今年前5個月，上證指數和深證成指領先全球市場，但超過6成的開放式基金依然跑輸了大盤,，基民賺了指數卻未能賺到錢。隨著華安,、匯添富等短期理財基金的火熱發(fā)行，一場貨幣市場基金的大戰(zhàn)已經打響,。分析人士認為,，隨著SHIBOR利率的一路下行，貨幣基金的高收益將難以維系,，全年未必能跑贏定存,。
一季度凈贖回第一 工銀貨幣門檻降至100元
工銀瑞信5月14日發(fā)布公告稱，決定自2012年5月17日起,，對工銀瑞信貨幣市場基金申購與贖回最低數額限制等相關內容進行調整,，將單筆申購最低金額從原來的1000元調整至100元,，同時,，最少追加申購金額為100元，每次贖回申請不得低于100份基金份額,。
公開資料顯示,，目前市場上絕大部分面向個人投資者的貨基(包括A類份額)的投資門檻為1000元，融通易支付貨幣A,、招商現金增值A,、廣發(fā)貨幣A和新加入的工銀貨幣是為數不多申購門檻為100元的貨基。此外,，博時現金收益,、景順長城(A/B)的投資起點為500元。
分析人士認為,，此次工銀瑞信將申購最低限額下調至100元,，一方面，是為了吸引中小投資者將手中的閑余資金投入到貨幣基金中來,，另一方面也是為了抗衡近期以來發(fā)行火熱的創(chuàng)新型短期理財基金產品對于原有貨幣基金份額的侵蝕,。值得一提的是，從2012年一季度基金的申購贖回情況來看,，工銀瑞信貨幣的凈贖回份額高達139.6億份,，位列所有基金第一。
Wind統(tǒng)計數據顯示，5月份以來,，匯添富,、華安相繼推出了以貨幣基金為基礎的創(chuàng)新型短期理財產品。從募集規(guī)模來看,，匯添富理財30天(A/B)募集了244.42億份,；華安月月鑫短期理財(A/B)募集了182.22億份；華安季季鑫短期理財(A/B)也募集了55.27億份,，也就是說,，僅這三只短期理財基金的份額就達到了481.9億份。相比之下,，在剔除了上述三只基金之后,，目前所有的貨幣基金的總規(guī)模不過2971.04億元。
華泰聯(lián)合證券認為,，從產品定位來看,，短期理財基金本質上是貨幣基金的改進型，借鑒了貨幣基金按期分紅的收益分配模式,，又引入了債券基金封閉運作的投資模式,，填補了傳統(tǒng)貨幣基金與債券基金之間的市場空缺。
Wind統(tǒng)計數據顯示,，今年前5個月,，共計有75只基金產品進行了發(fā)行，發(fā)行總份額為1802.41億份,。其中前四個月的平均發(fā)行份額僅分別為8.43億份,、9.57億份、11.33億份,、41.81億份,。而受到5月份3只短期理財產品發(fā)行火熱的影響，5月份的平均發(fā)行份額已經達到了160億份,。
基金公司規(guī)模座次重排 華安千億待考
受到華安月月鑫和季季鑫兩只短期理財火熱發(fā)行的影響,，華安基金的總體規(guī)模也成功越過了千億元，成為目前僅有的資產規(guī)模超過千億元的7家公司之一,。華泰聯(lián)合證券基金研究中心最新數據顯示,，目前規(guī)模能夠上千億的基金公司只有華夏、易方達,、嘉實,、南方、博時,、廣發(fā)和華安7家,，這7家千億基金公司資產規(guī)模分別為2040億,、1690億、1576億,、1339億,、1297億、1195億和1021億,。
然而,，華安基金這種規(guī)模擴張的穩(wěn)定性，卻仍然有待考驗,。Wind統(tǒng)計數據顯示,，2012年一季度，包括工銀瑞信貨幣,、中銀貨幣A,、華安現金富利B、大成貨幣B在內的多只貨幣基金都遭遇了巨額的凈贖回,。其中,，工銀瑞信貨幣的凈贖回就達到了139.6億份，華安現金富利B的凈贖回也達到了75億份,。
一位基金行業(yè)人員對《經濟參考報》記者表示,，在所有基金產品中，貨幣基金是最不穩(wěn)定的品種,，年末和季度末都會出現大比例的贖回,。而從另外一方面來看，由于管理費率較低,，一般在0.33%左右,，基金公司雖然獲得了較大的規(guī)模,，但在實際收益上很難說,。該人士表示，此前貨幣市場基金向來是基金公司沖規(guī)模的利器,，但并不能掙多少錢,，有時候甚至是在“賠本賺吆喝”。
華安和匯添富在短期理財產品發(fā)行上的巨大成功,，使得這兩家嘗到了甜頭的基金公司再接再厲,，也給其他基金公司帶來了巨大的啟發(fā)。華安基金發(fā)布公告稱,，華安雙月鑫接檔華安月月鑫,、華安季季鑫，成為華安向市場輸送的第三只短期理財產品,，首募時間為6月1日至6月12日,；匯添富基金則開始了匯添富理財60天的發(fā)行。光大保德信旗下的首只基金短期理財產品——光大保德信添天利已經在發(fā)行，5月15日和5月23日,，光大保德信繼續(xù)上報短期理財產品光大添天盈季度理財和光大添天益雙月理財,，證監(jiān)會于5月25日受理。
貨基高收益難維系
從今年前五個月貨幣基金的收益水平來看,，Wind統(tǒng)計數據顯示,，79只貨幣市場基金(A/B單獨計算)全部實現了正收益，復權單位凈值增長率均在1%以上,。
2012年前五個月,，上證指數累計上行了7.86%，深證成指累計上行了13.71%,，滬深300累計上行了12.21%,，在全球主要市場當中表現最好。但從開放式基金的凈值增長來看,，卻并不樂觀,。861只開放式基金當中(非貨幣和QDII)，有534只基金跑輸了大盤,，占比高達62%,，有15只基金甚至未能取得正收益，其中,，泰達宏利成長復權單位凈值跌幅達到了4.9%,，位列倒數第一。鵬華消費優(yōu)選,、匯豐晉信科技先鋒,、匯豐晉信動態(tài)策略、國聯(lián)安穩(wěn)健,、光大保德信中小盤等多只基金的凈值跌幅也均在2%以上,。
多數機構傾向于認為，雖然目前貨幣市場資金面已經有所改善,，但貨幣基金作為現金管理工具仍然有積極的配置意義,。好買基金則認為，貨幣市場資金面和一季度相比已經有所改善,，3個月的SHIBOR利率已經從今年初的5.5%左右大幅下滑,，各類短期票據的利率也有不同程度下降�,？傮w上貨幣基金在上半年的年化收益率依然可以維持在3.5%以上的水平,，作為良好的現金管理工具投資價值依然顯著。
但也有分析人士指出,，隨著SHIBOR利率一路下行,，貨幣市場基金已經難以依靠協(xié)議定存來維持高收益,，全年收益也很難像去年一樣跑贏定存。數據顯示,，在上述貨幣市場基金中,，有57只基金一季末的銀行存款和清算備付金合計占基金資產總值比例超過50%，其中絕大多數都是協(xié)議定期存款,。