自5月中旬降準(zhǔn)以來(lái)，在債市走好和資金面預(yù)期寬松背景下,，杠桿債基成為場(chǎng)內(nèi)資金爭(zhēng)相追逐的熱點(diǎn),。數(shù)據(jù)顯示，多只杠桿債基5月份以來(lái)的漲幅達(dá)10%以上,，居首者海富通增利B高達(dá)55.83%,。
不過(guò)，由于不斷抬升的市價(jià)已經(jīng)大幅消化了凈值的上漲,，杠桿債基后續(xù)動(dòng)能或不足,，昨日多只出現(xiàn)回調(diào)并再現(xiàn)機(jī)構(gòu)出貨。專(zhuān)業(yè)人士指出,，杠桿債基折價(jià)大幅收窄或由折價(jià)轉(zhuǎn)溢價(jià),，短期投資要多一份謹(jǐn)慎。
增利B漲幅驚人
繼前期大漲后,，增利B昨日再次上漲7.89%,，并于盤(pán)中一度上漲至9.56%逼近漲停,。5月以來(lái)杠桿債基板塊整體走強(qiáng)，其市價(jià)拉升態(tài)勢(shì)與去年10月份債市牛市起步時(shí)不相上下,。具體來(lái)看,，10只杠桿債基金5月以來(lái)市價(jià)漲幅在10%以上，而其中海富通增利B以55.83%的漲幅奪魁,。
分析人士稱,，5月中旬以來(lái)連續(xù)降準(zhǔn)、降息,，資金面的預(yù)期寬松是促進(jìn)杠桿債基連續(xù)上漲的動(dòng)力。由于債市走好,，分級(jí)債券基金對(duì)應(yīng)母基金凈值上漲,，而其高風(fēng)險(xiǎn)份額（即杠桿債基）在高杠桿的作用下凈值躥升更快，市價(jià)也水漲船高,。
“另一個(gè)不容忽視的因素是,，由于5月下旬以來(lái)分級(jí)債基A類(lèi)打開(kāi)后供不應(yīng)求，由此B類(lèi)恢復(fù)高杠桿,，也給出了一個(gè)其市價(jià)上漲的理由,。”國(guó)泰君安分析師如是表示,。
值得注意的是,，由于5月份以來(lái)市價(jià)的大幅快速拉升，杠桿債基的折價(jià)水平已經(jīng)大幅收窄甚至轉(zhuǎn)為溢價(jià),。數(shù)據(jù)顯示,，截至6月12日，18只杠桿債基已經(jīng)出現(xiàn)整體平均溢價(jià)0.98%,。其中,，近期漲勢(shì)兇猛的海富通增利B已經(jīng)由5月底折價(jià)2.67%躍升至溢價(jià)15.2%。
不過(guò),，近期表現(xiàn)搶眼的杠桿債基并未延續(xù)升勢(shì),。昨日，除增利B,、互利B繼續(xù)上漲外,，其余杠桿債基市價(jià)普遍掉頭向下，其中添利B,、萬(wàn)家利B,、豐澤B、雙翼B,、天盈B等跌幅都超過(guò)1%,。
頻現(xiàn)機(jī)構(gòu)拋售
在專(zhuān)業(yè)人士看來(lái),，杠桿債基持續(xù)上漲的市價(jià)或已經(jīng)脫離了凈值的支撐，短期投資需謹(jǐn)慎,。而根據(jù)交易所數(shù)據(jù),，在近期部分杠桿債基不斷沖高的過(guò)程中，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)在頻繁出貨,。
6月13日,，增利B再次上漲7.89%。也是在昨日的沖高中,，機(jī)構(gòu)再度出手拋售,，深交所龍虎榜顯示，6月13日增利B前五大買(mǎi)入席位合計(jì)凈買(mǎi)進(jìn)187.97萬(wàn)元,，而前五大賣(mài)出席位凈賣(mài)出249.63萬(wàn)元,，其中機(jī)構(gòu)賣(mài)出35.09萬(wàn)元。此前,，在6月11日增利B大漲8.32%時(shí),，也有機(jī)構(gòu)趁機(jī)出貨49萬(wàn)元。
事實(shí)上,，杠桿債基從5月下旬開(kāi)始就陸續(xù)遭到機(jī)構(gòu)減持,。如5月21日，諾德雙翼B遭遇機(jī)構(gòu)拋售274萬(wàn)元,；5月24日,，兩個(gè)機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位拋售海富通增利B共計(jì)853萬(wàn)元；5月31日又有機(jī)構(gòu)賣(mài)出該基金751萬(wàn)元,；6月12日,，機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位賣(mài)出金鷹持久回報(bào)B675萬(wàn)元。
對(duì)于增利B二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)受捧,，基金分析師指出或得益于其良好的凈值漲勢(shì)和高杠桿,。“不過(guò)需要注意的是,，近期其凈值的上漲多有其重倉(cāng)交易所公司債11安鋼01大漲3.94%的功勞,，但該產(chǎn)品流動(dòng)性一般，價(jià)格波動(dòng)也較大,�,！睖夏郴鸱治鰩熑缡潜硎尽�
“目前部分杠桿債基溢價(jià)率大幅攀升或折價(jià)大幅收窄,，當(dāng)前追漲的話一旦溢價(jià)率回落,，則會(huì)導(dǎo)致較大的損失�,！鄙鲜龇治鰩熯M(jìn)一步表示,，“盡管債市短期利多因素較多,，但投資者對(duì)杠桿產(chǎn)品應(yīng)保持一份謹(jǐn)慎與理性�,！�