今年以來銀行股價一直于低位徘徊,,進(jìn)入5月份,,銀行股更是一路震蕩下行。截至7月17日收盤,,16只上市銀行股中,,已有10只市凈率已不足1.1倍,華夏銀行,、交通銀行,、浦發(fā)銀行股價更是跌至凈值以下。
截至7月17日,,華夏銀行,、交通銀行、浦發(fā)銀行這3只銀行股股價不足凈值,,市凈率分別為0.9倍,、0.93倍和0.91倍;深發(fā)展,、北京銀行,、光大銀行,股吧)等6只銀行股市凈率不足1.1倍;市凈率最高的寧波銀行也僅為1.43倍。
一些投資者甚至戲言,,“以為銀行到地板了,,沒想到地板下面還有地窖,到了地窖發(fā)現(xiàn)還不只一層”,,“銀行股價堪比白菜”,。
據(jù)中銀國際測算,經(jīng)歷此前多輪下跌,,當(dāng)前上市銀行整體市盈率和市凈率分別只有5.84倍和1倍,,均處于歷史低位,從估值上看,,銀行股已具備投資吸引力,。
不過,記者采訪發(fā)現(xiàn),,對于銀行股未來表現(xiàn),,不少機(jī)構(gòu)依然不看好�,!爸衅诳�,,銀行股不太可能取得超出大盤指數(shù)的表現(xiàn)�,!�2006年就獲得投資A股QFII資格的愛德蒙得洛希爾資產(chǎn)管理香港有限公司首席投資官湯熠對記者表示,,隨著利率市場化的推進(jìn),此前依靠高利差盈利的銀行業(yè)績很難維持過往水平,。
在多數(shù)分析人士看來,,央行近期接連兩次下調(diào)利息,將令銀行凈息差無可避免出現(xiàn)回落,,進(jìn)而對銀行盈利形成壓力,。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)計稱,上市銀行上半年合計的凈利潤同比增速約在16.1%,,其中,,第二季度凈利潤同比增長約12.5%;此前,,上市銀行凈利潤增速普遍在20%以上,。
包括申銀萬國、中銀國際在內(nèi)的多家國內(nèi)券商在近期將銀行業(yè)評級從此前看好下調(diào)至中性,。申銀萬國在其最新發(fā)表的報告中表示,,接連兩次降息,使市場開始重估貨幣政策力度,,也開始重估監(jiān)管層推進(jìn)利率市場化的信心,,政策壓力使銀行股難有很好的表現(xiàn),,前期期待中報行情的資金也開始撤退。
中銀國際也認(rèn)為,,盡管銀行估值具備吸引力,,但由于未來銀行面臨息差收窄、信用風(fēng)險成本上升風(fēng)險,,估值大幅上升可能性不大,,只存在短期反彈的可能。