在政策托底和經(jīng)濟(jì)下行的背景之下,，市場“能見度”依然不高。部分基金投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，業(yè)績?cè)鲩L或業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期會(huì)決定大盤的最終表現(xiàn),，隨著上市公司中期業(yè)績的逐漸明朗，基金更為關(guān)注中期業(yè)績表現(xiàn),，在避免踩中業(yè)績地雷的同時(shí),，積極關(guān)注醫(yī)藥,、白酒等穩(wěn)定增長類公司。
雖然基金對(duì)于目前市場整體呈現(xiàn)出“不悲觀,、不樂觀”的態(tài)度,，但從基金倉位的變動(dòng)來看，基金整體依然在收縮“戰(zhàn)線”,。
據(jù)國都證券基金倉位監(jiān)測模型測算,，上周開放式偏股型基金的平均倉位為79.22%，相對(duì)前一周下降1.07個(gè)百分點(diǎn),，剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)基金倉位的影響,，基金整體主動(dòng)減倉0.81個(gè)百分點(diǎn),。
國都證券基金分析師認(rèn)為,，上周主要股指在周一小幅上漲之后呈現(xiàn)連續(xù)下跌的格局，在這樣的背景下,，基金進(jìn)行了主動(dòng)小幅減倉,，一定程度上說明基金對(duì)后市的看法依舊保持謹(jǐn)慎。此外,，就管理資產(chǎn)規(guī)模最大的六家基金管理公司而言,，上周六大基金公司一致性的進(jìn)行了主動(dòng)減倉。
近期,，全球經(jīng)濟(jì)中的一些情況給投資者帶來部分擔(dān)憂,，如歐債危機(jī)存在諸多不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存等,，對(duì)此,，申萬菱信基金認(rèn)為，從目前形勢來看,，需要進(jìn)一步觀察穩(wěn)增長政策措施的力度和效果,，以及海外需求的變化情況，以此來判斷本輪經(jīng)濟(jì)見底的時(shí)點(diǎn),。
“從半年到一年的時(shí)限來看,，中國經(jīng)濟(jì)正處在新周期啟動(dòng)的前夜，并且將面臨新一輪的內(nèi)生性增長沖動(dòng),�,！鄙耆f菱信基金指出，“考慮到當(dāng)前全球流動(dòng)性均比較寬松,、A股的估值處于歷史低位,，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在。經(jīng)濟(jì)一旦見底,，將有助于A股出現(xiàn)新一輪的上漲,，穩(wěn)定增長的上市公司將會(huì)有較好的盈利預(yù)期,。”
北京一家基金公司認(rèn)為,，由于市場共識(shí)認(rèn)為中期轉(zhuǎn)型,、潛在增速下降、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不明,，從而使市場的上行動(dòng)力和彈性不足,，投資拐點(diǎn)的右側(cè)可能遲遲不來。因此,，市場的機(jī)會(huì)應(yīng)該說是“跌出來”的,，特別是投資者在外部沖擊下對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策的預(yù)期變差再修復(fù)，從而帶來機(jī)會(huì),。對(duì)于這樣的震蕩,，應(yīng)當(dāng)積極把握。
景順長城基金余廣認(rèn)為,，隨著6月份數(shù)據(jù)的逐漸清晰,，中期業(yè)績將逐漸明朗，應(yīng)更為關(guān)注中期業(yè)績表現(xiàn),，避免踩中業(yè)績地雷,；同時(shí)，應(yīng)積極關(guān)注宏觀政策調(diào)整的節(jié)奏,，把握階段性的投資機(jī)會(huì),。從配置上看，他傾向于配置低估值,、增長穩(wěn)健的品種,。
融通醫(yī)療保健行業(yè)基金的擬任基金經(jīng)理吳巍認(rèn)為，“從大概率看,，今年市場仍將是一個(gè)震蕩行情,，沒有方向性機(jī)會(huì)，具備確定性成長的上市公司全年表現(xiàn)較好,�,！眳俏”硎荆春玫男袠I(yè)是受益于降息周期的地產(chǎn),；業(yè)績?cè)鲩L和估值匹配的白酒,、醫(yī)藥；此外,，對(duì)于傳統(tǒng)周期行業(yè)中的龍頭企業(yè)也會(huì)享受估值溢價(jià),。未來即使景氣上行，周期行業(yè)也不會(huì)像過去一樣呈現(xiàn)集體繁榮，只有優(yōu)勢企業(yè)才有機(jī)會(huì),，尤其是經(jīng)濟(jì)下行過程中,，優(yōu)勢企業(yè)可能獲得壯大機(jī)會(huì)。