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我們初步判斷，目前商品行情已經(jīng)進(jìn)入高位寬幅震蕩階段,，上漲空間有限,，將面臨小幅回調(diào)。
近期豆類價(jià)格一路上沖再創(chuàng)新高,，CBOT美豆8月合約已漲至1690以上,，11月合約也已漲至1630一線。我們分析認(rèn)為,，目前不排除價(jià)格會(huì)再創(chuàng)新高,，但上方空間已經(jīng)有限，繼續(xù)炒作推高價(jià)格的可能性恐怕已經(jīng)不大,。行情進(jìn)入震蕩階段,，不提倡繼續(xù)追漲，我們建議投資者將多單賣平離場(chǎng),，兌現(xiàn)利潤(rùn),，并戰(zhàn)略性建立空單。操作上以中短線為宜,，不宜重倉(cāng),。目前市場(chǎng)并不具備長(zhǎng)線大趨勢(shì)行情的條件。
從宏觀面來(lái)看,，美國(guó)方面,，短期政策進(jìn)入真空期，伯南克最新講話也并無(wú)新意,，短期美國(guó)經(jīng)濟(jì)并無(wú)大的好轉(zhuǎn)出現(xiàn),。
近期號(hào)稱“世紀(jì)大旱”的美國(guó)中西部干旱情況對(duì)于農(nóng)作物生長(zhǎng)帶來(lái)的影響非常之大,。但持續(xù)炒作的天氣因素近期也將有所收斂,。USDA最新報(bào)告顯示美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率下滑至34%，為歷史低點(diǎn),，干旱炒作造成的減產(chǎn)預(yù)估已經(jīng)很高,，加之近期主產(chǎn)區(qū)天氣情況有所轉(zhuǎn)變,，中部地區(qū)開(kāi)始部分降雨，很快將迎來(lái)更多雨水,，天氣干旱的炒作可能已達(dá)到最大化,。
另外，美國(guó)大豆歷來(lái)是較為耐旱的,，干旱所帶來(lái)的減產(chǎn)將是無(wú)法避免的,，但預(yù)估減產(chǎn)的幅度是否過(guò)大，目前仍有爭(zhēng)議,。加之中國(guó)棉籽油,、花生油，以及東南亞的棕櫚油供應(yīng)情況較為穩(wěn)定,，動(dòng)物油脂需求不斷加大,，這些因素都嚴(yán)重抑制豆油的需求，進(jìn)而影響到大豆需求,。
美國(guó)及南美大豆近兩年?duì)顩r欠佳,，減產(chǎn)嚴(yán)重，CBOT美豆價(jià)格在高位運(yùn)行,，將會(huì)導(dǎo)致今年播種量加大,。有機(jī)構(gòu)預(yù)估，只要?dú)夂驐l件正常,，巴西明年大豆產(chǎn)量將比今年增加25%,，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8710萬(wàn)噸。美國(guó),、阿根廷也將加大力度播種,，2012/2013年度南美大豆可能會(huì)增產(chǎn)2500萬(wàn)噸以上。我們分析認(rèn)為,，南美,、北美大豆產(chǎn)量將在明年恢復(fù)到正常水平。
中國(guó)方面,，目前國(guó)內(nèi)豬肉,、雞蛋價(jià)格下降一定程度上抑制了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。值得注意的是玉米和小麥價(jià)格,，外盤近期出現(xiàn)的瘋狂拉升,，對(duì)于內(nèi)盤帶動(dòng)作用并不大，國(guó)內(nèi)玉米小麥價(jià)格也并未出現(xiàn)瘋狂上漲,。白糖需求持續(xù)低迷,，棉花庫(kù)存也維持高位，這都抑制了當(dāng)前商品價(jià)格的上漲,。消息面也顯示,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì),，經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。近期出爐的CPI,、PPI數(shù)據(jù)也是經(jīng)濟(jì)下行壓力增加的體現(xiàn),。我們分析認(rèn)為短期除了有可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以外，難有過(guò)多利多因素出現(xiàn),。
歐元區(qū)方面,，德國(guó)總理默克爾近日重申，由她主導(dǎo)的財(cái)政緊縮政策是目前應(yīng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的惟一正確道路,，除此之外別無(wú)良方,。預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需一段時(shí)間。同時(shí),，世界銀行行長(zhǎng)發(fā)表講話稱,，以目前的形勢(shì)看，即使歐債危機(jī)得到一定控制,，多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍會(huì)受到巨大沖擊,，全球經(jīng)濟(jì)增速也將因此而下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。
從技術(shù)面來(lái)看,，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需時(shí)日,，尚無(wú)更多利多因素出現(xiàn)，短期市場(chǎng)并不具備狂漲的因素,。道瓊斯指數(shù)在13000一線有一定壓制,，富時(shí)指數(shù)在5700-5800位置有一定壓制，倫銅在7800-8100遇到壓制,，短期回落至7400一線的可能性仍然存在,。美原油從77一線漲至90附近，短期在90-92位置有壓力,，仍面臨著小幅調(diào)整,，不排除回落至84-85的可能。
未來(lái)各品種走勢(shì)預(yù)測(cè)如下：CU1211在54500-56200震蕩,；ZN1211在14500-15000震蕩,；RU1209在24800-23500震蕩；RB1301在3800-3950震蕩,；L1301在9700-10300震蕩,；TA1301在7500-8000震蕩；SR1301在5650-5850震蕩,；CF1301在19000-19800震蕩,；A1301在4850-4900有較強(qiáng)阻力；M1301在4000上方空間有限,；Y1301在9800-10000有一定阻力,，可能回到9400-9500位置,；IF1208在2400-2500震蕩,。建議投資者在震蕩區(qū)間內(nèi)進(jìn)行短線操作,。
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