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最近一周，產業(yè)資本雖仍呈現(xiàn)凈增持,，但也呈現(xiàn)新特點：周期類行業(yè)開始被增持,，消費類減持明顯。Wind數(shù)據統(tǒng)計顯示,，從全部股東增減持情況看,，上周內所有關鍵持股人仍現(xiàn)凈減持，金額為5.38億元,。具體來看,，所有關鍵持股人累計公告增持股票市值3.98億元，累計公告減持股票市值9.37億元,，增減持金額與前周基本持平,。
從董監(jiān)高及其相關人員的二級市場動向來看,，近期每周均有多家上市公司出現(xiàn)大批董監(jiān)高的集體增持，這反映出在相關個股身上“內部人士”已經嗅出了投資機會,。近周出現(xiàn)集體增持的個股包括：鞍鋼股份,、金融街、歐亞集團,、中源協(xié)和,。深圳主板的鞍鋼股份和金融街，董監(jiān)高等關鍵持股人進行了集體增持,，其中鞍鋼股份涉及高管6人,、金融街涉及高管19人。上海主板的歐亞集團以及中源協(xié)和也有多位高管同時增持,，另外中小板和創(chuàng)業(yè)板仍然是以減持為主,，董監(jiān)高等關鍵人減持股份居前的上市公司包括大康牧業(yè)、多氟多,、云南鍺業(yè),、探路者。其中經過短期炒作的個股需引起警惕,。
從全部股東增減持的情況來看,，所有關鍵持股人累計公告減持股票市值9.37億元，關鍵持股人累計公告增持股票市值3.98億元,，最終全周仍呈現(xiàn)凈減持金額5.38億元,。我們認為，產業(yè)資本的二級市場行為總體減持沒有明顯改變,，說明他們對市場前景的判斷仍沒有出現(xiàn)明顯好轉,，這對市場是不利的信號。
不過,，從行業(yè)的角度分析,，近期上游煤炭行業(yè)的產業(yè)資本凈增持情況出現(xiàn)較多，有色行業(yè)處凈減持狀況,；中游行業(yè),，鋼鐵行業(yè)前期有產業(yè)資本大幅減持；化工行業(yè)產業(yè)資本增持力度上升,，凈減持現(xiàn)象明顯減少,；建材和機械行業(yè)無明顯產業(yè)資本增持現(xiàn)象；下游可選消費中房地產和汽車行業(yè)開始出現(xiàn)產業(yè)資本凈增持現(xiàn)象,；下游食品飲料和醫(yī)藥行業(yè)近期出現(xiàn)明顯減持跡象,。
經濟運行角度分析，宏觀數(shù)據沒有明顯差于預期的現(xiàn)象,，數(shù)據包括個別固定資產投資的分項數(shù)據漲幅明顯,、GDP數(shù)據中的投資增速出現(xiàn)大幅回升,、以及國內貸款增速的明顯上漲，反映出政府“穩(wěn)定投資”政策效果在宏觀層面已經有所顯現(xiàn),。但是,，中觀行業(yè)數(shù)據卻仍然疲弱，鋼材,、煤炭,、水泥,、工程機械等均沒有出現(xiàn)復蘇跡象,。我們認為，政府拉動的需求復蘇的傳導需要3~6個月時間,，需緊盯中游數(shù)據的變化,。中長期看，行業(yè)與宏觀數(shù)據在三季度有望改善,，但目前糾結的是經濟回升的高度,。當前低估值配合宏觀經濟環(huán)境的低利率、寬信貸,，反彈的孕育是情理之中的,，但產業(yè)資本總體仍呈悲觀心態(tài)，建議投資者暫時仍維持謹慎態(tài)度,。
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