貨幣政策微調(diào)不斷，資金面環(huán)境繼續(xù)改善,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，就中期市場來看，風(fēng)險釋放后經(jīng)濟(jì)筑底加之資金價格回落，權(quán)益類資產(chǎn)逐漸具備吸引力，而包括貨幣基金、債券基金等在內(nèi)的固定收益產(chǎn)品在未來半年的收益率可能進(jìn)一步收窄,。
貨基、債基收益率下行
在過去一段時間,，貨基,、債基等固定收益產(chǎn)品的收益率已經(jīng)走出下行趨勢。
據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計,，截至7月8日,，貨幣基金7日年化收益率平均為3.69%，其中,，27只貨基7日年化收益率超過4%,，42只貨基7日年化收益率在3%到4%之間，還有16只貨基7日年化收益率低于3%。
7月15日,，貨幣基金7日年化收益率已經(jīng)降至3.32%,，其中，7日年化收益率超過4%的僅6只,，收益率在3%到4%的有59只,，還有18只低于3%。
與貨幣基金類似,，近期債券收益率也逐步下行,。雖然今年以來普通一級債基和普通二級債基收益率均超過6%，但近一個月,，已有相當(dāng)債基的收益率轉(zhuǎn)負(fù),。據(jù)財匯統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有99只債基收益率在過去一個月左右的時間內(nèi)收益率為負(fù),。
好買基金總經(jīng)理楊文斌認(rèn)為,，流動性最強(qiáng)的貨幣類資產(chǎn)中，貨基的年化收益率已經(jīng)從頂峰的6%下降到5%以內(nèi),，并將繼續(xù)下降,，所以除流動性需要外，可以適當(dāng)減配,。在其看來,，債基從去年下半年開始就蠢蠢欲動并已有相當(dāng)?shù)臐q幅，整體而言,，未來3-6個月雖然債基依然有機(jī)會,，但很可能是個“牛尾巴”了。
對于債市投資,，國泰基金固定收益部總監(jiān)裴曉輝明確表示：“自從去年下半年開始，債市這波牛市行情已經(jīng)持續(xù)了較長時間,，而隨著累計漲幅的增大,，債市整體上升的空間已經(jīng)大幅壓縮，同時其積累的調(diào)整風(fēng)險也在提高,�,！�
權(quán)益類資產(chǎn)漸具吸引力
隨著基金固定收益產(chǎn)品以及銀行理財產(chǎn)品的收益率逐步下行，在業(yè)內(nèi)人士看來,，權(quán)益類資產(chǎn)的配置價值正在提升,，其配置機(jī)會也漸行漸近。
上海凱石投資總經(jīng)理陳繼武表示,，現(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品收益率已經(jīng)從7%跌到4%左右,。隨著降準(zhǔn)和降息，以及部分房地產(chǎn)企業(yè)的倒閉，資金吸納作用失去后,，資金的流向正在緩慢轉(zhuǎn)變,。
興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理楊云認(rèn)為，眼下債市行情走過大半,，在未來大類資產(chǎn)配置過程中,，可傾向權(quán)益類投資。而可轉(zhuǎn)債作為兼具股債兩市機(jī)會的投資品種,，配置價值將進(jìn)一步凸顯,。
國金證券認(rèn)為，從中期角度看,，在風(fēng)險釋放之后,，隨著短周期經(jīng)濟(jì)筑底市場或?qū)⒂瓉硐鄬Υ_定的投資窗口，尤其是在流動性相對充裕,、權(quán)益類資產(chǎn)逐漸具備吸引力的背景下,，投資者可擇機(jī)布局、逐漸提升基金組合風(fēng)險,，在具體品種上,，建議布局中盤成長風(fēng)格基金。
國金證券預(yù)計,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在四季度技術(shù)性波動后,，明年上半年或進(jìn)入底部徘徊，同時貨幣政策微調(diào)繼續(xù)改善資金面環(huán)境,，因此就中期市場來看,，風(fēng)險釋放后經(jīng)濟(jì)筑底加之資金價格回落，權(quán)益類資產(chǎn)逐漸具備吸引力,，為長期投資者提供進(jìn)場機(jī)會,，投資者可以考慮在四季度前后擇機(jī)布局。