隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)作為“吸儲(chǔ)”工具的現(xiàn)狀有望得到根本扭轉(zhuǎn),。其原因在于,，利率市場(chǎng)化壓縮銀行息差收入，商業(yè)銀行不得不向倚重中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變,，而理財(cái)業(yè)務(wù)將作為一項(xiàng)真正的中間業(yè)務(wù)壯大起來(lái),。
“開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)可以增加商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入，促進(jìn)商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變,。但在國(guó)內(nèi),，理財(cái)業(yè)務(wù)的地位卻是相當(dāng)扭曲的，名為中間業(yè)務(wù),，實(shí)為資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的附屬工具,。”普益財(cái)富研究員吳濘江表示,。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)不完全是為了增加中間業(yè)務(wù)收入,，更多是為了維系客戶(hù)，爭(zhēng)奪存款,。盡管理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)實(shí)在在地給銀行帶來(lái)了中間業(yè)務(wù)收入的增加,，但這更像是一個(gè)附屬結(jié)果，而不是主要目的,。理財(cái)業(yè)務(wù)本應(yīng)該弱化商業(yè)銀行對(duì)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴(lài),，但是國(guó)內(nèi)的現(xiàn)實(shí)恰恰相反，理財(cái)業(yè)務(wù)淪為商業(yè)銀行強(qiáng)化存貸業(yè)務(wù)的工具,，陷入一種尷尬的境地,。
從商業(yè)銀行熱衷發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，這點(diǎn)顯而易見(jiàn),。短期理財(cái)產(chǎn)品本是為了向有短期資金頭寸的個(gè)人和機(jī)構(gòu)提供保值增值的理財(cái)渠道,，同時(shí)增強(qiáng)銀行在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行期限和流動(dòng)性安排方面的多樣性和豐富性。而商業(yè)銀行卻靠該類(lèi)產(chǎn)品來(lái)爭(zhēng)搶資金，提高存款以壓低存貸比,，理財(cái)淪為變相攬儲(chǔ),。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1-9月1個(gè)月以下期理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比33.12%,，是占比最高的產(chǎn)品,。為此，2011年9月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》,，要求商業(yè)銀行不得發(fā)行短期和超短期,、高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)，在月末,、季末變相調(diào)節(jié)存貸比等監(jiān)管指標(biāo),，進(jìn)行監(jiān)管套利，特別強(qiáng)調(diào)對(duì)期限在一個(gè)月內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管,。一個(gè)月以下期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行受限,，商業(yè)銀行隨即改發(fā)1-3個(gè)月的產(chǎn)品，2011年全年3個(gè)月以下期產(chǎn)品占總產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)六成,，銀行大力發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品“沖存款”的意圖顯而易見(jiàn),。
正是這種扭曲的發(fā)展，使國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)形成了一個(gè)特殊的現(xiàn)象,，即所謂“節(jié)點(diǎn)效應(yīng)”,。就是說(shuō)在月末、季末等銀行面臨存貸比考核的時(shí)候,，銀行通過(guò)增加理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和理財(cái)產(chǎn)品收益來(lái)吸引資金,，幫助銀行應(yīng)對(duì)考核。而過(guò)了考核節(jié)點(diǎn)以后,，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行和收益則紛紛下降,�,！斑@表明國(guó)內(nèi)理財(cái)業(yè)務(wù)成為了存貸業(yè)務(wù)的依附業(yè)務(wù),，而非真正獨(dú)立的中間業(yè)務(wù),。”吳濘江表示,。
過(guò)去幾年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)呈爆炸式增長(zhǎng),，卻一直背負(fù)著“吸儲(chǔ)”的罪名。但隨著央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,、貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍,，拉開(kāi)利率市場(chǎng)化的序幕，這種現(xiàn)象將會(huì)得到根本改變,，理財(cái)業(yè)務(wù)將得到正名,，發(fā)揮它本來(lái)的作用,。過(guò)去的“吸儲(chǔ)”工具則可能變成稀釋銀行存款的“稀儲(chǔ)”利器，對(duì)存貸業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅,。
利率市場(chǎng)化將壓縮銀行的息差收入,，以此次降息為例，此次調(diào)整后存款利率明降暗升,，表面上自3.5%下調(diào)至3.25%,，而浮動(dòng)空間擴(kuò)大至1.1倍后，實(shí)際可達(dá)3.575%,，一些城商行和股份制銀行在此次調(diào)息一天后即將存款利息上浮至最高上限,。而貸款利率下浮,，使得實(shí)際貸款基準(zhǔn)利率降為5.679%,。銀行息差由此前的3.06%顯著壓縮至2.104%，接近1個(gè)百分點(diǎn),。
“利率市場(chǎng)化的推進(jìn),，使得商業(yè)銀行以傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)為主要利潤(rùn)來(lái)源的盈利模式將難以為繼，而不得不向倚重中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變,，增加非利息收入,，理財(cái)業(yè)務(wù)將作為名副其實(shí)的中間業(yè)務(wù)壯大起來(lái)�,！逼找尕�(cái)富指出,。