5月的大宗商品市場(chǎng)跌多漲少,、整體下跌,，表現(xiàn)慘淡。分析人士認(rèn)為,，經(jīng)歷過連續(xù)“俯沖式”下跌之后,，在宏觀面存在諸多不確定性因素制約下，大宗商品市場(chǎng)仿佛“坐上了滑梯”,，6月份止跌“落地”扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)比較困難,。
宏觀經(jīng)濟(jì)充滿不確定性
對(duì)于商品市場(chǎng)而言，5月份無疑是悲涼的一個(gè)月,。希臘大選失敗后,，政黨之爭(zhēng)引發(fā)了希臘退出歐元區(qū)的擔(dān)憂,，資金紛紛避險(xiǎn)，商品市場(chǎng)暴跌,。而即將到來的6月似乎仍是難以樂觀的月份,。
具體來看，目前市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂情緒仍然難以解除,，投資者普遍擔(dān)心如果希臘問題不能得到妥善解決,，可能會(huì)引發(fā)新一輪全球性金融危機(jī)。分析人士指出,，近期歐債危機(jī)戰(zhàn)火又有向西班牙蔓延的趨勢(shì),，對(duì)歐美股市乃至全球大宗商品市場(chǎng)將會(huì)造成新的利空影響，市場(chǎng)的拋售壓力仍然比較沉重,。
不僅如此,，歐元和非美貨幣焦頭爛額,，進(jìn)一步促成了美元匯率的持續(xù)走高,，而美元上漲反過來又將導(dǎo)致以美元報(bào)價(jià)的商品價(jià)格承壓，增加了商品市場(chǎng)下跌行情持續(xù)的可能性,�,！�
從國(guó)內(nèi)情況看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出人意料地繼續(xù)惡化也加大了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的憂慮,，從而增加了大宗商品價(jià)格的壓力,。但銀河期貨分析師車紅云在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，6月份刺激政策的力度將會(huì)明朗,。
農(nóng)產(chǎn)品或現(xiàn)分化走勢(shì)
5月份大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)瀑布式下跌,，農(nóng)產(chǎn)品也難以獨(dú)善其身，各品種紛紛下挫,。其中,，大連玉米期貨主力合約1209一度觸及近17周以來的最低價(jià)2346元；棉花價(jià)格也跌幅較大,，現(xiàn)貨市場(chǎng)中,，國(guó)內(nèi)外紡織原料價(jià)格甚至回到了2010年棉價(jià)上漲前的水平。
格林期貨研發(fā)中心崔家悅在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格本輪下跌主要受宏觀和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響,。“因?yàn)轭愃七@種全線走低的行情,，個(gè)別品種的供需關(guān)系,，很難對(duì)價(jià)格形成大的影響力�,！彼治龇Q,，單純從農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)來講,，小麥、玉米,、豆類等大宗糧食品種前期漲幅較大,，有比較強(qiáng)烈的調(diào)整要求，也是本次下跌的原因之一,。
但需要注意的是,，由于農(nóng)產(chǎn)品期貨畢竟不屬于強(qiáng)周期品種，其金融屬性略弱,，因此崔家悅認(rèn)為,，空頭能量有效釋放后，農(nóng)產(chǎn)品后期不排除企穩(wěn)回升的可能,，不同品種走勢(shì)也可能將出現(xiàn)一定的分化,。“以小麥,、玉米,、大豆為主的糧食期貨品種，在剛性需求的支撐下,，其抗跌性將可能明顯加強(qiáng),，下跌空間將受到限制。相對(duì)而言,，白糖,、棉花、天膠等經(jīng)濟(jì)類農(nóng)產(chǎn)品期貨品種,，因受到全球性經(jīng)濟(jì)衰退所帶來的需求減少影響,，后期支撐則可能會(huì)相對(duì)較弱�,！彼f,。
化工能源弱勢(shì)行情延續(xù)
能源和橡塑是5月份下跌最“狠”的品種。NYMEX原油幾次跌破90美元,，創(chuàng)出近6個(gè)月新低,。生意社大宗商品研究中心主任研究員劉心田認(rèn)為，原油逼近90美元關(guān)口值得警惕,。此前業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為原油在90美元會(huì)獲得較強(qiáng)支撐，然而一旦擊破此關(guān)口,，原油很可能重現(xiàn)2011年7月的暴跌，即跌至85美元左右,。
光大能源分析師唐嘉賓認(rèn)為,，整體而言能源化工在后期仍將維持弱勢(shì)行情,。“需求的放緩依然是近期油價(jià)承壓的主要因素”,。他預(yù)計(jì),，后市WTI原油價(jià)格預(yù)計(jì)將在85-90美元/桶左右趨穩(wěn)，Brent原油價(jià)格預(yù)計(jì)將在100-105美元/桶左右趨穩(wěn),�,！�
能源價(jià)格下跌導(dǎo)致了整個(gè)石化市場(chǎng)不振，橡塑品種相較原油甚至出現(xiàn)了“超前式”下跌,。對(duì)于后市,，分析人士指出，原油的走向?qū)⒅苯佑绊懴鹚芷贩N,。
從單個(gè)品種看,，LLDPE方面，唐嘉賓認(rèn)為,，按原料價(jià)格測(cè)算,，LLDPE前期低估的局面通過原料端的修正得到了扭轉(zhuǎn)，推動(dòng)LLDPE行情進(jìn)一步上揚(yáng)的動(dòng)能較弱,，因此目前暫時(shí)的企穩(wěn)并不意味著行情轉(zhuǎn)向,。
PVC方面,，唐嘉賓認(rèn)為,，一方面其供應(yīng)過剩局面持續(xù)存在，另一方面下游制品滯銷,，新增訂單缺乏,，加之盤面目前仍延續(xù)空頭排列，因此,，PVC仍存在進(jìn)一步下探的空間,。
金屬淡季重心下移概率大
整個(gè)5月份，基本金屬大幅下行,。對(duì)于銅價(jià)后市表現(xiàn),，車紅云認(rèn)為，6月份銅市將進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季,，在消費(fèi)放緩,、產(chǎn)量恢復(fù)的情況下，銅市“短缺時(shí)代”將臨近結(jié)束,。
“6月份等待銅價(jià)的可能是更多的失望,。”車紅云說,，“銅價(jià)難以回到8000美元的位置,，更可能的情況是反彈后重心繼續(xù)向7000美元下移。鋁,、鉛,、鋅也可能出現(xiàn)反彈失敗的情況�,！�
貴金屬方面，黃金價(jià)格同樣也表現(xiàn)慘淡,，5月份國(guó)際金價(jià)連續(xù)第四個(gè)月下跌,，也成為2000年1月來最長(zhǎng)跌勢(shì)。分析人士指出,，在6月,，這樣的情況可能依然難以即刻得到扭轉(zhuǎn)。
興業(yè)期貨分析師龍玲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，目前黃金正處于“外憂內(nèi)患”的時(shí)節(jié),。就外部環(huán)境而言，歐洲債務(wù)問題持續(xù)惡化,，市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒依然難以消除,，但美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然靚麗，令推出第三輪量化寬松的預(yù)期并不強(qiáng)烈,；就內(nèi)部情況看,，黃金在夏季本來就面臨需求量下降的淡季影響，而在今年,，主要需求國(guó)如印度和中國(guó)的購(gòu)買量增幅受限更令其雪上加霜,。
對(duì)于后市，龍玲認(rèn)為,，黃金的表現(xiàn)將依然與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)呈現(xiàn)高度的一致性,，受到外部環(huán)境的壓制較大。她預(yù)計(jì),，6月中上旬黃金將維持弱勢(shì)格局,，而在6月下旬能否企穩(wěn)回升，則取決于希臘重選是否能減輕市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)的擔(dān)憂,，以及議息會(huì)議是否提及新一輪寬松貨幣政策等因素,。