上周公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然符合此前業(yè)內(nèi)一致預(yù)期,，但依舊令A(yù)股市場(chǎng)感到絲絲涼意,，昨日滬深股市再現(xiàn)“周一長(zhǎng)陰”。近兩個(gè)多月來,，A股表現(xiàn)低迷,，主要股指震蕩走低，多數(shù)機(jī)構(gòu)趨于謹(jǐn)慎,，不過,，部分公募基金對(duì)于后市依舊稍顯樂觀。
經(jīng)濟(jì)下滑或?qū)⒀永m(xù)
從去年四季度開始業(yè)內(nèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期便一改之前的樂觀態(tài)度,，而從上周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后,，毫無疑問這種悲觀情緒繼續(xù)深化蔓延。
信誠(chéng)基金就表示,，從整體來看,，經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)沒改變，積極因素來自房地產(chǎn)銷售以及貨幣的邊際改善,。但從企業(yè)中長(zhǎng)期貸款,，以及投資結(jié)構(gòu)來看，企業(yè)仍偏謹(jǐn)慎,，經(jīng)濟(jì)尚未進(jìn)入自發(fā)恢復(fù)階段,。信誠(chéng)基金稱，從經(jīng)濟(jì)周期上來講,，現(xiàn)在進(jìn)入到一個(gè)漫長(zhǎng)的探底過程,，從目前的各種領(lǐng)先指標(biāo)來看，這個(gè)底應(yīng)該會(huì)延續(xù)到今年年底,。
南方基金也認(rèn)為,，從公布的一系列數(shù)據(jù)來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢(shì)沒有改變,，投資和消費(fèi)的增速?zèng)]有亮點(diǎn),，出口形勢(shì)比較低迷，下半年仍要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。當(dāng)前,，歐債危機(jī)不確定性再度上升,，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然疲弱，預(yù)計(jì)三,、四季度我國(guó)出口增長(zhǎng)仍將維持偏弱格局,。
上投摩根基金則指出，GDP數(shù)據(jù)總體符合預(yù)期,。從過往GDP環(huán)比和同比數(shù)據(jù)對(duì)比分析,，2011年四季度環(huán)比增速向下明顯，當(dāng)時(shí)決策層即提出要“預(yù)調(diào),、微調(diào)”,。而今年一、二季度GDP季度環(huán)比增速持平,，或引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)比見底的猜測(cè),，但對(duì)于刺激力度的選擇會(huì)構(gòu)成何種影響，尚需進(jìn)一步的觀察,。
股市提前效應(yīng)引發(fā)謹(jǐn)慎樂觀
盡管對(duì)于經(jīng)濟(jì)下滑的態(tài)勢(shì),，多數(shù)基金人士都持悲觀態(tài)度，但由于A股市場(chǎng)最近十余年的發(fā)展歷程讓其提前反映經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的效應(yīng)日益明顯,。正是基于此種邏輯,，部分基金公司對(duì)于資本市場(chǎng)的后期走勢(shì)持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。
大成基金預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)情況會(huì)有所好轉(zhuǎn),。大成基金稱,，二季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)或已是全年最低點(diǎn)，三季度后期經(jīng)濟(jì)觸底反彈是大概率事件,，通脹將保持趨勢(shì)性下行,，但需留意是否反復(fù)。整體而言,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)中性偏好,。
對(duì)于未來股市，上投摩根基金表示,，二季度GDP數(shù)據(jù)7.6%創(chuàng)下了三年來的新低,，市場(chǎng)對(duì)于加大“預(yù)調(diào)、微調(diào)”政策力度的呼聲很高,。繼續(xù)看好中報(bào)業(yè)績(jī)出色的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股,，維持現(xiàn)階段對(duì)醫(yī)藥、食品飲料的看法,，并開始關(guān)注早周期的行業(yè)表現(xiàn),，如工程機(jī)械,、有色、水泥等,。
南方基金也認(rèn)為,，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月政策放松的力度會(huì)適當(dāng)加大，可能會(huì)再次降息及下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,。經(jīng)過兩個(gè)多月的連續(xù)下跌,，上證指數(shù)再次逼近年內(nèi)低點(diǎn)2132點(diǎn)附近,，“鉆石底”很可能變成“暫時(shí)底”,。在經(jīng)濟(jì)面不斷下滑的背景下，市場(chǎng)難以走出調(diào)整格局,，短期內(nèi)仍將繼續(xù)探底,。從全年來看，目前上證指數(shù)處于2100點(diǎn)~2500點(diǎn)的箱體下沿附近,，不破不立,，投資者可以考慮在上證指數(shù)跌破年內(nèi)低點(diǎn)后逢低吸納，博取超跌反彈收益,。