4%
截至6月30日，83只貨幣基金的年化收益率平均為4.19%，表現(xiàn)最好的短期理財債基同期的收益率僅在4%左右,。進入7月的三周以來,，后者周平均收益率也持續(xù)跑輸貨基。
一邊是基金公司扎堆申報，一邊是收益率持續(xù)跑輸貨幣基金,，短期理財債基成立以來的表現(xiàn)顯然與其受熱捧的程度不相符,。
有分析人士認為,，短期理財債基收益率暫時表現(xiàn)不佳更多的是產(chǎn)品設計的原因,，即不能夠持有更長久期的債券品種以及更高收益的協(xié)議存款，未來發(fā)展可能受限,。不過也有業(yè)內(nèi)人士指出,，由于后者投資品種更為寬泛，優(yōu)勢有待進一步發(fā)揮,。
收益率持續(xù)跑輸貨基
來自華泰聯(lián)合基金研究中心的統(tǒng)計顯示,，7月以來，短期理財債基的收益率已經(jīng)連續(xù)兩周落敗貨幣市場基金,。上周貨幣市場基金的平均收益率為0.063%,，短期理財債基上周的平均收益率為0.0595%。此前一周,，短期理財債基平均收益率為0.0632%,，總體上不如貨幣市場基金。
而根據(jù)上半年數(shù)據(jù),，截至6月30日,，83只貨幣基金的年化收益率（按照區(qū)間萬份基金單位收益計算）平均值4.19%。而于5月9日成立,，在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)較好的匯添富30天債基產(chǎn)品,，近兩期的A類收益率分別為4.056%、3.985%,。
“短期理財產(chǎn)品的短板主要在于持債期限受限,，這和產(chǎn)品設計有關(guān)�,！睒I(yè)內(nèi)人士解釋稱,，短期理財產(chǎn)品由于定期運作，到期贖回,，不能從銀行渠道拿到久期更長收益率更高的債券產(chǎn)品,，而期限是影響債券收益的很重要的因素，在很大程度上影響了產(chǎn)品的收益率,。
華泰聯(lián)合基金研究中心王群航告訴記者,，以目前在運作的30天產(chǎn)品為例,，該產(chǎn)品大多投資于銀行的協(xié)議存款,，由于該類產(chǎn)品大多定期申贖，并不能獲得很高收益率的投資品種,。而貨幣基金則因為沒有定期申贖的條款的限制,，在產(chǎn)品期限選擇上具有更大的空間。
“比如100億的貨幣基金和100億短期理財債基兩個組合，前者可以用50億來投一年期的協(xié)議存款,，剩下的50億應對日常贖回,，后者只能投資30天左右期限的協(xié)議存款，期限不同,，收益率差距會很大,，與貨基相比，收益率受到一定限制,�,！蓖跞汉秸J為，如果收益率持續(xù)跑輸貨幣基金,，流動性又比貨幣基金差,，這一產(chǎn)品未來的發(fā)展可能受到較大限制。
產(chǎn)品優(yōu)勢拭目以待
不過也有分析人士指出,，目前短期理財產(chǎn)品成立時間較短,，還不能體現(xiàn)出產(chǎn)品優(yōu)勢，由于該產(chǎn)品在投資范圍上更為寬泛,，未來仍有進一步發(fā)展空間,。
“短期理財產(chǎn)品與貨幣基金相比，在信用債信用級別以及配置比例限制,、定存比例,、回購比例等等方面都比貨幣基金具有更大的靈活性�,！眹鹱C券基金研究中心總經(jīng)理張劍輝認為,，隨著產(chǎn)品在投資范圍上的增加以及未來更多各類期限產(chǎn)品的創(chuàng)新，收益率會有更大的提升空間,。
值得一提的是,，隨著降息通道的開啟，短期理財產(chǎn)品以及貨幣基金都面臨著投資品種收益率下降的考驗,，不過由于貨幣基金可以采用交易策略,，短期理財產(chǎn)品只能持有到期，未來可能遭遇更大的挑戰(zhàn),。