機構在接受采訪時表示,，4月份各項經濟數(shù)據(jù)反映我國經濟仍處在尋底階段,，在全年時間接近過半的時候,，“穩(wěn)經濟”又到了需要政策發(fā)力的重要敏感期,。因此短期市場的運行難以擺脫政策面因素,，而政策刺激回暖趨勢沒有改變,，正是“政策破局”市場預期的形成,，或將促使6月初的A股再次尋求反彈,。
政策面與經濟面博弈
機構的分析報告認為,，未來一段時間的經濟下滑趨勢是不可逆轉的,，目前國內外經濟下行已經使穩(wěn)增長成為必然，這就是上半年以來經濟越差,、政策越紅的邏輯的延續(xù),。制度紅利和政策預期的邏輯還沒到盡頭，而此時市場仍不存在系統(tǒng)性風險，至于市場能向上突破的程度,，則與政策的力度有關,。
中信證券表示，政策面的預期仍然是當前股市向上的關鍵,。近期,，在經濟數(shù)據(jù)低迷和高層穩(wěn)增長的表態(tài)下，投資及消費刺激政策頻出,，包括從家電,、汽車再下鄉(xiāng)到發(fā)改委快速擴大審批項目數(shù)量等。
財政政策方面,，由于加大投資規(guī)模拉動經濟見效最快,，以及中國經濟對固定資產投資的依賴性，因此,，基于“穩(wěn)增長”的迫切性,，結合經濟結構轉型的大方向，與民生需求和產業(yè)升級相結合的投資領域應該是后期穩(wěn)經濟政策的著力點,。
貨幣政策方面,，在4月份利率再次回正之后，預計未來至少3個月時間內的CPI將繼續(xù)下行,，正利率將有望得到持續(xù)，這為貨幣政策從數(shù)量型調控轉向價格型調控創(chuàng)造了基礎條件,。為了在不擴張貨幣供應量情況下更好地穩(wěn)經濟,，降息已經成為下階段調控手段的不二選擇。
“雖然國內政策的預期趨于利好,，但外部經濟對近期A股的負面影響將進一步顯現(xiàn),。”平安證券有關分析師表示,。由于投資者信心受到來自歐債危機和美國經濟數(shù)據(jù)的雙重打擊,，近幾個交易日紐約股市三大股指再度下跌。
近日,，歐元區(qū)持續(xù)傳來負面消息,。歐洲中央銀行拒絕了西班牙第四大銀行Bankia的重組計劃，令西班牙10年期國債收益率大幅上揚,，盤中一度達到6.68%,，接近歐元時代以來的最高水平。雖然歐洲委員會同時呼吁建立銀行業(yè)聯(lián)盟,，并發(fā)行統(tǒng)一的歐元債券,，但是，由于德國承擔將近四分之一的歐元區(qū)債務，該國輿論較為不滿,。投資者擔心,，未來德國政治首腦受到來自國內的壓力將增大，這會給未來歐元債券的前景增加不確定性,。
美國經濟數(shù)據(jù)方面,，4月份美國二手房銷售指數(shù)下滑5.5%至95.5，創(chuàng)下4個月來最低水平,。投資者擔心,，這預示著房地產市場繼續(xù)疲軟萎靡，將較為嚴重地阻礙經濟復蘇步伐,。
近期市場有望震蕩上行
西部證券的判斷是,，當前股指依舊處在政策利好與經濟運行博弈的格局當中，本輪反彈的源頭恰恰就是新一輪的投資拉動,，因此短期市場的運行難以擺脫政策面因素,，而政策刺激回暖趨勢沒有改變，將會對A股繼續(xù)形成向上支撐,；但由于政策涉及多個領域,，力度各有差異，因此行業(yè)板塊方面的市場表現(xiàn)強度和持續(xù)時間也會存在差異,。伴隨著經濟刺激的政策不斷出臺,，政策對市場的持續(xù)刺激效應依舊存在。因此,，市場經過技術上的主動回調消化壓力后有望震蕩上行,，但上行空間將會受到經濟數(shù)據(jù)下行的壓制。
東北證券表示,，當前市場持續(xù)下跌的內在動力不足,，股指在2300點附近具有強支撐，當前調整并非基本面的進一步惡化,，也不宜過度悲觀,。股指上漲主要是因為經濟政策受益下的行業(yè)推動，從股指反彈空間看,，2450點仍是關鍵壓力區(qū)域,，但是在財政(產業(yè))政策以及貨幣政策預期進一步兌現(xiàn)的共同作用下向上突破的可能性較大。
宏源證券表示,，真正的反彈仍然有待考驗,。近期的反彈行情因新一輪穩(wěn)增長政策而起，因此政策導向,、配合落實等因素將會影響到市場行情的后續(xù)變化,。從盤面表現(xiàn)來看,，近日出現(xiàn)震蕩，在很大程度上也體現(xiàn)出新一輪經濟政策的動向,。穩(wěn)增長政策不是覆蓋全行業(yè)全企業(yè)的,，政策的側重點會幫助市場出現(xiàn)板塊與個股的分化行情。多空雙方在2400點附近仍將有反復爭奪,，市場多頭發(fā)動對年線主動性進攻的各方面條件還不夠成熟,。
申銀萬國的研究報告稱，近期大盤和個股的表現(xiàn)都相對溫和,，股指和行業(yè)指數(shù)多數(shù)波幅不大,。這可能反映出：第一，拋盤減輕,，或者持倉投資者的心態(tài)稍稍改觀,，較難出現(xiàn)不計成本斬倉的操作；第二,，追漲的意愿趨淡,，適當整理有利于繼續(xù)反彈；第三,，2400點附近還可能有反復,，這是正常現(xiàn)象,。
關注政策受益股
機構認為,，在具體操作上，還需要對后續(xù)政策面進一步關注,，注意行情的節(jié)奏控制,，理性參與政策受益股的反彈行情。
行業(yè)配置方面,，機構建議以制度變革和政策完善為主線進行梳理。首先,，在穩(wěn)增長的大背景下,，高鐵、水泥,、基建,、保障房等板塊受益政策扶持明顯，存在投資機會,；其次,，可以留意金融改革及利率市場化背景下的券商、銀行,、信托等受益股,；最后,，在區(qū)域經濟平衡的過程中把握具有地區(qū)壟斷性的行業(yè)和公司，比如中西部地區(qū)基建項目建設中的建筑建材,、節(jié)能設備等行業(yè)個股,。
中信證券表示，投資者仍應密切關注政策動向,，把握投資主線,。本次“穩(wěn)增長”政策的著力點在保障性住房、環(huán)保,、高鐵,、軌道交通、水利,、核電和中西部基礎設施等方面,，因此地產、建筑建材,、工程機械,、環(huán)保、核電等相關板塊仍有望活躍,，投資者可繼續(xù)關注,。
平安證券表示，在穩(wěn)增長的背景下,，游資熱錢的做多底氣依然強硬,，水泥、低碳經濟,、節(jié)能環(huán)保,、小盤、電力設備等板塊獲得資金持續(xù)青睞,。
機構同時認為,，近日國務院出臺《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，其中的節(jié)能環(huán)保產業(yè),、新一代信息技術產業(yè),、生物產業(yè)、高端裝備制造產業(yè),、新能源產業(yè),、新材料產業(yè)和新能源汽車產業(yè)等七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)，以及其他行業(yè)如水利,、核電,、軍工等都可以關注。