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今年以來,，美元指數(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)月的上漲,，從大周期看,，更是出現(xiàn)連續(xù)27個(gè)月的上漲,，是否應(yīng)該歇一歇了,？
從技術(shù)面觀察,，7月中旬,，美元指數(shù)達(dá)到了關(guān)鍵
“頸線位”附近長周期下跌趨勢線上軌的壓制區(qū)域附近,，同時(shí)也是小型溝壑圖形右側(cè)頸線位附近，雙重壓力,，可謂不輕,，目前該位置大約在83.65左右。筆者注意到,，這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在上周曾經(jīng)短暫突破,，但周末收盤點(diǎn)卻低于此位，顯示美元指數(shù)短線的確有可能形成“雙頭”,。筆者認(rèn)為,，這個(gè)雙頭應(yīng)該還是“中繼”性質(zhì)，美元指數(shù)的大周期仍然向上,，反轉(zhuǎn)還未開始,，短線會(huì)進(jìn)入震蕩市，等待再向上突破的契機(jī),，而這個(gè)契機(jī),，很可能還是因?yàn)闅W債危機(jī)深化，包括全球經(jīng)濟(jì)下行,。
可以這樣說,，今年以來，美元指數(shù)上行的大背景,，就是歐元的下跌帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)貨幣集體下跌,，成全了美元，也成全了日元,。而歐元在上周末已經(jīng)跌破被很多市場人士認(rèn)為的底部區(qū)域歐元兌美元為1：1.2200,，也曾經(jīng)一度觸及下跌趨勢線下軌1.2160附近。由于觸及了關(guān)鍵點(diǎn),，而且是絕大多數(shù)人沒有預(yù)料到的關(guān)鍵點(diǎn),，很多市場人士認(rèn)為歐元該反彈了甚至有可能反轉(zhuǎn)了，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)基本面也不怎么樣,。
筆者堅(jiān)持以為，歐元下跌的大趨勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完結(jié),，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面與美國經(jīng)濟(jì)基本面差距也會(huì)越來越顯現(xiàn),。雖然歐元區(qū)國家領(lǐng)導(dǎo)人也開始強(qiáng)調(diào)“保增長”，但為時(shí)已晚,，而且措施不到位,、不給力。歐債危機(jī)本來只是債務(wù)危機(jī),，但應(yīng)對措施不力,，一味地強(qiáng)調(diào)財(cái)政緊縮,，現(xiàn)在有發(fā)展至全面經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)的可能性。準(zhǔn)確地說,，目前歐元區(qū)國家不僅是高負(fù)債國家經(jīng)濟(jì)基本面已呈明確衰退趨勢,，其領(lǐng)頭羊德、法兩國也出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退跡象,。由于歐元區(qū)國家勞動(dòng)力價(jià)值普遍高估,，而且已經(jīng)被市場發(fā)現(xiàn)，未來調(diào)整的方式只有一條路：歐元下跌,，經(jīng)濟(jì)減速,。可以預(yù)期,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)未來出現(xiàn)短暫的負(fù)增長也是大概率事件,，而這對歐元反彈前景具有殺傷力。反觀美國,，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)好時(shí)壞,，但復(fù)蘇的基本面還沒有被破壞，三季度開始,，美國將進(jìn)入大選倒計(jì)時(shí),，各州的兩黨領(lǐng)導(dǎo)人都會(huì)使盡渾身解數(shù)保增長，而且會(huì)見效,。
中國等新興市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)濟(jì)基本面三季度也將出現(xiàn)好轉(zhuǎn),，這對抑制風(fēng)險(xiǎn)貨幣下跌有積極作用，但中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不會(huì)如2009年那樣呈“U型”反轉(zhuǎn),，只會(huì)緩慢地爬升,，而且還要看政策刺激力度，其他新興市場國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌跡也會(huì)相似,。因此,，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然與歐債危機(jī)深化有對沖作用，但到底哪一邊力量大,，目前看,，還是下滑的壓力大。平衡是脆弱的,，即使出現(xiàn)拉鋸局面,，也是一種對美元指數(shù)有利的拉鋸局面，未來的震蕩市,，是等待突破的震蕩市,，一旦出現(xiàn)契機(jī)，美元指數(shù)將立即出現(xiàn)“遠(yuǎn)反轉(zhuǎn)”態(tài)勢,。
突破契機(jī)在哪,？短期要看意大利是否加入申請救助陣營,，還有一些小的歐元區(qū)國家持續(xù)地炒作會(huì)退出歐元區(qū)。目前看,，7月下旬,，除了希臘救援款遲遲不到很可能引發(fā)希臘人不滿以外，芬蘭等出錢較多的國家也會(huì)不滿,，會(huì)威脅退出歐元區(qū),；中長期看，歐元區(qū)解體最大的威脅還是來自德國,，來自德國大選,。目前已有超過40%的德國人不希望再拿錢救助歐元區(qū)高負(fù)債國家，未來這一比例有可能擴(kuò)大,，這對歐元的威脅才是實(shí)質(zhì)性的,。
即使歐債危機(jī)暫時(shí)平靜，歐元的下跌慣性也沒有終結(jié),。從技術(shù)面看,，雖然歐元兌美元月線周線的支撐位都在1：1.2190至1：1.2160附近，但RSI指標(biāo)還有下跌空間,。從美元指數(shù)的大圖（形）觀察,，前期兩個(gè)高點(diǎn)的連線應(yīng)該在85附近，現(xiàn)在還差一點(diǎn),，若它到達(dá)這個(gè)位置附近,，恰恰是歐元兌美元在1：1.1850附近。由此判斷,，歐元兌美元未來一段時(shí)間的震蕩幅度,，應(yīng)該在1：1.2350至1：1.1850之間。
歐元操作有逢高做空機(jī)會(huì),，英鎊,、澳元、加元,、黃金也如此,。目前看，英鎊由于奧運(yùn)會(huì)因素在歐系貨幣中是最強(qiáng)的,，但倫敦奧運(yùn)會(huì)很可能不同于其他國家的奧運(yùn)會(huì),，短線對拉動(dòng)英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作用不大，甚至還有些副作用,，比如英國政府已經(jīng)宣布，奧運(yùn)會(huì)期間停止國債交易,，隨之停止的還有很多倫敦城的金融交易,，而倫敦除了是全球金融中心,，幾乎沒有什么賺錢的行業(yè)。
此外,，今年三季度中國經(jīng)濟(jì)會(huì)復(fù)蘇,，對大宗商品市場的拉動(dòng)作用雖然正面，但力度不會(huì)很大,，大宗商品將跟隨美元指數(shù)走震蕩市,。
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