美聯(lián)儲主席伯南克證詞實(shí)錄：
我很高興向國會提交美聯(lián)儲的半年度貨幣政策報告,。我將從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和前景談起,，然后是貨幣政策,。
經(jīng)濟(jì)前景
美國經(jīng)濟(jì)在持續(xù)改善,，但進(jìn)入今年上半年經(jīng)濟(jì)的活躍度已開始略有下降,。2011年下半年經(jīng)濟(jì)的年增長率為2.5%,，但2012年一季度為2%,，可獲知的數(shù)據(jù)表明二季度經(jīng)濟(jì)增速可能更低,。
2011年下半年和今年初勞動力市場明顯改善,，失業(yè)率在這一期間下降約1個百分點(diǎn),。但是，去年四季度和一季度非農(nóng)就業(yè)月均增長近20萬之后,，而今年二季度的增量降至7.5萬,。
家庭開支仍在增長，但近來數(shù)據(jù)表明二季度的增長率有所下降,。雖然能源價格下降為消費(fèi)者購買力提供一定支撐,，但家庭依然擔(dān)心他們的就業(yè)狀況和收入前景，家庭的整體信心依然處在相對較低水平,。
我們已看到房地產(chǎn)市場出現(xiàn)適度改善跡象,，這部分得益于處在歷史低位的抵押貸款利率,，去年夏天以來新屋和二手房的銷售趨勢逐步上漲，一些數(shù)據(jù)表明近幾個月來房價已開始轉(zhuǎn)漲,。
在度過去年下半年和2012年第一季的強(qiáng)勁增長期后,，近幾個月來制造業(yè)產(chǎn)出放緩。與此同時,，針對設(shè)備和軟件的實(shí)際商業(yè)開支的增速已經(jīng)從2011年下半年的10%以上,，至今年上半年降至很溫和的水平。前景指標(biāo)顯示,，未來的投資需求可能進(jìn)一步疲軟,。
在今年6月會議上，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC),、我的同事和我預(yù)計，在貨幣政策適當(dāng)?shù)募俣l件下,，經(jīng)濟(jì)在未來幾個季度可能維持小幅增長然后才會逐步加速,。我們對今年實(shí)際GDP的中間增長預(yù)期是1.9%至2.4%，2013年為2.2%至2.8%,，都低于我們今年1月的預(yù)期,。除歐洲危機(jī)外，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將繼續(xù)面臨一系列阻力,，其中包括某些企業(yè)和家庭的借貸狀況依然緊張,，財政政策的壓制和財政不確定性等。鑒于經(jīng)濟(jì)增長的速度不足以消化新產(chǎn)生的勞動力,，未來失業(yè)率的降低可能會慢得令人沮喪,。
6月會議上本委員會對通脹預(yù)期做出了小幅調(diào)整。2012年前三個月,，個人消費(fèi)開支(PCE)價格指數(shù)年增長率為3.5%,，但今年前五個月降至至1.5%，明顯低于2011全年的2.5%,。本委員會對今年通脹率的中間預(yù)期是1.2%至1.7%,，將低于本委員會2013和2014年法定使命所相容的水平。
經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險
我將重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)兩個風(fēng)險來源：歐元區(qū)財政和銀行業(yè)危機(jī),，美國的財政狀況,。
今年初，歐元區(qū)財政壓力有所下降,，這得益于歐洲當(dāng)局采取的一系列具有建設(shè)性的措施,。但是，近來歐元區(qū)財政市場的壓力再度加劇,，這與希臘的政治不確定性,、西班牙銀行業(yè)的虧損等因素有關(guān),。歐元區(qū)當(dāng)局已公布了一系列措施加以應(yīng)對。但是,，歐洲金融市場和經(jīng)濟(jì)仍蒙受巨大壓力,，可能對包括美國在內(nèi)的世界其他地區(qū)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。歐洲局勢進(jìn)一步惡化的可能性是經(jīng)濟(jì)前景的一個顯著風(fēng)險,。
美聯(lián)儲與歐洲同僚保持著密切溝通,。雖然政治是非常復(fù)雜的，但我們相信歐洲當(dāng)局既有強(qiáng)烈意愿,，也有充足資源來化解危機(jī),。
正如我提到過的，我們經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的第二個重大風(fēng)險,，是國內(nèi)的財政狀況,。我們知道。美國財政政策處在不可持續(xù)道路上,，探尋控制赤字的中期計劃是當(dāng)務(wù)之急之一,。與此同時，財政決定應(yīng)考慮復(fù)蘇的脆弱性,。如果不采取立法行動,。明年初加稅和開支削減的同時啟動可能導(dǎo)致復(fù)蘇陷入危險境地。
國會支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最有效方式是致力于以如下方式解決國家所面臨的財政挑戰(zhàn),，既要考慮長期可持續(xù)性的需要,，也要顧及復(fù)蘇的脆弱。這樣做越早越有利于降低不確定性,，越能提升家庭和企業(yè)的信心,。
貨幣政策
鑒于對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期下調(diào)、通脹預(yù)期溫和和估計經(jīng)濟(jì)增長面臨顯著下行風(fēng)險,，F(xiàn)OMC在6月會議上決定將國債到期延期項(xiàng)目(MEP)延續(xù)到今年底,。這將降低公眾可獲得的較長期國債證券供應(yīng)量，推動其價格上漲,，壓低其收益率,，同時不會影響聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的整體規(guī)模。此外,，這將促使私人投資者購買其他較長期資產(chǎn),，諸如企業(yè)債券和抵押貸款支持證券等，這也將推升這些證券的價格,，壓低其收益率,，進(jìn)而使更為更大范圍內(nèi)的金融狀況變得更寬松。
經(jīng)濟(jì)增長還得到了0-0.25%的超低聯(lián)邦基金利率，以及本委員會對該利率預(yù)期期限的支撐,。正如我2月證詞提及的,，在今年1月會議上，我們將超低利率政策的期限延長為至少持續(xù)到2014年末,。在此后幾次會議上,，本委員會維持了這樣的預(yù)期。鑒于我們擔(dān)心失業(yè)率的下降可能非常緩慢,，以及經(jīng)濟(jì)前景存在下行風(fēng)險,，在6月會議上本委員會已明確表示，已做好準(zhǔn)備采取進(jìn)一步適當(dāng)行動來推動經(jīng)濟(jì)更快速復(fù)蘇和勞動力市場狀況持續(xù)改善,，同時維持物價的穩(wěn)定,。
謝謝你們，現(xiàn)在我很榮幸能回答你們的提問,。