債基銷售依然火爆，債市或已悄然轉向,！
近期,，財通多策略穩(wěn)健增長債券基金結束募集，大賣36億,。債券基金銷售持續(xù)高燒,，但數據顯示，債券基金業(yè)績已逐漸黯淡,，三成債券基金近一個月收益轉負,。而在前一個月，收益率為負的債基僅有4只,。
走過了大半年的牛市,，如今，債券市場是否步入牛市尾聲,？
債基銷售持續(xù)火爆
股市疲軟,，債市持續(xù)向好，市場對債券基金依舊“趨之如鶩”,。
7月14日,，財通基金發(fā)布公告稱，旗下多策略穩(wěn)健增長債券基金已于7月11日結束募集,，大賣36.07億,；6月下旬剛剛成立的工銀純債定期開放債券基金首募規(guī)模也達48億；作為避險品種之一,，匯添富推出的14天短期理財債券基金絲毫不受前期同類品種巨額贖回影響,，以117億元首募規(guī)模“傲視”近期發(fā)行市場,。
《每日經濟新聞》記者統計發(fā)現,，近一個月，市場上成立的債券基金和股票基金各有8只,，數量上平分秋色,，但在募集規(guī)模上，債券基金更勝一籌,。除去2只短期理財基金,，其余6只債券基金平均募集規(guī)模為24.62億，而股票型基金依舊慘淡，僅為4.14億,。債基募集規(guī)模達到股基的6倍之多,。
得益于投資者追捧，債券基金今年以來規(guī)模擴張顯著,。天相投顧數據顯示,，截至上半年，債券型基金規(guī)模為2890.33億元,，較2011年末擴容75.38%,，所占市場份額大幅上升至12.26%，偏股型基金雖仍占據基金市場主導地位,，規(guī)模合計占全部基金比例的72.47%,，但較2011年末下降5.72個百分點。
三成債基近一月收益率轉負
雖然一級市場的債基發(fā)行依然如火如荼,，但債基步伐卻已逐漸“放慢”,。同花順數據表明，最近一個月,，273只債券基金平均凈值增長率僅為0.1%,，84只債券基金收益率已轉為負數，而上月同期,，債券基金收益率仍達3.52%,，收益率為負的，僅有4只,。
“債券基金凈值回落是很正常的現象,。”某債券基金經理對《每日經濟新聞》記者表示,，此前降息的預期,，債市上已經反應很充分了，而未來經濟可能回升,，這對債市的影響偏負面,。債券基金之前普遍高杠桿操作，現在回避可能出現的風險,，合理地去杠桿,、降低倉位。
作為債券基金的主配品種,，信用債近期也出現回調,。
國泰君安統計顯示，上周信用債日均成交量從前周的1500億元左右下滑到了1300億元左右,，周成交量為6600億元左右。這一數據為近3個月以來(除去五一端午兩周)的最小值。此外,，短融,、中票的信用利差緩慢擴大已經持續(xù)一個月，距離歷史均值已不遠,。最近兩次降息也并未導致信用債收益率下行,，相反收益率曲線出現了信用利差擴大、曲線上移,、變平的情況,。
“這是利好情況下的獲利盤了結�,！闭猩蹄y行分析師劉俊郁表示,，現在信用債收益率普遍比較低，6月底市場資金面也相對緊張,，導致了機構降低杠桿,，但是其中也有一些品種收益率繼續(xù)走低。
“降息首先影響利率債,，信用債有一定的滯后性,，所以收益率沒有下行，而利率債收益率下去了,，信用債這邊不變,，導致了信用債利差的被動上升�,！蹦橙虃治鰩煴硎�,。
債市步入牛市尾聲？
7月以來,，市場上不時傳出“賣券”的聲音,。有業(yè)內人士對《每日經濟新聞》記者說，目前自己公司的業(yè)績也還較為滿意,，現階段更注重保住勝利的果實,。為防止下半年可能的風險，也在對券種進行調整,，保留一些較穩(wěn)定的和流動性強的債券,。
平安證券固定收益事業(yè)部研究主管石磊表示，目前看來,，經濟回升可能在三季度,，通脹的回升在四季度，三季度債市長期品種轉熊,，四季度全面轉熊的可能性就很高,。三季度可能是本輪債市牛市的尾部,，信用債整體的持有期收益還可能上升1個百分點，但以后可能是深淵,�,！艾F在都是被動配置和做相對收益的接盤,他們目前還接得住�,！笔诜Q,。
某債券基金經理表示，盡管沒有聽說大家在“賣券”,，但是從信用債市場表現上看,，確實有這一跡象，在他看來,，由于經濟疲弱,，債券牛市仍未結束，但是會密切關注可能出現的風險,。
另一債券基金經理則更為認可“慢�,！钡恼f法，他表示,，經濟在政策之后,。而目前看來，現在政策仍較為“柔和”,，而政策力度跟不上,，未來經濟仍會進一步下滑，這對債市行情構成支撐,。
(來源：每經網－每日經濟新聞)