《上海證券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》“面世”后的第一個(gè)交易日,，ST板塊以普跌行情回應(yīng),。政策看似“突襲”，但事實(shí)上，作為退市新規(guī)的配套規(guī)則,，風(fēng)險(xiǎn)警示板的設(shè)計(jì)思路早在退市新規(guī)出臺(tái)時(shí)已有明確表述。由于兩者的高度關(guān)聯(lián),，ST板塊股票也將在“新老劃斷”后決定是否納入風(fēng)險(xiǎn)警示板,，昨日午間，上交所官方微博亦再次明確：風(fēng)險(xiǎn)警示板計(jì)劃于明年初實(shí)施,。
上周五,，上交所就風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則征求意見，其中擬將風(fēng)險(xiǎn)警示股票的漲幅限制為1%,，跌幅限制為5%,，受此影響，ST股昨日大面積跌�,！谡＝灰椎�110只ST股中,，昨日106只以跌停價(jià)收盤。
退市新規(guī)發(fā)布時(shí)已有表述
從風(fēng)險(xiǎn)警示板的設(shè)置內(nèi)容看,，其目標(biāo)是向投資者提示重大風(fēng)險(xiǎn),。當(dāng)時(shí)上交所表示，在風(fēng)險(xiǎn)警示板的相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備完成后,，計(jì)劃于2013年初實(shí)施,。
而這一點(diǎn)，在ST板塊集體跳水的同時(shí),，昨日午間上交所又通過其官方微博正式明確,。據(jù)上交所昨日官方微博表示，將在公開征求意見基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步修改完善細(xì)則并履行相關(guān)審批程序,，并強(qiáng)調(diào)了“在相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備完成后，風(fēng)險(xiǎn)警示板計(jì)劃于明年初實(shí)施,�,！�
盡管外界看事發(fā)突然，但據(jù)查,，在退市新規(guī)出臺(tái)時(shí),，上交所已提出了風(fēng)險(xiǎn)警示板的設(shè)計(jì)思路。退市方案6月28日正式出臺(tái)當(dāng)日,，上交所即通過答記者問方式表示,，現(xiàn)有的*ST和ST公司股票以及今后的退市整理公司、恢復(fù)上市公司、重新上市公司及其他重大風(fēng)險(xiǎn)公司的股票一并納入風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易,。同時(shí),，上交所還明確對(duì)風(fēng)險(xiǎn)警示板交易的股票實(shí)施交易限制措施、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)控措施等等,。
實(shí)施新老劃斷不會(huì)一刀切
業(yè)內(nèi)人士分析,，昨日ST股的大跌部分亦緣于對(duì)引發(fā)市場(chǎng)“一刀切”的擔(dān)憂。但事實(shí)上,，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)警示板與退市方案存在高度關(guān)聯(lián),，退市新規(guī)遵循的“不溯及既往”原則在風(fēng)險(xiǎn)警示板中應(yīng)部分沿用，以保證兩者相關(guān)部分的銜接,。
“投資者可以根據(jù)ST股的具體情況把握其進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板的可能性,，”有關(guān)專家分析說，“首先,，2011年報(bào)已經(jīng)扭虧為盈的ST公司,，符合條件的將‘摘帽’，可能不會(huì)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板,；而隨著2012年年報(bào)的發(fā)布,，又存在兩種可能的情況：一是2011年首虧的公司如能在2012年扭虧為盈且未出現(xiàn)新《股票上市規(guī)則》規(guī)定的其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形，則將避免‘戴帽’,，目前的*ST公司通過重組,、改善主營(yíng)等方法如能在2012年實(shí)現(xiàn)盈利的同樣將得以‘摘帽’，二是2011年首次虧損的公司中一些公司如繼續(xù)虧損則將加入*ST股陣列并進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易,�,！�
專家認(rèn)為，由于退市新規(guī)“不溯及過往”的原則已經(jīng)明確,，風(fēng)險(xiǎn)警示板亦將“新老劃斷”,，因此目前哪些公司將進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板尚不得而知，市場(chǎng)因誤讀產(chǎn)生的反應(yīng)可能有些過度,。
用心良苦遏制垃圾股炒作
事實(shí)上,，伴隨未來風(fēng)險(xiǎn)警示板的正式實(shí)施，資本市場(chǎng)的退市制度進(jìn)一步趨于完善,。包括不對(duì)稱漲跌停板等在內(nèi)的相關(guān)制度,，目的在于抑制資本市場(chǎng)“根深蒂固”的垃圾股炒作惡習(xí)，讓投資者“用腳投票”,，盡可能選擇遠(yuǎn)離垃圾股炒作的“毒害”。
有投行人士認(rèn)為,，在我國(guó)這樣的“新興加轉(zhuǎn)軌”市場(chǎng),，風(fēng)險(xiǎn)警示規(guī)則出臺(tái)難免引起討論，但市場(chǎng)亦應(yīng)理解其良苦用心,，希望經(jīng)過討論,，能夠?qū)ψ罱K規(guī)則出臺(tái)形成共識(shí),。
從歷史情況看，一些中小投資者的確容易被ST股的短期惡炒所吸引,，加入炒作行列,，最終形成嚴(yán)重虧損。
因此,，“上交所此次發(fā)布的《征求意見稿》,，正是從保護(hù)廣大中小投資者利益出發(fā)，通過交易機(jī)制的調(diào)整,，讓廣大投資者特別是中小散戶,，能夠充分意識(shí)到ST股和*ST股炒作的風(fēng)險(xiǎn)，避免遭受無謂的損失,�,！鄙鲜鋈耸勘硎尽�
警示板規(guī)則將聽市場(chǎng)意見
“風(fēng)險(xiǎn)警示板的規(guī)則畢竟還在征求意見階段,�,！庇嘘P(guān)人士分析認(rèn)為，無論是1%的漲幅限制還是5%的跌幅限制,，抑或規(guī)則提出的其他條款,，“在進(jìn)一步修訂乃至正式發(fā)布之前，仍處于征求意見階段,�,！币虼耍诔浞致犎∈袌�(chǎng)各方意見,、建議的基礎(chǔ)上,，風(fēng)險(xiǎn)警示板規(guī)則預(yù)計(jì)還將對(duì)相關(guān)條款在取得廣泛共識(shí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。