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“預(yù)期”一直是影響外匯市場的重要因素,，市場總是會提前解讀某些事件并做出判斷,。而當(dāng)事態(tài)的發(fā)展出乎人們意料的時候,，其對市場的影響往往是巨大的，本次的歐盟峰會生動地詮釋了這一現(xiàn)象,。在峰會開始前，由于德國領(lǐng)導(dǎo)人默克爾一再反對歐元區(qū)共同債券計劃的實行,，使得市場對本次峰會的期望幾乎降至冰點,。歐元在此之前也是一度逼近1.24點位，并有下破前期低點的勢頭,。然而,，隨著歐盟峰會利好消息的頻頻傳出，歐元開始大踏步上行,，最終站穩(wěn)于1.26點位上方,，完成了逾200點的漲幅,。那么歐元此次的回升是否會能延續(xù)下去以形成新一輪的上漲行情，我們將從本次峰會的幾大重要成果上進行解讀,。
首先,，就是ESM（歐洲穩(wěn)定機制）可以跳過政府環(huán)節(jié)直接向銀行注資。這一成果能一定程度上緩解債務(wù)國家銀行業(yè)困境,，尤其是西班牙,。根據(jù)歐盟的決議，如果直接通過ESM向西班牙銀行業(yè)注資,，在不會增加該國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的同時,，該筆資金還將放棄“優(yōu)先求償權(quán)”，這就意味著私人投資者具有了平等要求賠償?shù)臋?quán)力,，而這一點對于穩(wěn)定市場信心尤為重要,。本次峰會達成的另一個結(jié)果就是ESM可以直接在一級和二級市場上購買債務(wù)國家國債，這有助于壓低該國融資成本,，穩(wěn)定主權(quán)信用市場,。第三項成果就是1200億歐元的刺激經(jīng)濟增長計劃。其中100億用于增加EIB（歐洲投資銀行）的資本,，使其貸款額度提高至600億,。
那么，這些在歐盟峰會上達成的協(xié)議和計劃是否會助推歐元上漲呢,？從這次公布的消息來看,，銀行業(yè)直接注資以及購買國債的計劃都不會在短期內(nèi)實現(xiàn)。已經(jīng)在本次峰會上做出讓步的默克爾表示,，直接向銀行業(yè)注資可能要在幾個月甚至更長時間后實現(xiàn),，并且必須要在建立歐元區(qū)獨立銀行監(jiān)管機制后才有可能實行這一舉措。這樣的表態(tài)將抑制市場的風(fēng)險偏好情緒,，降低市場熱情,。另一方面，歐盟峰會雖然已達成較為長期的承諾,，但是這些“新承諾”依舊被賦予了嚴(yán)格的條件,，只有那些滿足嚴(yán)格的改革措施的國家才能接受這些援助，因此這些長期承諾是否可行有待時間的考驗,。此外,，次峰會上暴露出一個讓人頗為擔(dān)心的問題，就是法國,、德國在對待歐洲債務(wù)問題的解決方法上分歧越來越大,，基本可以判定，默克爾領(lǐng)導(dǎo)下的德國一段時間內(nèi)都不會同意共同債券計劃。兩國的分歧如果繼續(xù)加大的話,，勢必將拖累對歐元區(qū)經(jīng)濟的救助,。從歐元走勢的圖形上看，歐元依然處在自去年年末的下降通道中,，在整個6月份,，歐元暫緩了跌勢，在1.24至1.27區(qū)間內(nèi)整理,，這一趨勢可能會繼續(xù)維持下去,。
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