上周A股延續(xù)調(diào)整走勢,，雖然周五在外圍市場大漲帶動下出現(xiàn)了強勁反彈，但由于前面四個交易日全部在下跌,，全周兩市大盤指數(shù)跌幅都超過1%,。從周末消息面看,，受利好消息刺激，歐美股市全線大漲,，美股三大股指漲幅全部超過2%,，其中納指創(chuàng)下年內(nèi)最大漲幅，歐股也創(chuàng)出7周新高,，德國和法國股指漲幅均超過4%,，這對于本周A股走勢無疑將是十分有利的，短期A股有望延續(xù)上周五的反彈,，不過考慮到其他利空消息,，如6月中國制造業(yè)PMI為50.2%，創(chuàng)7個月來新低等,，A股中線依舊難言樂觀,。保險起見，投資者最好不要輕易搶反彈,，而是耐心等待市場底部真正出現(xiàn)后再入場,。
連續(xù)下跌后短期將反彈
從年初的2199點,，到6月29日收盤的2225點，滬指上半年漲幅只有可憐的1.18%,。從上半年的表現(xiàn)來看,，股指經(jīng)歷了兩輪大的起伏。以滬指為例,，1,、2月份持續(xù)上攻之后，3月份大幅回落,，而4月份再次上漲之后,，5、6月份跌幅放大,，屢創(chuàng)新低,。而從6月份的表現(xiàn)看，除了第二周小幅上漲外,，其他三周都是下跌,，市場成交量也是不斷萎縮。從技術(shù)形態(tài)上看,，上證指數(shù)跌破了前期2242點低點,，形態(tài)呈現(xiàn)空頭趨勢，不過考慮到最近幾個交易日跌速過快,，引發(fā)股指短期向上回抽,，在利好消息的配合下，市場短線有望迎來一波反彈,。但從月線系統(tǒng)看：大盤已經(jīng)跌破5月,、10月、120月三條均線,，下方僅有250月線支撐,。目前，250月線處于1700點,，大盤回落到1700點的可能性非常小,。不過250月線對大盤的吸引和上方月線的壓制都是非常大的。大盤還將有一個下探的過程,。
從月線指標看,，各種長期指標背離集中出現(xiàn)。早在今年1月份的2132點時,，上證指數(shù)KD,、CCI、RSI等指標就已經(jīng)出現(xiàn)史上罕見的背離現(xiàn)象，雖然股指目前依然停滯不前,，但這些背離信號不但并未消除,，反而越來越嚴重。比如目前上證指數(shù)月線KD指標從20以下逐步反彈了數(shù)月,，并未跟隨股指下跌,；同時上證指數(shù)月線CCI、RSI也連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)背離走勢,，這與1994年,、2005年和2008年幾次歷史大底情況相似或更甚。從這點來看,，無論大盤2132點是否會被跌破,，但月線技術(shù)指標依然顯示背離時間越久，真正的底部就越近,，大盤也許就處在黎明前的黑暗階段,，投資者也不必過于悲觀。
消息面上利好占據(jù)上風
從上周末的消息面看,，利好消息似乎更多一些,。首先看外圍市場，歐盟領(lǐng)導人意外就應(yīng)對歐元區(qū)債務(wù)和銀行危機的一系列措施達成協(xié)議,，極大提振了投資者信心,。歐股上周五大幅收高，創(chuàng)下自去年秋季以來最大單日漲幅,，泛歐斯托克600指數(shù)上漲2.7%,，漲幅為去年秋季以來最大。該指數(shù)全周累計上漲1.9%,。美國股市同樣受到該利好消息刺激,，三大股指全線大幅上漲。此外,，油價和黃金價格也都出現(xiàn)了大幅上漲，大宗商品也有望迎來反彈,，這些都會有利于A股本周延續(xù)上周五的反彈走勢,。
回到國內(nèi)，利好消息同樣不少,。雖然6月份中國制造業(yè)PMI為50.2%,，顯示當前經(jīng)濟發(fā)展仍有下行壓力。但結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來看,，本月回落具有一定的季節(jié)性,，每年6月份往往都會有所回落，今年回落幅度為歷年中最低,，顯示經(jīng)濟趨穩(wěn)的基礎(chǔ)正在形成,；多機構(gòu)預(yù)計6月CPI邁入2時代,，將創(chuàng)28月新低，為資金面放松創(chuàng)造有利條件,；東北四省380億節(jié)水灌溉啟動,，相關(guān)公司將受益；證監(jiān)會主席郭樹清表示,，推進資本市場的科學發(fā)展需要下苦功夫,，近期證監(jiān)會將重點關(guān)注六方面工作；光伏發(fā)電十二五裝機目標21GW(2100萬千瓦),，是初版4倍多,，對相關(guān)上市公司也是利好�,？傮w來看,，消息面上可謂暖風頻吹，同樣會對反彈走勢有利,。
弱勢格局中期仍需謹慎
雖然A股本周短線有望延續(xù)反彈,，但從中線來看依舊將維持弱勢格局。從市場的供求關(guān)系看,，A股股票供給壓力偏大,，今年規(guī)模最大的新股中信重工發(fā)行上周三啟動，加之A股市場還有700多家公司排隊上市,，還有242家公司排隊輪候增發(fā),，合計4172億元左右增發(fā)融資計劃蓄勢待發(fā)。加之上交所總經(jīng)理張育軍近日表示,，按照上交所十年規(guī)劃,，到2020年股票市值爭取做到80萬億；而目前滬市股票總市值只有15萬億,，這意味著A股將迎來大擴容,，以目前的資金面來看市場根本無法承受，因此下跌的趨勢也很難改變,。
雖然最近的基金公司報告都對對下半年的市場表示樂觀,，但在實際行動上，由于A股的破位下跌,，有七成基金公司減倉“割肉”,。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，納入統(tǒng)計的64家基金公司平均減倉0.60%,。25%的基金公司選擇加倉,，幅度為0.44%；75%的基金公司選擇減倉，減倉幅度接近1%,。其中股票型開放式基金平均倉位由86.88%縮減至84.29%,，減少了2.59個百分點�,？紤]到目前基金倉位仍在8成以上,，也會制約A股的進一步反彈。此外,，市場缺乏明顯賺錢效應(yīng),。盤面熱點轉(zhuǎn)換頻率非常高，成交量始終無法有效放大,，這些都是影響A股反彈的重要因素,，在市場真正底部沒有出現(xiàn)以前，投資者依舊要謹慎對待,，即使搶反彈也盡量以小倉位參與,。