上周A股延續(xù)調(diào)整走勢(shì),，雖然周五在外圍市場(chǎng)大漲帶動(dòng)下出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，但由于前面四個(gè)交易日全部在下跌,，全周兩市大盤(pán)指數(shù)跌幅都超過(guò)1%,。從周末消息面看，受利好消息刺激,，歐美股市全線大漲,，美股三大股指漲幅全部超過(guò)2%，其中納指創(chuàng)下年內(nèi)最大漲幅,，歐股也創(chuàng)出7周新高,，德國(guó)和法國(guó)股指漲幅均超過(guò)4%，這對(duì)于本周A股走勢(shì)無(wú)疑將是十分有利的,，短期A股有望延續(xù)上周五的反彈,，不過(guò)考慮到其他利空消息，如6月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.2%,，創(chuàng)7個(gè)月來(lái)新低等,，A股中線依舊難言樂(lè)觀。保險(xiǎn)起見(jiàn),，投資者最好不要輕易搶反彈,，而是耐心等待市場(chǎng)底部真正出現(xiàn)后再入場(chǎng)。
連續(xù)下跌后短期將反彈
從年初的2199點(diǎn),，到6月29日收盤(pán)的2225點(diǎn),，滬指上半年漲幅只有可憐的1.18%。從上半年的表現(xiàn)來(lái)看,，股指經(jīng)歷了兩輪大的起伏,。以滬指為例，1,、2月份持續(xù)上攻之后,，3月份大幅回落，而4月份再次上漲之后,，5,、6月份跌幅放大,，屢創(chuàng)新低。而從6月份的表現(xiàn)看,，除了第二周小幅上漲外,，其他三周都是下跌，市場(chǎng)成交量也是不斷萎縮,。從技術(shù)形態(tài)上看,，上證指數(shù)跌破了前期2242點(diǎn)低點(diǎn)，形態(tài)呈現(xiàn)空頭趨勢(shì),，不過(guò)考慮到最近幾個(gè)交易日跌速過(guò)快,，引發(fā)股指短期向上回抽，在利好消息的配合下,，市場(chǎng)短線有望迎來(lái)一波反彈,。但從月線系統(tǒng)看：大盤(pán)已經(jīng)跌破5月、10月,、120月三條均線,，下方僅有250月線支撐。目前,，250月線處于1700點(diǎn),，大盤(pán)回落到1700點(diǎn)的可能性非常小,。不過(guò)250月線對(duì)大盤(pán)的吸引和上方月線的壓制都是非常大的,。大盤(pán)還將有一個(gè)下探的過(guò)程。
從月線指標(biāo)看,，各種長(zhǎng)期指標(biāo)背離集中出現(xiàn),。早在今年1月份的2132點(diǎn)時(shí)，上證指數(shù)KD,、CCI,、RSI等指標(biāo)就已經(jīng)出現(xiàn)史上罕見(jiàn)的背離現(xiàn)象，雖然股指目前依然停滯不前,，但這些背離信號(hào)不但并未消除,，反而越來(lái)越嚴(yán)重。比如目前上證指數(shù)月線KD指標(biāo)從20以下逐步反彈了數(shù)月,，并未跟隨股指下跌,；同時(shí)上證指數(shù)月線CCI、RSI也連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)背離走勢(shì),，這與1994年,、2005年和2008年幾次歷史大底情況相似或更甚。從這點(diǎn)來(lái)看,，無(wú)論大盤(pán)2132點(diǎn)是否會(huì)被跌破,，但月線技術(shù)指標(biāo)依然顯示背離時(shí)間越久,，真正的底部就越近，大盤(pán)也許就處在黎明前的黑暗階段,，投資者也不必過(guò)于悲觀,。
消息面上利好占據(jù)上風(fēng)
從上周末的消息面看，利好消息似乎更多一些,。首先看外圍市場(chǎng),，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人意外就應(yīng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)和銀行危機(jī)的一系列措施達(dá)成協(xié)議，極大提振了投資者信心,。歐股上周五大幅收高,，創(chuàng)下自去年秋季以來(lái)最大單日漲幅，泛歐斯托克600指數(shù)上漲2.7%,，漲幅為去年秋季以來(lái)最大,。該指數(shù)全周累計(jì)上漲1.9%。美國(guó)股市同樣受到該利好消息刺激,，三大股指全線大幅上漲,。此外，油價(jià)和黃金價(jià)格也都出現(xiàn)了大幅上漲,，大宗商品也有望迎來(lái)反彈,，這些都會(huì)有利于A股本周延續(xù)上周五的反彈走勢(shì)。
回到國(guó)內(nèi),，利好消息同樣不少,。雖然6月份中國(guó)制造業(yè)PMI為50.2%，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有下行壓力,。但結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,，本月回落具有一定的季節(jié)性，每年6月份往往都會(huì)有所回落,，今年回落幅度為歷年中最低,，顯示經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的基礎(chǔ)正在形成；多機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)6月CPI邁入2時(shí)代,，將創(chuàng)28月新低,，為資金面放松創(chuàng)造有利條件；東北四省380億節(jié)水灌溉啟動(dòng),，相關(guān)公司將受益,；證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，推進(jìn)資本市場(chǎng)的科學(xué)發(fā)展需要下苦功夫,，近期證監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)關(guān)注六方面工作,；光伏發(fā)電十二五裝機(jī)目標(biāo)21GW(2100萬(wàn)千瓦)，是初版4倍多,，對(duì)相關(guān)上市公司也是利好,�,？傮w來(lái)看，消息面上可謂暖風(fēng)頻吹,，同樣會(huì)對(duì)反彈走勢(shì)有利,。
弱勢(shì)格局中期仍需謹(jǐn)慎
雖然A股本周短線有望延續(xù)反彈，但從中線來(lái)看依舊將維持弱勢(shì)格局,。從市場(chǎng)的供求關(guān)系看,，A股股票供給壓力偏大，今年規(guī)模最大的新股中信重工發(fā)行上周三啟動(dòng),，加之A股市場(chǎng)還有700多家公司排隊(duì)上市,，還有242家公司排隊(duì)輪候增發(fā)，合計(jì)4172億元左右增發(fā)融資計(jì)劃蓄勢(shì)待發(fā),。加之上交所總經(jīng)理張育軍近日表示,，按照上交所十年規(guī)劃，到2020年股票市值爭(zhēng)取做到80萬(wàn)億,；而目前滬市股票總市值只有15萬(wàn)億,，這意味著A股將迎來(lái)大擴(kuò)容，以目前的資金面來(lái)看市場(chǎng)根本無(wú)法承受,，因此下跌的趨勢(shì)也很難改變,。
雖然最近的基金公司報(bào)告都對(duì)對(duì)下半年的市場(chǎng)表示樂(lè)觀，但在實(shí)際行動(dòng)上,，由于A股的破位下跌,，有七成基金公司減倉(cāng)“割肉”。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù),，納入統(tǒng)計(jì)的64家基金公司平均減倉(cāng)0.60%,。25%的基金公司選擇加倉(cāng),，幅度為0.44%,；75%的基金公司選擇減倉(cāng)，減倉(cāng)幅度接近1%,。其中股票型開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位由86.88%縮減至84.29%,，減少了2.59個(gè)百分點(diǎn)�,？紤]到目前基金倉(cāng)位仍在8成以上,，也會(huì)制約A股的進(jìn)一步反彈。此外,，市場(chǎng)缺乏明顯賺錢效應(yīng),。盤(pán)面熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻率非常高，成交量始終無(wú)法有效放大,，這些都是影響A股反彈的重要因素,，在市場(chǎng)真正底部沒(méi)有出現(xiàn)以前,，投資者依舊要謹(jǐn)慎對(duì)待，即使搶反彈也盡量以小倉(cāng)位參與,。