上周公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然符合此前業(yè)內(nèi)一致預(yù)期，但依舊令A(yù)股市場感到絲絲涼意,，昨日滬深股市再現(xiàn)“周一長陰”,。近兩個(gè)多月來，A股表現(xiàn)低迷,，主要股指震蕩走低,，多數(shù)機(jī)構(gòu)趨于謹(jǐn)慎，不過,，部分公募基金對于后市依舊稍顯樂觀,。
經(jīng)濟(jì)下滑或?qū)⒀永m(xù)
從去年四季度開始業(yè)內(nèi)對于經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期便一改之前的樂觀態(tài)度，而從上周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后,，毫無疑問這種悲觀情緒繼續(xù)深化蔓延,。
信誠基金就表示，從整體來看,，經(jīng)濟(jì)回落趨勢沒改變,，積極因素來自房地產(chǎn)銷售以及貨幣的邊際改善。但從企業(yè)中長期貸款,，以及投資結(jié)構(gòu)來看,，企業(yè)仍偏謹(jǐn)慎,，經(jīng)濟(jì)尚未進(jìn)入自發(fā)恢復(fù)階段。信誠基金稱,，從經(jīng)濟(jì)周期上來講,，現(xiàn)在進(jìn)入到一個(gè)漫長的探底過程，從目前的各種領(lǐng)先指標(biāo)來看,，這個(gè)底應(yīng)該會(huì)延續(xù)到今年年底,。
南方基金也認(rèn)為，從公布的一系列數(shù)據(jù)來看,，我國經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢沒有改變,，投資和消費(fèi)的增速?zèng)]有亮點(diǎn)，出口形勢比較低迷,，下半年仍要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置,。當(dāng)前，歐債危機(jī)不確定性再度上升,，全球經(jīng)濟(jì)增長仍然疲弱,，預(yù)計(jì)三、四季度我國出口增長仍將維持偏弱格局,。
上投摩根基金則指出,，GDP數(shù)據(jù)總體符合預(yù)期。從過往GDP環(huán)比和同比數(shù)據(jù)對比分析,，2011年四季度環(huán)比增速向下明顯,，當(dāng)時(shí)決策層即提出要“預(yù)調(diào)、微調(diào)”,。而今年一,、二季度GDP季度環(huán)比增速持平，或引發(fā)對經(jīng)濟(jì)環(huán)比見底的猜測,，但對于刺激力度的選擇會(huì)構(gòu)成何種影響,，尚需進(jìn)一步的觀察。
股市提前效應(yīng)引發(fā)謹(jǐn)慎樂觀
盡管對于經(jīng)濟(jì)下滑的態(tài)勢,，多數(shù)基金人士都持悲觀態(tài)度,，但由于A股市場最近十余年的發(fā)展歷程讓其提前反映經(jīng)濟(jì)走勢的效應(yīng)日益明顯。正是基于此種邏輯,，部分基金公司對于資本市場的后期走勢持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度,。
大成基金預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)。大成基金稱,，二季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)或已是全年最低點(diǎn),，三季度后期經(jīng)濟(jì)觸底反彈是大概率事件，通脹將保持趨勢性下行,，但需留意是否反復(fù),。整體而言,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨勢中性偏好。
對于未來股市,，上投摩根基金表示,，二季度GDP數(shù)據(jù)7.6%創(chuàng)下了三年來的新低，市場對于加大“預(yù)調(diào),、微調(diào)”政策力度的呼聲很高,。繼續(xù)看好中報(bào)業(yè)績出色的優(yōu)質(zhì)成長股，維持現(xiàn)階段對醫(yī)藥,、食品飲料的看法,，并開始關(guān)注早周期的行業(yè)表現(xiàn)，如工程機(jī)械,、有色,、水泥等。
南方基金也認(rèn)為,，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月政策放松的力度會(huì)適當(dāng)加大,，可能會(huì)再次降息及下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。經(jīng)過兩個(gè)多月的連續(xù)下跌,，上證指數(shù)再次逼近年內(nèi)低點(diǎn)2132點(diǎn)附近,，“鉆石底”很可能變成“暫時(shí)底”。在經(jīng)濟(jì)面不斷下滑的背景下,，市場難以走出調(diào)整格局,，短期內(nèi)仍將繼續(xù)探底。從全年來看,，目前上證指數(shù)處于2100點(diǎn)~2500點(diǎn)的箱體下沿附近，不破不立,，投資者可以考慮在上證指數(shù)跌破年內(nèi)低點(diǎn)后逢低吸納,，博取超跌反彈收益。