近來(lái)持續(xù)低迷的A股行情不僅令二級(jí)市場(chǎng)上的投資者郁郁寡歡，同時(shí)也讓不少推出或?qū)嵤┰霭l(fā)的上市公司的日子愈發(fā)難過(guò)，據(jù)統(tǒng)計(jì),，在今年實(shí)施定向增發(fā)和擬增發(fā)的上市公司中已有超過(guò)70家公司的股價(jià)目前處于“破增”狀態(tài),。
71公司遭遇“破增”尷尬
借助一季度A股市場(chǎng)走勢(shì)好轉(zhuǎn)的東風(fēng)，上市公司定向增發(fā)熱情再度高漲,，據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有208家上市公司公布了增發(fā)預(yù)案，擬募資總額高達(dá)3904.15億元,。然而隨著今年以來(lái)大盤的不斷走低，原本被投資者視為“保底價(jià)”的上市公司增發(fā)價(jià)也日益岌岌可危,，截止上周五收盤時(shí),，在今年推出定向增發(fā)預(yù)案的208家公司中，已有49家公司遭遇“破增”,，占增發(fā)公司總量的23.55%,，其中今年4月28日公布定向增發(fā)預(yù)案的海越股份目前的股價(jià)只有8.98元/股，較11.72元/股的定增價(jià)格縮水29.87%,，而中國(guó)西電,、東湖高新等另外13只個(gè)股的股價(jià)也較定向增發(fā)價(jià)下滑了20%以上。
相對(duì)于海越股份等公司的“未發(fā)先破”,，已實(shí)施增發(fā)公司的情況更為糟糕,，本報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)顯示，目前已有川潤(rùn)股份等32家公司的最新股價(jià)低于定向增發(fā)價(jià),，占今年已經(jīng)實(shí)施定向增發(fā)的49家公司總量的65.31%,。
值得注意的是，在今年遭遇“破增”的71只定向增發(fā)股中,，主板藍(lán)籌股淪為最大的苦主,，包括中國(guó)西電、西飛國(guó)際在內(nèi)的61家推出定增預(yù)案或已實(shí)施定向增發(fā)的主板公司要么“未發(fā)先破”，要么“發(fā)而后破”,。
破增股有機(jī)會(huì)咸魚翻身
雖然“破增”大潮來(lái)勢(shì)洶洶,，但在增發(fā)市場(chǎng)上也并非完全沒(méi)有機(jī)會(huì)，廣發(fā)證券分析師鄭有利指出,，定向增發(fā)往往伴隨著公司的整體上市,、資產(chǎn)注入、并購(gòu)重組,、項(xiàng)目投資等戰(zhàn)略性行為,，公司財(cái)務(wù)和盈利能力具有大幅提升的可能性，投資者在操作定增股時(shí)需要注意以下幾點(diǎn)：首先,，股價(jià)與增發(fā)價(jià)之間的差距不能太大,；其二，合理預(yù)估注入資產(chǎn)質(zhì)量,；其三,，公司估值應(yīng)基本與所屬行業(yè)的整體市盈率相當(dāng)。待行情企穩(wěn)后,，投資者也可對(duì)那些控股股東和老股東認(rèn)購(gòu)的“破增”股票予以關(guān)注,，大股東之所以高價(jià)認(rèn)購(gòu)自己的股票，明顯是繼續(xù)看好企業(yè)的發(fā)展前景,。
華泰證券分析師陳勇則認(rèn)為,，市場(chǎng)出現(xiàn)大面積的“破增”往往是非理性極端走勢(shì)的一種體現(xiàn)，增發(fā)價(jià)往往代表市場(chǎng)所認(rèn)可的股票當(dāng)期合理價(jià)格,，當(dāng)股價(jià)跌破合理價(jià)值時(shí),，就意味著這類股票相對(duì)而言具有了某種安全邊際。從歷史經(jīng)驗(yàn)看,，在市場(chǎng)見底回升之后的1～3個(gè)月期間內(nèi),，絕大部分破增股表現(xiàn)都能超越大盤。在經(jīng)歷了近期持續(xù)下跌后,，市場(chǎng)見短期底部的可能性比較大,，投資者可以謹(jǐn)慎關(guān)注破增幅度在15%以內(nèi)、且符合國(guó)家政策導(dǎo)向的成長(zhǎng)型公司,。