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中國銀行間市場交易商協(xié)會(以下簡稱交易商協(xié)會)日前組織市場成員制定了《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場自律處分規(guī)則》(以下簡稱《規(guī)則》),。《規(guī)則》將于2012年10月1日起實(shí)施,。
我國銀行間債券市場自1997年成立以來,，市場規(guī)模日益擴(kuò)大，產(chǎn)品品種不斷豐富,。2011年底,，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具存量規(guī)模突破3萬億元，當(dāng)年注冊發(fā)行達(dá)1.84萬億元,。不過,，隨著市場發(fā)展程度不斷縱深擴(kuò)展，在市場規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí),，一些不合規(guī)問題也時(shí)有發(fā)生,。“2011年的四川高速,、山東海龍等事件都為債券市場風(fēng)險(xiǎn)敲響了警鐘,。雖然在各方協(xié)商下，上述事件都得到了妥善處理,，但我國債券市場自律管理手段匱乏,，體制不健全的缺陷也有所顯現(xiàn)�,！敝袊嗣翊髮W(xué)教授,、博士生導(dǎo)師周立表示。
據(jù)交易商協(xié)會有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,，《規(guī)則》共三十一條,，包括總則、自律處分議定機(jī)制,、調(diào)查階段,、自律處分決定階段以及附則五部分,，明確了自律處分實(shí)行自律處分會議議定制度，由市場專家共同對違規(guī)行為進(jìn)行審議并做出處分決定或意見,，界定了常務(wù)理事會,、自律處分會議和協(xié)會秘書處專題辦公會等各主體在自律處分工作中的權(quán)限職責(zé)，規(guī)范了自律處分前期調(diào)查,、處分決定和復(fù)審等環(huán)節(jié)的主要流程,，按照從輕到重的順序首次列明了聲譽(yù)處分和行為處分等全部自律處分措施。
周立表示,，《自律處分規(guī)則》的制定與實(shí)施,，能充分發(fā)揮市場力量,，通過市場的力量發(fā)揮懲戒處分對象違規(guī)行為,，警示教育市場成員，維護(hù)市場有序運(yùn)行,，保護(hù)投資者合法權(quán)益,，落實(shí)市場化管理理念。
銀行間債券市場是以機(jī)構(gòu)投資者為主,，以報(bào)價(jià)驅(qū)動為主要交易方式的場外市場,，機(jī)構(gòu)投資者具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識別和防范能力。為避免過多的行政干預(yù)影響投資者自主決策效率,，經(jīng)過多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)總結(jié),，當(dāng)前主要國家場外市場大都采用自律管理模式。
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