一邊是巨大的市場遠景,，一邊則是業(yè)務量小,、虧錢賺吆喝的現(xiàn)實，擺在7家已經獲得基金代銷牌照的第三方支付企業(yè)面前的,，正是這一個兩難困局。
在銀行渠道仍占據近六成份額的格局下,，坐擁2萬億交易規(guī)模的第三方支付機構進入基金銷售環(huán)節(jié),，無論是基金業(yè)還是第三方支付業(yè)對此都寄予厚望,。然而，被視為新藍海的基金支付市場目前只現(xiàn)“冰川一角”,，但南都記者近日走訪多家獲牌的企業(yè)發(fā)現(xiàn),，不少第三方支付機構均自稱,，虧本支持渠道的壯大。
但投入之后有多少回報,，第三方支付機構們目前都不確定。而制約他們代銷基金壯大的還有政策因素,，監(jiān)管規(guī)定第三方支付不能介入基金銷售環(huán)節(jié),，代銷基金也是只能做“超市”,，不能做“導購”,，而像支付寶之類即便擁有大量的存量客戶,，也無法直接被加以利用,。
大遠景下的現(xiàn)實
基金直銷支付現(xiàn)有規(guī)模僅1500億
證監(jiān)會目前已經批準了7家支付機構從事基金銷售支付業(yè)務資格,，分別是匯付數據,、通聯(lián)支付,、銀聯(lián)通,、易寶支付、支付寶,、財付通、快錢,。上述所有機構負責人在向南都記者談及基金銷售支付業(yè)務時,，無一例外，對此領域冠以戰(zhàn)略重要的高度來形容,。
匯付天下總裁周曄曾經說過,，目前較大的支付公司一年處理的支付量在千億級，而基金行業(yè)提供的是一年3萬億元的市場,。未來幾年內有望取代航空業(yè),，成為第三方支付市場的第一大行業(yè),。
如果推及基金業(yè)未來更是有無限的空間,。截至去年底，居民金融資產共計49.5萬億,，基金只占3.6%.與過去幾年銀行理財產品,、保險資金,、信托產品大幅增長相比，公募基金的增長顯得十分緩慢,�,！白鳛樽钜�(guī)范和最透明的理財產品，公募基金將來仍將是居民主要的投資途徑,，這部分的空間很大,。”一位已經涉足基金銷售支付的第三方機構金融事業(yè)部負責人對記者表示,，去年以來該公司除了迅速與基金公司達成合作意向以外,，用戶和交易量都在迅猛增長,。然而關于基金直銷支付現(xiàn)狀的數據,，各公司公布的信息寥寥可數,。
匯付天下高級副總裁穆海潔對記者表示,，截至目前，該公司旗下的天天盈平臺已經積累超過150萬的用戶,、支持46家基金公司,、32家銀行,、800余只基金產品,、覆蓋95%的市場份額,。
目前,，超過30家基金公司已與支付寶達成基金支付的接入意向,，而東方財富網,、好買基金等第三方基金銷售機構也紛紛加大與支付寶的合作力度,。預計今年接入支付寶的基金公司數將達到50家,，覆蓋國內近70%的基金公司�,？戾X市場部負責人向記者介紹,，快錢已與近30家基金公司簽署了合作協(xié)議。
究竟現(xiàn)有基金銷售中通過第三方支付平臺的交易量有多大,？已經啟動該業(yè)務的機構普遍只愿意談及客戶和合作基金公司的數量增速，卻對交易量的問題避而不談,。
“銀聯(lián)通”曾公布截止到4月底,，基金支付業(yè)務累計交易量達1300多億元，約占網上直銷總量的30%,，占第三方支付渠道近90%的市場份額,。如果按此推算，基金直銷通過第三方支付平臺的交易規(guī)模僅接近1500億,。
“基金直銷支付現(xiàn)在還處于圈地的階段,，第一階段是跟基金公司建立合作關系,，接著就是第三方銷售機構,。而目前還只是第一階段而已�,！币晃坏谌街Ц度耸繉τ浾哒f,。
即使是取得市場先機的匯付天下,，目前仍處在向第二階段過渡的階段,。穆海潔表示,，匯付天下今年將重點和第三方銷售機構達成合作意向,。
監(jiān)管部門的防火墻
只能做“超市”,，不能做“導購”
“我們不認為基金銷售支付目前會出現(xiàn)爆發(fā)性增長,，在進入這個市場之前,，第三方支付機構預想得過分樂觀了,，而另一方面，我們也沒有預計到監(jiān)管部門會頒發(fā)這么多基金支付牌照,�,！币晃徊辉妇呙牡谌街Ц稒C構副總裁對記者表示,。
第三方支付與基金的合作路徑主要有兩條,，一是直連基金公司直銷接口,，為基金公司直銷平臺提供一站式支付服務,；另一種則是與第三方銷售機構實現(xiàn)聯(lián)通,。
據支付業(yè)人士向記者透露,，第三方支付機構與基金公司進行接口對接需要向監(jiān)管部門報備,，且是逐家報備逐家接通,。這也在一定程度上限制了第三方支付機構圈基金公司的速度,。匯付天下對于目前的競爭格局也是直言不諱,，“我們擁有進入市場的先機,，目前已經覆蓋了絕大多數的基金公司�,！�
不過第三方支付機構認為,，掣肘第三方支付迅速擴張的另一個政策限制是銷售與支付的防火墻�,！案鶕O(jiān)管部門的要求,，第三方支付機構不能夠介入基金銷售環(huán)節(jié),，這意味著,，基金公司做看重第三方支付機構的存量客戶無法直接被加以利用,。”上文提及的第三方支付機構人士對記者表示,，基金公司愿意與手頭上有賬戶資源的第三方支付機構合作很大程度是看中潛在客戶群,，不過監(jiān)管部門對此嚴格要求�,！暗谌街Ц镀脚_在向終端客戶推薦產品時,，不可以對基金產品持有傾向性，也就是只能做‘超市’,，不能做‘導購’,。”
第三方支付機構人士對記者表示,，對于此前專注于行業(yè)支付解決方案的匯付,、通聯(lián)、快錢而言,，銷售防火墻的政策并不影響其專長打造基金行業(yè)支付解決方案,，但以賬戶見長的支付寶和財付通則需要尋找另一個銷售環(huán)節(jié)上的合作者�,！拔覀儸F(xiàn)在對支付寶用戶只是進行基金理財基礎知識的普及,，即使有基金評價的信息也是要通過其他具有基金理財咨詢資質的機構提供,�,！敝Ц秾氂嘘P負責人對記者表示。
一家規(guī)模排名前五位的基金公司電子商務部負責人對記者也表達類似的觀點,，“我們不可能對7家支付公司完全一視同仁,，吸引基金公司最大的籌碼還是客戶群,，目前我們也寄望于通過其他的途徑調動合作方的客戶資源�,！痹撊耸繉τ浾哒f,，對基金公司而言，更看中的依然是銷售渠道,。
合作方們的擔憂
蛋糕太小怎么分都可能虧損
第三方支付機構在基金支付領域的另一個困局便是第三方機構過于弱小,。
華南地區(qū)一家基金公司市場總監(jiān)跟記者算了一筆賬：“基金銷售是一個走量的過程，公募基金體量大,，單筆投資的毛利很低,。如果以每年1%的傭金計，對于平地起步的第三方銷售公司來說,，一年至少要做到20億至30億元以上規(guī)模的量,，兩三千萬元的收入才能達到盈虧臨界點，恐怕就要經歷3年到5年的投入期,�,！�
一家第三方支付機構金融機構合作部總監(jiān)也對記者坦承，如果跟第三方支付機構分成基金認購/申購費,，那么原本0.6%的空間即使全部給了銷售機構也是鳳毛麟角,。而一家第三方銷售機構副總經理也對記者坦承，在現(xiàn)有的基金銷售利益分配上,，接入第三方支付機構無異于分薄了原已不大的蛋糕,，這對于剛剛起步的第三方銷售機構而言幾乎是“搬起石頭砸自己的腳”�,！暗谌戒N售機構現(xiàn)在是從基金公司獲得0.6%的前段費用,，另外分的尾隨1.5%管理費中的30%-50%，如果客戶贖回,，第三方可以獲得全部贖回費率（通常0.5%）,。如果第三方支付要跟我們合作，那么可能只是分的前段費用,。然而第三方支付機構在該問題上卻持另一種看法,，0.6%的手續(xù)費支付機構應該分去0.5%，畢竟我們提供了系統(tǒng)和資金結算的平臺,，我們甚至還可能跟其分享客戶,，至于其他費用應該歸銷售機構。
不過在客戶共享上,，第三方銷售與支付機構人士均對記者表示有所保留,，“我們的客戶如果讓第三方支付機構搶走，那我們就等于引狼入室,�,！痹谠搯栴}上,，仍處于弱勢地位的第三方銷售機構顯然顧慮不少。
目前第三方銷售機構與第三方支付機構并未在蛋糕分成上達成共識,�,！霸蜻�是因為蛋糕太小了，無論怎么切都有人要承擔虧損的風險,�,！币患业谌街Ц度耸繉τ浾弑硎荆谠摍C構的交易量中,，基金銷售支付的占比很小,，該人士亦坦承，目前仍不會大力發(fā)展該業(yè)務,�,！昂芏嗤幸仓皇钱嬃艘粋�大餅，這個業(yè)務要有突破,，首先是銷售渠道要打開,，支付機構才有可能介入�,！痹撊耸恐毖�,。
德圣基金研究中心總經理江賽春也表示，第三方銷售最大的問題在于公募基金銷售手續(xù)費太低,，發(fā)展龐大的中小客戶群成本又太高,。
做還是不做？
支付企業(yè)硬撐：虧錢扶持渠道
“道路坎坷但前途光明,�,！痹谡劶盎痄N售支付的前景，大部分支付業(yè)人士認為前景仍是一片大好,�,！袄碛墒谴媪烤薮螅硗饪蛻粜枨髸S著支付的日益電子化而突然爆發(fā),，理財行業(yè)也不例外,。”財付通有關人士對記者稱,。
匯付也對記者表示,，在扶持基金公司渠道上，他們也做好了3年不盈利的打算,。穆海潔對記者說,，支付公司希望通過扶持第三方銷售機構發(fā)展來實現(xiàn)蛋糕最大化。天天盈推出了基金實時轉換功能和懶人式自動定額理財功能等優(yōu)勢的“超級現(xiàn)金寶”創(chuàng)新產品，滿足廣大基金投資人對資金流動性及收益的雙重要求,、并獲得了包括華安,、鵬華,、長信等多家大型基金公司的支持,。
好買基金C
E
O楊文斌也認為，未來2到3年內至少會出現(xiàn)50到100家基金第三方銷售公司,，其鯰魚效應將帶動整個行業(yè)更加關注投資人的真實利益和訴求,。在上海一合資基金公司副總看來，最近幾年,，第三方銷售,、支付應該僅僅發(fā)揮基金銷售渠道的補充作用，對于銀行而言談不上威脅,。不過,，長遠來看，基金網上銷售會逐漸為市場所接受,，形成一個統(tǒng)一的網上結算平臺也將是大勢所趨,，銀行也不愿落后于潮流，關鍵要看參與各方如何達成一個共贏方案,，一起將蛋糕做大,。