)品的高收益主要緣于銀行"讓利",，即銀行收取的費用相對較低,，愿意讓利于客戶薄利多銷，以期獲得更多市場份額,�,！痹撊耸勘硎尽�
惠譽警示理財產(chǎn)品風(fēng)險上升
惠譽認為,，目前規(guī)模較小,、抵御能力較弱的銀行主導(dǎo)理財產(chǎn)品的發(fā)售行為表明，整體的理財產(chǎn)品風(fēng)險在上升,。因為“與國有銀行相比,，小型銀行較弱的融資能力和流動性使其更容易出現(xiàn)理財產(chǎn)品的償付問題�,！�
但一位股份制銀行總行風(fēng)控部門副總向《第一財經(jīng)日報》記者表示,，現(xiàn)在監(jiān)管部門對銀行理財產(chǎn)品的管控比較嚴格，再加上每款理財產(chǎn)品在發(fā)行前都要經(jīng)過行內(nèi)風(fēng)控部門的風(fēng)險評估,，所以應(yīng)該不會有太大的問題,。
普益財富分析師肖芳認為，在宏觀經(jīng)濟整體下行的背景下,，包括國有銀行在內(nèi)的所有商業(yè)銀行都將面臨一定的風(fēng)險,。
“但城商行等小型中資銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險是否增大也取決于銀行自身的風(fēng)險控制能力，包括對流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險的管理和控制,，以及理財業(yè)務(wù)的規(guī)模,，不能一概而論。”她指出,。
肖芳向本報記者表示,，目前城商行發(fā)行理財產(chǎn)品的風(fēng)險處于整體可控狀況。從2012年二季度數(shù)據(jù)來看,，城商行發(fā)行的理財產(chǎn)品尚無未實現(xiàn)預(yù)期收益的情況出現(xiàn),。城商行收益率與股份制銀行基本持平，均高于國有銀行約0.76個百分點,。
上述業(yè)內(nèi)人士則認為,，銀行理財產(chǎn)品持續(xù)發(fā)行依賴于資產(chǎn)池的運作模式。流動性風(fēng)險在于是否有足夠的資產(chǎn)支撐,，從而保證支付給投資者的現(xiàn)金流不間斷,。
“而目前，城商行持續(xù)發(fā)行理財產(chǎn)品的能力要弱于股份制銀行和國有銀行,，部分城商行尚無能力建立較大的資產(chǎn)池,，這制約了它們的理財業(yè)務(wù)規(guī)模，但同時它們發(fā)行的理財產(chǎn)品能夠更多地對應(yīng)到實際資產(chǎn),，這在一定程度上反而降低了相關(guān)業(yè)務(wù)的流動性風(fēng)險,。”該人士指出,。
除了流動性風(fēng)險以外,，惠譽在上述報告中還指出，產(chǎn)品的信用風(fēng)險也是小型中資銀行理財產(chǎn)品面臨的嚴重問題,。
“理財產(chǎn)品的信用風(fēng)險集中于理財資金對應(yīng)的資產(chǎn)或項目的信用風(fēng)險,。”肖芳認為,，城商行理財業(yè)務(wù)起步較晚,，這使得它們的理財業(yè)務(wù)操作較為謹慎，發(fā)行的融資類理財產(chǎn)品大多來源于本地政府或企業(yè)主導(dǎo)的項目,，有地方財政參與和擔(dān)保的情況下,，產(chǎn)品的信用風(fēng)險實際上是相對較低的。