昨日,，股,、債兩品種分級(jí)基金走勢(shì)出現(xiàn)分化。在母基金凈值仍然持續(xù)上漲的情況下,，5月以來在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁的分級(jí)債券基金杠桿份額集體放量下跌,，市場(chǎng)情緒傾瀉明顯,。而另一方面，受益于近期政策刺激的影響,，沉寂月余的分級(jí)股基則隨市大幅上漲,。
分級(jí)債基一二級(jí)市場(chǎng)偏離
雖然降準(zhǔn)以來的債市小牛行情仍在持續(xù)，但二級(jí)市場(chǎng)上漲近1月,，累計(jì)近20%漲幅的分級(jí)債券基金卻已然草木皆兵,。
昨日早盤，幾只前期表現(xiàn)強(qiáng)勁的分級(jí)債基杠桿份額便初顯頹勢(shì),，均出現(xiàn)小幅下跌,。但無論從基本面還是消息面來看，債券市場(chǎng)仍維持著強(qiáng)勢(shì),，前一日基金凈值顯示,，除了博時(shí)裕祥外，絕大部分分級(jí)債基凈值仍然維持了漲勢(shì),，海富通穩(wěn)進(jìn)分級(jí)B,、多利進(jìn)取凈值漲幅超過2%,。這顯露出一絲不同尋常的信息。
午盤后,，微妙的平衡被打破,，A股市場(chǎng)愈走愈強(qiáng)，債市則震蕩走弱,。包括博時(shí)裕祥B,、萬家添利B、諾德雙翼B,、金鷹持久回報(bào)B,、浦銀安盛增利B等品種市價(jià)跌幅超過2%，此前表現(xiàn)搶眼的品種,，如泰達(dá)宏利聚利,、天弘添利B等跌幅也超過1%。分級(jí)債基杠桿份額集體創(chuàng)下5月以來這波上漲行情中單日最大跌幅,。
而昨日大部分分級(jí)債基凈值仍舊收紅,，部分漲幅不淺。分級(jí)債基一二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)發(fā)生較大偏離,。
分級(jí)股基趁勢(shì)而起
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，在分級(jí)債券基金行情開始“松動(dòng)”的同時(shí)，分級(jí)股票型基金卻逐漸復(fù)蘇,。
事實(shí)上,，在周一的反彈中，沉寂了月余的分級(jí)股基已經(jīng)趁勢(shì)而起,。而昨日隨著市場(chǎng)走強(qiáng),，銀華鑫利、銀華鑫瑞,、信誠(chéng)中證500B,、信誠(chéng)滬深300B等一批流動(dòng)性相對(duì)較好的品種也相應(yīng)翻紅，漲幅在1.8%以上,，成交量也較周一放大,。
不過值得注意的是，雖然本周兩個(gè)交易日大盤指數(shù)上漲幅度相近,，但周二分級(jí)股基的上漲力度相比周一則明顯放緩,。
從目前分級(jí)基金凈值來推算，申萬進(jìn)取,、銀華鑫利,、銀華銳進(jìn)杠桿較高，其中申萬進(jìn)取杠桿高達(dá)在4倍左右,，由于高杠桿的稀缺性導(dǎo)致基金大幅溢價(jià),。
分級(jí)基金行情逆轉(zhuǎn),？
債券分級(jí)基金的行情結(jié)束了？在政策刺激下,，股票分級(jí)基金會(huì)接力上漲嗎,？記者注意到，在昨日股債分級(jí)基金的兩極表現(xiàn)中,，已經(jīng)顯現(xiàn)市場(chǎng)猶疑的情緒,，尤其是午盤后分級(jí)債基開始出現(xiàn)市場(chǎng)情緒主導(dǎo)的放量下跌。
“現(xiàn)在很難說,�,！币患覍ｉT從事分級(jí)基金投資的私募總經(jīng)理童國(guó)林對(duì)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“大跌后并不見得就是介入分級(jí)債基的機(jī)會(huì),�,！�
由于對(duì)未來一段時(shí)間債市預(yù)期不明朗，分級(jí)債基短期交易性機(jī)會(huì)前景充滿不確定性,�,！皬拈L(zhǎng)期來看，我看好分級(jí)債基的投資價(jià)值,，但短期風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)較大,。”
經(jīng)過前期大漲,，分級(jí)債基確實(shí)已有較大獲利回吐的需求。事實(shí)上,，此前漲幅較大的海富通穩(wěn)定增利B在前幾日便已經(jīng)顯現(xiàn)出滯漲的特征,。“債券型產(chǎn)品的投資人心理承受能力較弱,�,！蓖瘒�(guó)林表示，“因?yàn)椴▌?dòng)太大,，我并不推薦給我的投資人分級(jí)債基,。”
不過,，從交易性角度,，童國(guó)林建議稱，“如果明天繼續(xù)大跌3,、4個(gè)百分點(diǎn),，可以考慮介入�,！�
由于昨日分級(jí)債基一二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)的偏離,，分級(jí)債基原本收窄的折價(jià)再度擴(kuò)大,，博時(shí)裕祥B、萬家添利B,、天弘添利B,、長(zhǎng)信利鑫B等品種折價(jià)均擴(kuò)大至5%以上。
而另一方面,，機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)較多的分級(jí)股票型基金也存在著些許不確定性,。
在高層作出“把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”的表態(tài)后，近期政策放松甚至政策刺激的預(yù)期開始升溫,，受到政策刺激的版塊反應(yīng)明顯,。然而投資人對(duì)政策刺激下行情的持續(xù)性仍心存疑慮，同時(shí),，孱弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身也拖累著市場(chǎng)信心,。
博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)自身力量仍然很弱,，上漲行業(yè)靠政策托住,，持續(xù)性需要存疑問。同時(shí),，市場(chǎng)整體氣氛和資金態(tài)度均謹(jǐn)慎,，翹起了政策托住的行業(yè)，落下了其他行業(yè),，行業(yè)間錯(cuò)落差異持續(xù)上升,，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并未實(shí)質(zhì)性減弱。受政策影響的行業(yè)也存分化,，不少預(yù)期來得快,，去的也快，轉(zhuǎn)換頻繁,，市場(chǎng)反映不一,，確定性程度需要持續(xù)跟蹤。