自5月中旬降準(zhǔn)以來,，在債市走好和資金面預(yù)期寬松背景下,，杠桿債基成為場內(nèi)資金爭相追逐的熱點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，多只杠桿債基5月份以來的漲幅達(dá)10%以上,，居首者海富通增利B高達(dá)55.83%,。
不過，由于不斷抬升的市價(jià)已經(jīng)大幅消化了凈值的上漲,，杠桿債基后續(xù)動(dòng)能或不足,，昨日多只出現(xiàn)回調(diào)并再現(xiàn)機(jī)構(gòu)出貨。專業(yè)人士指出,，杠桿債基折價(jià)大幅收窄或由折價(jià)轉(zhuǎn)溢價(jià),，短期投資要多一份謹(jǐn)慎。
增利B漲幅驚人
繼前期大漲后,，增利B昨日再次上漲7.89%,，并于盤中一度上漲至9.56%逼近漲停。5月以來杠桿債基板塊整體走強(qiáng),，其市價(jià)拉升態(tài)勢與去年10月份債市牛市起步時(shí)不相上下,。具體來看，10只杠桿債基金5月以來市價(jià)漲幅在10%以上,，而其中海富通增利B以55.83%的漲幅奪魁,。
分析人士稱，5月中旬以來連續(xù)降準(zhǔn),、降息,，資金面的預(yù)期寬松是促進(jìn)杠桿債基連續(xù)上漲的動(dòng)力,。由于債市走好,，分級(jí)債券基金對應(yīng)母基金凈值上漲，而其高風(fēng)險(xiǎn)份額（即杠桿債基）在高杠桿的作用下凈值躥升更快,，市價(jià)也水漲船高,。
“另一個(gè)不容忽視的因素是，由于5月下旬以來分級(jí)債基A類打開后供不應(yīng)求,，由此B類恢復(fù)高杠桿,，也給出了一個(gè)其市價(jià)上漲的理由�,！眹┚卜治鰩熑缡潜硎�,。
值得注意的是，由于5月份以來市價(jià)的大幅快速拉升,，杠桿債基的折價(jià)水平已經(jīng)大幅收窄甚至轉(zhuǎn)為溢價(jià),。數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日,，18只杠桿債基已經(jīng)出現(xiàn)整體平均溢價(jià)0.98%,。其中，近期漲勢兇猛的海富通增利B已經(jīng)由5月底折價(jià)2.67%躍升至溢價(jià)15.2%。
不過,，近期表現(xiàn)搶眼的杠桿債基并未延續(xù)升勢,。昨日，除增利B,、互利B繼續(xù)上漲外,，其余杠桿債基市價(jià)普遍掉頭向下，其中添利B,、萬家利B,、豐澤B、雙翼B,、天盈B等跌幅都超過1%,。
頻現(xiàn)機(jī)構(gòu)拋售
在專業(yè)人士看來，杠桿債基持續(xù)上漲的市價(jià)或已經(jīng)脫離了凈值的支撐,，短期投資需謹(jǐn)慎,。而根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，在近期部分杠桿債基不斷沖高的過程中,，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)在頻繁出貨,。
6月13日，增利B再次上漲7.89%,。也是在昨日的沖高中,，機(jī)構(gòu)再度出手拋售，深交所龍虎榜顯示,，6月13日增利B前五大買入席位合計(jì)凈買進(jìn)187.97萬元,，而前五大賣出席位凈賣出249.63萬元，其中機(jī)構(gòu)賣出35.09萬元,。此前,，在6月11日增利B大漲8.32%時(shí)，也有機(jī)構(gòu)趁機(jī)出貨49萬元,。
事實(shí)上,，杠桿債基從5月下旬開始就陸續(xù)遭到機(jī)構(gòu)減持。如5月21日,，諾德雙翼B遭遇機(jī)構(gòu)拋售274萬元,；5月24日，兩個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位拋售海富通增利B共計(jì)853萬元,；5月31日又有機(jī)構(gòu)賣出該基金751萬元,；6月12日，機(jī)構(gòu)專用席位賣出金鷹持久回報(bào)B675萬元,。
對于增利B二級(jí)市場的持續(xù)受捧,，基金分析師指出或得益于其良好的凈值漲勢和高杠桿,。“不過需要注意的是,，近期其凈值的上漲多有其重倉交易所公司債11安鋼01大漲3.94%的功勞,，但該產(chǎn)品流動(dòng)性一般，價(jià)格波動(dòng)也較大,�,！睖夏郴鸱治鰩熑缡潜硎尽�
“目前部分杠桿債基溢價(jià)率大幅攀升或折價(jià)大幅收窄,，當(dāng)前追漲的話一旦溢價(jià)率回落,，則會(huì)導(dǎo)致較大的損失�,！鄙鲜龇治鰩熯M(jìn)一步表示,，“盡管債市短期利多因素較多，但投資者對杠桿產(chǎn)品應(yīng)保持一份謹(jǐn)慎與理性,�,！�