自5月中旬降準以來,，在債市走好和資金面預(yù)期寬松背景下,，杠桿債基成為場內(nèi)資金爭相追逐的熱點。數(shù)據(jù)顯示,，多只杠桿債基5月份以來的漲幅達10%以上,，居首者海富通增利B高達55.83%。
不過,，由于不斷抬升的市價已經(jīng)大幅消化了凈值的上漲,，杠桿債基后續(xù)動能或不足，昨日多只出現(xiàn)回調(diào)并再現(xiàn)機構(gòu)出貨,。專業(yè)人士指出,，杠桿債基折價大幅收窄或由折價轉(zhuǎn)溢價，短期投資要多一份謹慎,。
增利B漲幅驚人
繼前期大漲后,，增利B昨日再次上漲7.89%，并于盤中一度上漲至9.56%逼近漲停,。5月以來杠桿債基板塊整體走強,，其市價拉升態(tài)勢與去年10月份債市牛市起步時不相上下,。具體來看，10只杠桿債基金5月以來市價漲幅在10%以上,，而其中海富通增利B以55.83%的漲幅奪魁,。
分析人士稱,，5月中旬以來連續(xù)降準,、降息，資金面的預(yù)期寬松是促進杠桿債基連續(xù)上漲的動力,。由于債市走好,，分級債券基金對應(yīng)母基金凈值上漲，而其高風(fēng)險份額（即杠桿債基）在高杠桿的作用下凈值躥升更快,，市價也水漲船高,。
“另一個不容忽視的因素是，由于5月下旬以來分級債基A類打開后供不應(yīng)求,，由此B類恢復(fù)高杠桿,，也給出了一個其市價上漲的理由�,！眹┚卜治鰩熑缡潜硎�,。
值得注意的是，由于5月份以來市價的大幅快速拉升,，杠桿債基的折價水平已經(jīng)大幅收窄甚至轉(zhuǎn)為溢價,。數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日,，18只杠桿債基已經(jīng)出現(xiàn)整體平均溢價0.98%,。其中，近期漲勢兇猛的海富通增利B已經(jīng)由5月底折價2.67%躍升至溢價15.2%,。
不過,，近期表現(xiàn)搶眼的杠桿債基并未延續(xù)升勢。昨日,，除增利B,、互利B繼續(xù)上漲外，其余杠桿債基市價普遍掉頭向下,，其中添利B,、萬家利B、豐澤B,、雙翼B,、天盈B等跌幅都超過1%。
頻現(xiàn)機構(gòu)拋售
在專業(yè)人士看來，杠桿債基持續(xù)上漲的市價或已經(jīng)脫離了凈值的支撐,，短期投資需謹慎,。而根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，在近期部分杠桿債基不斷沖高的過程中,，已經(jīng)有機構(gòu)在頻繁出貨,。
6月13日，增利B再次上漲7.89%,。也是在昨日的沖高中，機構(gòu)再度出手拋售,，深交所龍虎榜顯示，6月13日增利B前五大買入席位合計凈買進187.97萬元,，而前五大賣出席位凈賣出249.63萬元,，其中機構(gòu)賣出35.09萬元,。此前，在6月11日增利B大漲8.32%時,，也有機構(gòu)趁機出貨49萬元,。
事實上，杠桿債基從5月下旬開始就陸續(xù)遭到機構(gòu)減持,。如5月21日，諾德雙翼B遭遇機構(gòu)拋售274萬元,；5月24日,，兩個機構(gòu)專用席位拋售海富通增利B共計853萬元；5月31日又有機構(gòu)賣出該基金751萬元,；6月12日,，機構(gòu)專用席位賣出金鷹持久回報B675萬元。
對于增利B二級市場的持續(xù)受捧,，基金分析師指出或得益于其良好的凈值漲勢和高杠桿,。“不過需要注意的是,，近期其凈值的上漲多有其重倉交易所公司債11安鋼01大漲3.94%的功勞,，但該產(chǎn)品流動性一般，價格波動也較大,�,！睖夏郴鸱治鰩熑缡潜硎尽�
“目前部分杠桿債基溢價率大幅攀升或折價大幅收窄，當前追漲的話一旦溢價率回落,，則會導(dǎo)致較大的損失,。”上述分析師進一步表示,，“盡管債市短期利多因素較多,，但投資者對杠桿產(chǎn)品應(yīng)保持一份謹慎與理性�,！�