投資經(jīng)理對(duì)個(gè)股,、倉(cāng)位的判斷差異直接成為今年基金專(zhuān)戶(hù)業(yè)績(jī)分化的主要原因,。記者獲悉，今年以來(lái)有部分基金公司專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品因業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷在到期后無(wú)法續(xù)約,，與此同時(shí),，近期專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品跌幅跑輸指數(shù)的現(xiàn)象可能表明專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理已開(kāi)始提高股票倉(cāng)位,。
記者獲悉，華夏農(nóng)行成長(zhǎng)1號(hào)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品截至今年6月29日的凈值為0.885元,，而同期的易方達(dá)招行雙核1號(hào)截至今年6月29日的凈值為0.917元,，招商基金招行瑞泰5號(hào)同期凈值為1.17元。雖然由于專(zhuān)戶(hù)入市運(yùn)作時(shí)間不同,，專(zhuān)戶(hù)凈值似乎不能完全反映投資經(jīng)理的操作能力,，但從上述三只專(zhuān)戶(hù)6月29日所在當(dāng)周的周跌幅看,，華夏農(nóng)行成1號(hào)專(zhuān)戶(hù)當(dāng)周凈值跌幅為0.33%，易方達(dá)招行雙核1號(hào)當(dāng)周凈值跌幅高達(dá)1.29%,，而凈值為正的招商基金招行瑞泰5號(hào)同期凈值跌幅為0.17%,，這顯示上述專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理在個(gè)股選擇,、倉(cāng)位上的操作能力存在較大的懸殊,，顯而易見(jiàn)的是，招商基金招行瑞泰5號(hào)在今年上半年的策略主要強(qiáng)調(diào)對(duì)優(yōu)勢(shì)個(gè)股的挖掘,，而在倉(cāng)位上則呈較低的水平,，從而使得專(zhuān)戶(hù)組合在市場(chǎng)大幅下跌之際依然保持較強(qiáng)的抗跌性。
由于專(zhuān)戶(hù)理財(cái)具有特殊的產(chǎn)品周期,，專(zhuān)戶(hù)投資對(duì)時(shí)間成本要求較高,，因此專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理需要有極強(qiáng)的個(gè)股研究能力，同時(shí)還對(duì)買(mǎi)入賣(mài)出的時(shí)間點(diǎn)有準(zhǔn)確的把握,�,！拔覀円蟊仨殰�(zhǔn)確進(jìn)行組合的配置，不要頻繁換股,，因?yàn)楫a(chǎn)品周期很短,。”深圳一家合資基金公司專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理此前向記者表示,，由于要避免浪費(fèi)時(shí)間,，周期較短的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品決不能頻繁換股，與此同時(shí),，如果發(fā)現(xiàn)并看好某一只個(gè)股,，但判斷該品種可能在半年后才有業(yè)績(jī)釋放等一系列股價(jià)催化劑，那么考慮時(shí)間成本,，這樣的個(gè)股對(duì)于短周期的產(chǎn)品而言也只能放棄,。
因此，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理往往擁有較強(qiáng)的投資經(jīng)驗(yàn)尤其是個(gè)股選擇能力,。招商基金楊渺管理的多只專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多產(chǎn)品今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)領(lǐng)先,，而融通基金陳曉生管理的專(zhuān)戶(hù)也因在今年介入多只牛股而備受市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)上市公司披露的信息,，融通基金陳曉生管理的融通戰(zhàn)略1號(hào)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品精確介入國(guó)海證券,、江鉆股份，截至昨日收盤(pán),，國(guó)海證券今年以來(lái)股價(jià)漲幅高達(dá)148%,，江鉆股份同期漲幅亦達(dá)到81%，上述兩只牛股顯然為融通戰(zhàn)略1號(hào)提供了較大的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),。
值得關(guān)注的是,，經(jīng)過(guò)連續(xù)多周的指數(shù)調(diào)整,，部分倉(cāng)位較輕的基金公司專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理顯然已經(jīng)按捺不住抄底的沖動(dòng)，以招商基金招行瑞泰5號(hào)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品為例,，該產(chǎn)品截至上周五的凈值為1.120元,，上周凈值跌幅高達(dá)2.05%，而同期的上證指數(shù)跌幅為0.79%,�,？紤]到前期市場(chǎng)下跌之際，專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品普遍具有相對(duì)較強(qiáng)的抗跌能力,，而近期出現(xiàn)跑輸現(xiàn)象極有可能顯示倉(cāng)位的變化,。市場(chǎng)人士認(rèn)為，上述專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品上周凈值跌幅較大極有可能是專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理大幅提高股票倉(cāng)位所致,，之前的輕倉(cāng)可能轉(zhuǎn)變?yōu)橹行砸陨蟼}(cāng)位,，而在今年7月份，部分的強(qiáng)勢(shì)股開(kāi)始補(bǔ)跌可能也拖累了上述專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品當(dāng)周凈值的表現(xiàn),。