希臘第二輪選舉結果公布后,，該國退出歐元區(qū)的可能性已銳減,。歐洲人稱這個選舉結果是“歐洲的勝利”。不過,，筆者認為,，在救助與否和救助條款上的博弈還會持續(xù)下去,，而不是就此風平浪靜。對于中國經濟來說,，只要歐洲能夠保持一個階段性的穩(wěn)定期,，同時美國經濟維持現狀，我們就可以實施好自我調理并保持適度的增長,；資本市場也可以有所作為,，有所表現。
筆者一直認為希臘不會退出歐元區(qū)，因為無論是希臘的政治家,，還是歐盟主要國家的政治家,，都不希望歐元區(qū)出現瓦解的跡象。歐元區(qū)就像千里之堤,，不能輕易毀于蟻穴,。當前歐洲經濟處于危機之中，希臘一旦離開必將后患無窮,。歐盟的主要領導人非常清楚這一點,，公眾看到的是希臘的幾個黨派之間借助選舉進行博弈，實際上背后還有更大的力量在博弈,。
筆者注意到,，希臘左派的競選口號是：如果履行先前制定的救助協(xié)議，實行緊縮政策,，最后的結果將是希臘退出歐元區(qū),。其正面的意思是，如果左派執(zhí)政,，將力促不退出歐元區(qū),。可見,，兩黨博弈的最終目的都是留在歐元區(qū),。
筆者認為，輿論上之所以不時出現“希臘可能會退出歐元區(qū)”的說法,，與美元霸主背后的政治力量有關,，它們散布弱化歐元的言論，無非是借機強化美元地位,。同時,，美元霸主思想也要適度，既要遏制歐元,，又不能讓歐元太軟,。歐元區(qū)的精英們更是非常清楚其中的利害關系，它們不會讓希臘離開大集體,。
希臘大選對歐洲資本流動會產生什么影響,，是否會穩(wěn)定歐元的匯率？首先,，這取決于救助行動的實施進度,。歐洲對于希臘的救助行動一定要從快，不能再拖下去,。如果救助得慢,，會導致希臘民眾的信心不足,，加速資金外流等等。
為了盡快使歐元區(qū)回歸平衡,，出手一定要快要重,。第二，未來歐元匯率維持相對均衡狀態(tài)為好,。事實上，國際社會對于此次選舉也有預案,，傾向于穩(wěn)定歐元匯率,，包括G20會議和美聯(lián)儲議息會議，都準備應對不利局面,，采取穩(wěn)定歐元區(qū)的措施,。
事實上，對于解決歐債危機,、穩(wěn)定歐洲局勢,，大國之間是有明確共識的。胡錦濤主席在赴洛斯卡沃斯出席20國峰會前夕,，通過墨西哥主流媒體提出中方主張,，“對歐洲主權債務等各方普遍關注的問題，二十國集團要以建設性和合作性的方式予以討論,，鼓勵并支持歐方有關努力,，共同向市場傳遞信心”。美國總統(tǒng)奧巴馬也表示,，歐洲各國應該采取更多措施促進經濟增長,；他并呼吁歐洲銀行業(yè)進行資本重組。
長期看,，歐洲行政權的統(tǒng)一正處在一個逐步推進的進程中,，是不可逆轉的。如果行政權最終沒有統(tǒng)一,，歐洲就談不上真正的統(tǒng)一,。而歐元區(qū)的統(tǒng)一則是歐洲統(tǒng)一的基石之一，不可輕言破裂,。另一方面,，有關傷害歐元區(qū)統(tǒng)一和阻止歐洲統(tǒng)一的因素還會隨時形成新的干擾。6月28至29日,，歐盟峰會將舉行,，議題之一就是為加深歐洲的金融與財政一體化制訂時間表。我們期待歐洲統(tǒng)一在曲折中前進,。
那么,，希臘大選所產生的“歐元效應”又會對A股市場產生哪些影響呢,？首先，化解歐元區(qū)的危機將是一個非常漫長的過程,，不能指望快速解決,。對中國經濟而言，只要歐洲能夠保持一個階段性的穩(wěn)定期,，就很好了,。由于中國各地區(qū)經濟發(fā)展的差異比較大，通過內部消化壓力的能力較強,，有一定的回旋余地,。只要外部相對平穩(wěn)，我們就可以運用內循環(huán)的較好條件,，實現平穩(wěn)增長,。
第二，未來美元的政策必然是以寬松為主基調,，如果激進一點就會推出QE3,，如果保守一點會采取扭曲操作。美國的戰(zhàn)略是通過釋放流動性轉嫁內部矛盾,，稀釋自身壓力,。只要美國經濟保持相對穩(wěn)定，歐洲經濟不要下滑太快,，中國就能夠較好地解決內部的經濟問題,，保持平穩(wěn)增長。
從5月份數據來看,，中國經濟的軟著陸正在發(fā)生,，繼續(xù)保持中速增長的預期非常明確。對于A股市場來講,，已調整了4年之久,，具備價值投資的條件，如果沒有突發(fā)的不利事件,，應該可以走出一輪穩(wěn)步回升行情,。