和2011年的6月相比,，今年6月的銀行理財(cái)市場(chǎng)分外“寒冷”,。雖然這個(gè)月面臨著月末,、季末和上半年末三大時(shí)間節(jié)點(diǎn)的重合,，但銀行理財(cái)市場(chǎng)的特殊節(jié)點(diǎn)效應(yīng)尚未出現(xiàn),，投資者熱切期盼的高收益短期理財(cái)產(chǎn)品也沒(méi)在市場(chǎng)露面,。業(yè)內(nèi)人士分析,，盡管在特殊的考核時(shí)間點(diǎn),，銀行出于攬存需要會(huì)有提高理財(cái)產(chǎn)品收益率的沖動(dòng),，但市場(chǎng)資金價(jià)格收益率下滑的趨勢(shì)沒(méi)有改變,，超短期的高收益理財(cái)產(chǎn)品很難在今年6月份的市場(chǎng)大行其道。
資金面寬松預(yù)期不變
6月30日,，是銀行考核時(shí)點(diǎn)上半年末,、季末和月末三個(gè)時(shí)點(diǎn)的“碰頭”日。因此在大眾的印象中,，隨著6月末半年考核時(shí)點(diǎn)的臨近,，銀行必然會(huì)通過(guò)發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品的方式來(lái)打響“存款保衛(wèi)戰(zhàn)”。尤其是去年的6月末,，各類高收益率的超短期理財(cái)產(chǎn)品大量發(fā)行,，年化收益率達(dá)到6%甚至更高的產(chǎn)品也大行其道。但在今年的6月份,，去年短期產(chǎn)品的火爆銷售場(chǎng)面或許只能成為回憶,。
“進(jìn)入2011年后，銀行體系的資金面一直較為寬松,�,！蹦炽y行業(yè)內(nèi)人士向記者透露。該人士指出,，在剛剛過(guò)去的5月末,，資金價(jià)格也并未出現(xiàn)“月底跳漲”的慣�,，F(xiàn)象。記者發(fā)現(xiàn),，5月末市場(chǎng)資金價(jià)格一直在低位運(yùn)行,。Shibor報(bào)價(jià)方面，5月31日各期限資金利率全線下行,。隔夜品種利率下行2.7BP報(bào)在1.8788%,，7天品種利率下行18.42BP報(bào)在2.1375%，14天品種利率持平在2.6017%,。
市場(chǎng)人士指出,，銀行信貸需求不足，導(dǎo)致了富余資金滯留于銀行體系內(nèi)部,，使得銀行體系資金相對(duì)充裕,，而在當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)的主基調(diào)下，6月的資金面預(yù)計(jì)仍將維持一個(gè)相對(duì)寬松的格局,。
不僅如此,，由于此前披露的信息顯示，由于存款持續(xù)下降,、貸款需求持續(xù)低迷,，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)5月貸款增長(zhǎng)依然乏力。尤其是本周,，5月份的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將陸續(xù)發(fā)布,，分析人士普遍預(yù)計(jì)CPI數(shù)據(jù)將會(huì)進(jìn)一步下降，因此市場(chǎng)對(duì)于央行的降息預(yù)期也漸趨濃厚,。
東吳證券此前發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為,，隨著經(jīng)濟(jì)加速下滑，貨幣政策放松的力度不斷加強(qiáng),，除下調(diào)存準(zhǔn)率外,，利率政策也將發(fā)揮調(diào)節(jié)總需求的功能，降息預(yù)期不斷加強(qiáng),，6,、7月份或迎來(lái)今年第一次降息。而中金公司則認(rèn)為,，第一次降息可能采取非對(duì)稱降息的形式,，并最早在6月出現(xiàn)。
收益率或再度下行
“貨幣政策的寬松預(yù)期存在,，使得市場(chǎng)上各類信用類品種的收益率下行成為一個(gè)大方向,，銀行理財(cái)收益率走向下降通道也不可避免�,！闭猩蹄y行南京分行零售銀行部產(chǎn)品經(jīng)理胡燚如此分析,。
根據(jù)胡燚的觀察,，目前市場(chǎng)上正在發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品,，其收益率大都處于4.2%-4.8%之間,。“收益率超過(guò)5%的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售得比較少,�,！倍浾吒鶕�(jù)財(cái)匯資訊的不完全統(tǒng)計(jì)，截至記者發(fā)稿,，6月1日以來(lái),，各家商業(yè)銀行在售的213款理財(cái)產(chǎn)品中，預(yù)期收益率超過(guò)5%的產(chǎn)品有26款,，且其投資期限大多在3個(gè)月以上,；而預(yù)期收益率在4%—5%之間的理財(cái)產(chǎn)品則達(dá)到109款，占據(jù)了近日理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的“半壁江山”,。
事實(shí)上,，今年4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率曾出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的現(xiàn)象，但這一現(xiàn)象僅是曇花一現(xiàn),。根據(jù)銀率網(wǎng)的最新統(tǒng)計(jì),，5月份各期限理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率水平整體走低。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為3.8%,，較4月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；投資期限為1至3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.6%,，較4月份下降0.2個(gè)百分點(diǎn),；投資期限為3至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.0%，較4月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn),；6個(gè)月至1年投資期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率下為5.5%,，較4月份下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；投資期限1年以上的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.4%,，較4月下降0.8個(gè)百分點(diǎn),。
然而，6月末的半年考核仍是不容忽視的時(shí)點(diǎn),�,！氨Ｐl(wèi)存款應(yīng)付考核仍是銀行的重要任務(wù)，因此二季度末的流動(dòng)性仍可能趨于緊張,，市場(chǎng)資金價(jià)格也不排除階段性沖高的可能性,。”前文所述銀行業(yè)內(nèi)人士表示,，“所以在6月下旬,，銀行仍可能通過(guò)采取提高理財(cái)產(chǎn)品收益率的方法來(lái)吸引投資者,，以吸收存款資金�,！�