上半年即將結(jié)束,，來自Wind的統(tǒng)計(jì)顯示,，截至目前，債券型基金的收益率平均水平超過5%,。而與此同時,，不論是投資者階段性的落袋為安，還是基金出于對產(chǎn)品持續(xù)營銷的考量,，債基分紅的小浪潮也悄然到來,。在經(jīng)濟(jì)增長處于下行趨勢時，更多的投資者還是傾向于債基的配置,。
債基現(xiàn)密集分紅小浪潮
納入Wind統(tǒng)計(jì)的231只開放式債券基金(含A/B/C),，截至目前今年以來的平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率約為5.3%。其中,，萬家添利分級,、天治穩(wěn)健雙盈A、工銀瑞信添頤,、南方廣利回報,、南方多利增強(qiáng)幾只債基的收益率均在10%以上。而在剛剛過去的5月,，上證綜指下跌1%,，而中債總凈價指數(shù)上漲1.38%，其中國債和企業(yè)債勢頭最猛,，分別上漲1.45%和1.83%，此外,，中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)也上漲1.22%,。
除了業(yè)績，6月以來,，債基又掀起了一波分紅潮,，包括嘉實(shí)、國投瑞銀,、銀河等基金旗下的債券基金紛紛加入分紅行列,。數(shù)據(jù)顯示，6月以來基金分紅次數(shù)36次,，其中35次分紅均來自債券型基金,。而根據(jù)騰訊財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,，本周共將有18只基金(A/B級分開計(jì)算)向投資者派利，除融通創(chuàng)業(yè)板為股票方向基金外,，其余的17只均為債券型基金,。其中，最近的如萬家基金,，公司26日發(fā)布公告稱,，其旗下萬家增強(qiáng)收益?zhèn)饘⑦M(jìn)行分紅，每10份基金份額擬派現(xiàn)1元,，權(quán)益登記日為6月28日,。該基金6月21日單位凈值為1.1141元，據(jù)此計(jì)算本次分紅比例約9%,，在今年以來的基金單次分紅中比例較大,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月以來,，債基分紅總額逼近6億元,。
不過整體看來，今年債基的分紅熱情并沒有高于去年,，只是在頻次上稍有變化,。分析人士指出，分紅兌現(xiàn)的是過去一年的收益,，而今年基金分紅熱情不高,，主要由于去年基金大幅虧損，基金無力分紅,。而作為在今年和去年都表現(xiàn)較為突出的品種,，債券型基金為滿足投資者落袋為安的需求以及持續(xù)營銷的考慮所以加大了分紅頻次。
短期理財(cái)債基繁華背后
今年以來,，基金公司面對嚴(yán)峻的市場環(huán)境,，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面也不短突破。債基創(chuàng)新迭出,，短期理財(cái)債基也開始成為炙手可熱的產(chǎn)品,。
匯添富和華安兩家已經(jīng)分別推出了短期理財(cái)債基，而這兩家不錯的首募規(guī)模也讓更多基金躍躍欲試,。匯添富,，其理財(cái)30天、理財(cái)60天分別獲得244.42億份和160.59億份的首募規(guī)模,，連帶基金公司規(guī)模幾乎成倍增長,；華安3只短期理財(cái)產(chǎn)品也使得公司規(guī)模獲得近300億份的凈增長。
但是在這繁華背后,，一些市場人士對此卻并不樂觀：短期理財(cái)產(chǎn)品面臨著收益性,、流動性都不如貨幣基金的事實(shí),。有報道稱匯添富理財(cái)30天在其成立之后首個到期日，贖回量高達(dá)160億,；華安第二,、三只短期理財(cái)產(chǎn)品首募規(guī)模較第一只縮水近2/3。而接下來光大保德信基金公司首只短期理財(cái)產(chǎn)品,，添天利季度理財(cái)首募規(guī)模僅8.24億份,。
華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理王群航指出，短期理財(cái)產(chǎn)品相比貨幣基金,，業(yè)績并無明顯優(yōu)勢,，流動性也不如前者。目前短期理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)潮,，有一點(diǎn)類似當(dāng)初分級產(chǎn)品的大擴(kuò)容,。“但搶到多少,，之后的業(yè)績就很難說了”,。“像以1個月期限銀行間大額存單為主要投資標(biāo)的的華安月月鑫,，這樣的產(chǎn)品實(shí)際上相當(dāng)于一個通道,，在國外也有這種超短貨幣基金，超短貨幣基金就是做得很短,，因?yàn)槠匠Ｘ泿呕鹂赡芷骄?80天到期時間的限制,，你投這個債最多是十三個月，就是397天,，這是一般的貨幣基金,。而這種短期貨幣基金時間更短，我感覺在管理流動性方面的合理性還有待觀察,�,！币晃换鸸潭ㄊ找嫜芯咳藛T表示，“是不是如果出現(xiàn)大額贖回的時候,，都能反應(yīng)得過來,，首先要滿足這個，然后才能考慮收益是不一樣的,。”目前也有一些基金公司已開始調(diào)整產(chǎn)品線,，暫時撤回對短期理財(cái)債基的申報,。
不過，近期就有四家基金公司申報了短期理財(cái)債基,，中銀基金申報了一款計(jì)劃托管在工行的14天理財(cái)債基,，建信基金推出了雙周安心理財(cái)債基,，富國基金則是選擇超短期的7天理財(cái)現(xiàn)金寶債券型基金，易方達(dá)順勢推出月月利理財(cái)債基,。具體來看,，這些公司申報的有7天、14天,、21天以及30天理財(cái)債基產(chǎn)品,，主要期限都集中在30天以下。一位公司投研人士表示,，“投資范圍不如銀行理財(cái)產(chǎn)品寬泛,，而且本身銀行也在做1個月以上的理財(cái)產(chǎn)品，所以選擇做30天以下的產(chǎn)品更為合適,�,！�
看好低估值債券品種
“去年底債券的收益率非常高，這隱含的是市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期很差,，我們判斷政府有可能會放松流動性,，從而帶來資產(chǎn)估值的重估，這樣今年債券投資的超額回報會是在信用債和權(quán)益類資產(chǎn)上,�,！苯衲暌詠硎找媛示忧暗墓ゃy雙利基金經(jīng)理歐陽凱認(rèn)為。他進(jìn)一步指出,，目前多數(shù)債基的回報都超過了5%的可觀漲幅,，對于未來債市的投資機(jī)會，“考慮到歐債危機(jī)以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目前不太好,，我們判斷未來收益率曲線可能會有所下行,。未來隨著可能的降息和財(cái)政政策的出臺，投資機(jī)會有望出現(xiàn)在高風(fēng)險的品種上面,�,！�
而正在發(fā)行的財(cái)通多策略穩(wěn)健增長債基擬任基金經(jīng)理曹麗娟認(rèn)為，放寬流動性是今年央行貨幣政策的主基調(diào)之一,，初步判斷下半年還有2次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和多次使用逆回購的可能性,，央行降息概率較大，目前正是投資債市的好時機(jī),。
曹麗娟認(rèn)為,，對于當(dāng)下的市場環(huán)境，要獲得比純債基金更好的收益,，應(yīng)該通過策略去主動把握,。
對于未來債市配置重點(diǎn)，曹麗娟表示，財(cái)通多策略穩(wěn)健增長將重點(diǎn)關(guān)注信用債及可轉(zhuǎn)債,。具體而言,，低信用等級債券的信用利差還處在歷史高位，即其價格處在歷史低位,，具有很好的投資機(jī)會,。可轉(zhuǎn)債兼具債性和股性,，加之其總體處于折價中,，這進(jìn)一步推動可轉(zhuǎn)債價格上漲。
好買基金研究中心認(rèn)為,，對于債券基金的選擇,，由于央行降息刺激經(jīng)濟(jì)，且股市處于底部區(qū)域,，對于穩(wěn)健的投資者,，鑒于目前大部分可轉(zhuǎn)債離債底較近，下跌時有債底保護(hù),，上漲時空間超過普通債券,，處于攻守兼?zhèn)涞奈恢茫虼丝梢钥紤]在資產(chǎn)配置中選配可轉(zhuǎn)債基金,。