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上周，白酒,、綜合金融服務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)高居強(qiáng)勢行業(yè)排行前三名,；人壽保險、其他石油設(shè)備與服務(wù),、貴金屬,、保健產(chǎn)品、藥品批發(fā)與零售,、餐飲排名繼續(xù)位居前列,；石油鉆探設(shè)備與服務(wù)排名略升1名，成為上周躋身前十名的唯一新晉者,。
上周人壽保險排名第4名,，較前周微跌1名,。據(jù)報道，13項保險投資新政中的4項已通過保監(jiān)會主席辦公會議原則性通過,，并有望于7月底前正式頒布,。根據(jù)媒體公開消息，這回保險新政的最終正式稿可能比征求意見稿的改革力度更進(jìn)一步,，顯示監(jiān)管層改革的決心不可謂不大,。過去二十年來，受益于中國經(jīng)濟(jì)高速增長和人口紅利,，中國保險行業(yè)獲得高速發(fā)展,，但與整個宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系一樣，在人口增長面臨劉易斯拐點和原有經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力萎縮的大形勢下,，保費(fèi)收入增長持續(xù)放緩,，行業(yè)發(fā)展似乎進(jìn)入瓶頸期，因此中國的保險業(yè)也面臨著轉(zhuǎn)型的迫切需要,。在今年以證券行業(yè),、地方金改為先發(fā)龍頭的開放創(chuàng)新大潮中，保險資金運(yùn)用的市場化改革也將把今年的保險業(yè)帶入一個“政策創(chuàng)新年”,，從而使保險業(yè)的制度創(chuàng)新融入整個中國金融業(yè)的大變革當(dāng)中,。國海證券分析師寧宇預(yù)計，隨著接下來投資新政的逐步兌現(xiàn),，以及養(yǎng)老,、醫(yī)療保險創(chuàng)新政策、傳統(tǒng)險定價利率改革等未來可能的政策紅利不斷推出,，保險行業(yè)的估值中樞也將得到進(jìn)一步提升,。
一個月來醫(yī)藥排名持續(xù)攀升，上周制藥排名第12名,，較前周上升8名,，較一個月前上升19名,；上周藥品批發(fā)與零售排名第9名,，較前周微升1名，較一個月前上升24名,。過去二十年,，中國醫(yī)藥市場低基數(shù)、高成長,、粗放式發(fā)展,，當(dāng)前發(fā)展模式積累了深層次矛盾，大變革的帷幕正在徐徐拉開,，大轉(zhuǎn)型勢在必行,。未來十年,，中國醫(yī)保從“廣覆蓋”走向“高保障”，預(yù)計未來十年衛(wèi)生費(fèi)用復(fù)合增速13.6%,，藥品市場復(fù)合增速13.5%,，高于名義GDP復(fù)合增速10.3%，醫(yī)藥板塊相對市場溢價將維持,。在這場變革和轉(zhuǎn)型中,，我們該買什么？申銀萬國分析師羅鶄指出,，當(dāng)然應(yīng)該買市場空間,、買定價能力、買中國特色,，建議下半年漸進(jìn)投資,。短期買入：康美藥業(yè)、東富龍,、國藥一致,、仁和藥業(yè)、華潤三九,，估值偏低,；股價回落，就應(yīng)增配：恒瑞醫(yī)藥,、天士力,、云南白藥、國藥股份,、人福醫(yī)藥,、華海藥業(yè)；下半年戰(zhàn)略性買入：東阿阿膠,、海正藥業(yè),、江中藥業(yè)，明年投資機(jī)會很大,；大型普藥企業(yè)仍會有階段性投資機(jī)會：華潤雙鶴,、科倫藥業(yè)。
廣告排名低位大幅回升,，上周排名第51名,，較前周上升29名，成為上周排名上升幅度最大的行業(yè),。2012年一季度傳媒板塊下跌1.24%,，走勢弱于市場，主要原因在于：1,、一季度廣告增速創(chuàng)5年新低,；2,、國產(chǎn)電影票房下滑6.7%，影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價格下滑50%,；3,、政策面“嚴(yán)監(jiān)管”，而實際性的產(chǎn)業(yè)振興政策還未推出,。展望未來,，銀河證券分析師許耀文判斷，3季度宏觀經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)反彈,，汽車,、地產(chǎn)等行業(yè)回暖有望帶動廣告投放復(fù)蘇。實際上前五個月廣告投放增速由1季度的1.7%緩慢回升到3.3%,，預(yù)計3季度隨著宏觀經(jīng)濟(jì)回暖國內(nèi)廣告市場投放增速有望繼續(xù)反彈,。從投放渠道來看，由于廣告主費(fèi)用緊張,，價格便宜,，性價比更高的媒體渠道，如網(wǎng)絡(luò)視頻,、地方電視臺和電臺等媒體的投放增長更快,。基于估值,、中報業(yè)績和三季度基本面預(yù)期,，將行業(yè)中短期評級由“謹(jǐn)慎推薦”調(diào)高到“推薦”，長期維持“推薦”評級,。
上周汽車制造排名第46名,，較前周下降13名。平安證券分析師王德安表示,，2012年是汽車業(yè)新舊周期的交替之年,。本輪周期汽車業(yè)從2008年底坡道起步、2008年4季度達(dá)到巔峰,，此后增幅逐步回落,，至2012年1季度達(dá)到最低點。目前認(rèn)為三季度是汽車盈利水平低點,，舊周期或于2012年3季度結(jié)束,。信達(dá)證券分析師邢海芝給予汽車行業(yè)“中性”評級,，建議靜待三,、四季度布局性機(jī)會。部分上市公司中期業(yè)績預(yù)降公告及其帶來的全年業(yè)績下降預(yù)期將進(jìn)一步壓低板塊估值,。2013年行業(yè)恢復(fù)景氣預(yù)期的概率較大,，布局中長線的周期性機(jī)會未來在三季度值得期待,，建議關(guān)注長安汽車、福田汽車,。
一個月來排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：化肥農(nóng)藥,、飼養(yǎng)與漁業(yè)、輪胎橡膠,、航空,、金屬和玻璃容器、一般化工品,、建筑材料,、農(nóng)產(chǎn)品、紡織品,、醫(yī)療設(shè)備等,；下跌的行業(yè)包括：工業(yè)品貿(mào)易與銷售、葡萄酒,、家庭日用品,、家具及裝飾、公路運(yùn)輸,、汽車制造,、家用電器、銀行,、建筑與農(nóng)用機(jī)械,、無線電訊服務(wù)、鞋等,。
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