因為希臘很可能退出歐元區(qū),，使得歐債問題再次亮出“紅燈”,。加上歐洲經(jīng)濟陷入困境,，中國經(jīng)濟增速放緩,，美國經(jīng)濟短期也看不到復(fù)蘇的跡象，全球經(jīng)濟二次探底或許真的會來臨,。面對嚴峻的經(jīng)濟形勢,，避險情緒成為市場主導(dǎo)，美元一時間成為投資者的寵兒,，推動美元指數(shù)強勁上漲,，而非美貨幣則全線下跌。
近年來,，人民幣對美元持續(xù)升值,，國內(nèi)投資者和外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)形成了人民幣單邊升值的思維慣性,，不論是個人的外匯理財，還是企業(yè)的外匯風(fēng)險管理,，都在這一慣性思維模式下展開,。如今，強勢美元再度來臨,，如果投資者和企業(yè)不改變此前的思維定式,，勢必面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險,。特別是對外貿(mào)企業(yè)來說,，由于前不久央行規(guī)定人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一，擴大匯率浮動幅度高達一倍,，一旦在外匯風(fēng)險管控上出現(xiàn)失誤,，那么匯兌損失就可能吞噬企業(yè)所有的利潤。
面對充滿變數(shù)的外匯市場,，你準備好了嗎,？
新一輪量化寬松或推出
希臘會不會退出歐元區(qū)？這個問題已經(jīng)成為歐債問題的暴風(fēng)眼,。上周三在布魯塞爾舉行的歐盟峰會未達成任何重大決議,，希臘的去留問題懸而未決。希臘官員此前表示,，如果沒有外界資金援助,，該國的資金將在兩個月內(nèi)耗盡。盡管希臘經(jīng)濟總量在歐元區(qū)只占很小的比重,，但由于歐洲各大銀行持有大量希臘國債,，一旦希臘主權(quán)信用破產(chǎn)，并退出歐元區(qū),，整個歐洲銀行業(yè)將出現(xiàn)震蕩,，其對金融乃至實體經(jīng)濟的沖擊，甚至要超過2008年的金融海嘯,。
到上周五,，一直令人難以安心的西班牙終于傳來噩耗，西班牙加泰羅尼亞地方政府驚曝融資斷流,，將早已一片狼藉的歐元區(qū)局勢攪得更為不堪,。加泰羅尼亞是西班牙最為富裕的自治區(qū)，經(jīng)濟總量占西班牙經(jīng)濟總量的五分之一,。加泰羅尼亞開口向中央政府尋求融資幫助,，顯示西班牙的債務(wù)問題已經(jīng)到了十分嚴峻的程度。
希臘,、西班牙債務(wù)問題的惡化,，讓歐洲銀行業(yè)草木皆兵,，據(jù)外媒報道，歐洲各大銀行都在制定應(yīng)急預(yù)案,，以應(yīng)對希臘退出歐元區(qū)帶來的沖擊波,。
歐債危機的惡化，只是硬幣的一面,。而硬幣的另一面,，則是歐洲實體經(jīng)濟也在拉響警報。
數(shù)據(jù)編撰機構(gòu)Markit最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)5月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值降至45.9,，為2009年6月以來最低水平；德國5月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值降至45.0,，不及預(yù)期的47.0,，進一步遠離50的榮枯分界線水平；法國4月份服務(wù)業(yè)PMI維持在45.2不變,，但制造業(yè)PMI從46.9跌至44.4,；英國統(tǒng)計局(ONS)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國一季度GDP修正值季率下降0.3%,，為2009年四季度以來首次錄得年率降幅,。
實體經(jīng)濟的不景氣，使得市場預(yù)期歐洲將實施更寬松的貨幣政策,。國際貨幣基金組織發(fā)言人上周四就表示,，歐洲央行應(yīng)降低利率以幫助歐元區(qū)經(jīng)濟。其發(fā)言人David
Hawley稱：“在我們看來,，歐洲央行有進一步推出寬松貨幣政策的空間,。”英國央行MPC委員邁爾斯也稱,，將英國通脹率迅速拉回目標區(qū)間可能不是最好的做法,，即便閑置產(chǎn)能低于預(yù)期，可能也更適合實施較寬松的貨幣政策,。
強勢美元難擋
非美貨幣全線下跌歐洲債務(wù)危機不斷惡化,，使得市場的避險情緒大幅提升，加上歐洲很有可能實施新一輪寬松貨幣政策,，促使投資者紛紛拋棄風(fēng)險資產(chǎn),，全球資本市場、大宗商品市場紛紛大跌,，甚至連黃金這一避險資產(chǎn)都受到?jīng)_擊而跌破1600美元/盎司的整數(shù)關(guān)口,。避險資金紛紛買入美元，推動美元指數(shù)近期以來一路上揚,，從5月初的78.7,，飆升到上周五的82.4,，創(chuàng)下2010年9月13日以來的新高。不到一個月,，美元指數(shù)漲幅就近5%,。從技術(shù)面來看，美元指數(shù)已經(jīng)突破自2002年年初以來的下降趨勢線的壓制,，未來前途仍可看好,。
推動美元走強的，不僅僅是避險因素,。從實體經(jīng)濟層面來看,，最新數(shù)據(jù)顯示，美國4月新屋銷售為34.3萬,，而前值為32.8萬,，預(yù)期值為33.5萬,；美國3月房價指數(shù)月率為1.8%,，前值為0.3%，預(yù)期值為0.3%,。此外,，美國的就業(yè)率也出現(xiàn)了溫和增長。美聯(lián)儲表態(tài)稱,，短期內(nèi)不會實施新一輪量化寬松貨幣政策,。經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期和美聯(lián)儲官員言論，進一步提振了美元走勢,。
在強勢美元面前,，非美貨幣全線告跌。
歐元兌美元本月迄今已累計下跌5.5%,，而且恐將連續(xù)第四周走低,，很有可能在近期挑戰(zhàn)2010年創(chuàng)下的1.1875美元低位。僅僅在上周,，歐元兌美元就累計下跌了2.1%,，使歐元可能錄得去年12月中旬以來最差周度表現(xiàn)。
澳元上周表現(xiàn)最差,，上周初年內(nèi)首次跌破1.0元關(guān)口,，近期更是一路下跌到0.98元左右，持續(xù)創(chuàng)造年內(nèi)新低,。以全球來看,，三大經(jīng)濟板塊美國、中國和歐洲前景均不樂觀,，上周四公布的匯豐中國PMI指數(shù)再度顯示中國二季度經(jīng)濟繼續(xù)放緩,。在全球需求不振的情況下,，具有強烈商品屬性的澳元貶值在所難免。
此外,，英鎊,、人民幣等貨幣兌美元近期也持續(xù)下跌。
企業(yè)外匯管理能力受考驗
自2012年4月16日起,，人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一,，擴大匯率浮動幅度高達一倍。匯率市場風(fēng)云變幻,，已經(jīng)讓很多人不能適應(yīng),，匯率政策的變動，更加劇了變數(shù),。對于普通投資者而言,，人民幣匯率波動區(qū)間擴大對其收益的影響還比較有限，但是,，對于外貿(mào)企業(yè)來說,，這一變動給企業(yè)帶來的影響，很可能關(guān)乎企業(yè)的生死存亡,。
KVB昆侖財經(jīng)首席分析師宋傳增指出,，人民幣匯率波動區(qū)間從原來的0.5%擴大到1%，意味著每天在理論上的波幅將達到2%以上,。中國的出口型企業(yè),，利潤率平均也就4%—5%。這么大的一個幅度一兩天就把一年的利潤給吃掉了,，所以對這個企業(yè)的影響還是比較大的,。“在西方發(fā)達國家,，企業(yè)外匯風(fēng)險管理方面,，有一個非常成熟的市場，利用一些金融工具,，金融手段來規(guī)避匯率波動的風(fēng)險,，而保證企業(yè)的利潤不受損失。國內(nèi)企業(yè)在這方面還需要大力培育,，銀行機構(gòu)也需要加大金融產(chǎn)品的創(chuàng)新力度,，給企業(yè)提供支持�,！�
中信銀行廣州分行分析師梅治信也提醒企業(yè)管理者,，外貿(mào)企業(yè)在主抓業(yè)務(wù)的同時，也應(yīng)強化自身的外匯管理能力,，不能按照傳統(tǒng)思維模式,，到最后時刻才購匯結(jié)匯,。“進口企業(yè)要在美元兌人民幣出現(xiàn)較大跌幅時果斷出手購匯,；出口企業(yè)應(yīng)通過遠期匯率協(xié)議鎖定匯率,，避免匯兌風(fēng)險的發(fā)生�,！�
歐元理財產(chǎn)品大面積停售
歐元兌美元一路下滑,，歐元兌人民幣更是在上周首次跌破8.0整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下了10年來的新低,，僅最近的兩個月時間,，歐元兌人民幣就跌了5.2%。歐元的“跳水”,，使得與歐元掛鉤的理財產(chǎn)品受到很大沖擊,，部分歐元理財產(chǎn)品收益歸零，引發(fā)投資者紛紛拋棄歐元資產(chǎn),。
記者從工商銀行,、建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行等中資銀行以及東亞銀行,、渣打銀行等外資行了解到,，由于歐元表現(xiàn)低迷，多數(shù)與歐元匯率掛鉤的理財產(chǎn)品,，都未能達到預(yù)期的年化收益率，多款產(chǎn)品的收益率甚至為零,，不少銀行甚至?xí)和ｄN售與歐元掛鉤的理財產(chǎn)品,。
“我們行已經(jīng)有一年時間沒有推與歐元掛鉤的理財產(chǎn)品了，大家都不看好歐元,�,！惫ど蹄y行五羊新城營業(yè)部理財顧問郭小姐告訴本報記者。郭小姐還透露,，由于近期歐元持續(xù)走低,，很多此前持有歐元資產(chǎn)的客戶，紛紛拋售歐元資產(chǎn),，轉(zhuǎn)投其他貨幣資產(chǎn),。
牛女士在某保險公司擔(dān)任高級客戶經(jīng)理，其女兒今年秋天將去德國留學(xué),。此前,，牛女士為女兒存了15萬歐元的學(xué)費�,？粗鴼W元一路走低,，前幾天,，牛女士將這些歐元全部兌換成美元�,！耙�8月底,、9月份才用錢，且不是一下子就花光,。與其讓錢躺在銀行貶值,，不如先拿出來換成美元，到用的時候再逐步換成歐元,�,！迸Ｅ扛嬖V記者。
招商銀行理財師紀小姐告訴記者,，由于歐債危機近期難以得到徹底解決,，歐元短期內(nèi)難以走強，投資者近期應(yīng)該盡量回避歐元資產(chǎn),，以避免財富縮水,。
澳元理財產(chǎn)品風(fēng)光難再
這兩年來，澳元理財產(chǎn)品當(dāng)之無愧成為市場寵兒,，年化收益率普遍在8%以上,，受到了投資者的追捧。澳元理財產(chǎn)品之所以表現(xiàn)搶眼,，主要是因為這兩年澳元持續(xù)走強,，加上澳元屬于高息貨幣，使得掛鉤澳元的理財產(chǎn)品往往都有較高的收益率,。
從近期已經(jīng)到期的幾款澳元理財產(chǎn)品看,，“金鑰匙本利豐”澳元理財產(chǎn)品B1112201，實際年化收益率為8.25%,；保本型“2011年中信理財外幣理財1120期C款澳元”,，實際年化收益率為7.1%；非保本型“2011年第240期渤盛140號理財產(chǎn)品2011F140”,，實際年化收益率為6.5%,。這樣的收益率，明顯高于人民幣理財產(chǎn)品的收益率,，也高于國債,、銀行存款的利息�,！罢且驗榘脑碡敭a(chǎn)品收益率高,，因此，很多銀行都在推澳元理財產(chǎn)品，投資者購買熱情也較高,�,！闭猩蹄y行理財師紀小姐告訴記者。
不過,，春節(jié)過后,，澳元兌美元持續(xù)貶值，使得澳元理財產(chǎn)品的收益率也不斷下滑,，特別是進入5月份以來,，澳元理財產(chǎn)品的好日子仿佛已經(jīng)快走到了盡頭�,！坝捎跉W洲債務(wù)危機惡化,，加上全球經(jīng)濟不景氣，使得大宗商品價格一路下滑,。澳元的幣值與大宗商品掛鉤,，大宗商品下滑，澳元就貶值,�,！苯煌ㄣy行外匯分析師張慶指出，加上澳大利亞央行從去年11月開始已經(jīng)降息3次,，特別是今年5月1日大幅降息50個基點,，使得國內(nèi)銀行的澳元理財產(chǎn)品收益率也在持續(xù)下降。
張慶表示,，現(xiàn)在澳元理財產(chǎn)品的年化收益率已經(jīng)降到了7%以下,，而人民幣理財產(chǎn)品的年化收益率起碼都在5%以上，二者間的差距已經(jīng)很小,。加上澳元有進一步下跌的趨勢,，使得澳元理財產(chǎn)品受冷落。
外匯理財應(yīng)“短打”
自匯改以來,，人民幣一直保持升值趨勢，外匯理財產(chǎn)品上,，除了做多澳元,、加元等商品貨幣外，就是做空歐元和美元,，這種思路已經(jīng)成了一種思維慣性,，似乎沒有其他更多更好的選擇。然而,，近期以來,，海外市場“黑天鵝事件”不斷，匯率領(lǐng)域大受牽連，經(jīng)常出現(xiàn)異常波動,，加上各種不確定因素的存在,，使得外匯理財變得波詭云譎，按老套路出手,，往往會一出手就被套,，使得不少投資者感到迷惘。
業(yè)內(nèi)人士提醒,，面對當(dāng)前全球經(jīng)濟前景撲朔迷離,，各主要貨幣的走勢并不穩(wěn)定的現(xiàn)狀，投資者應(yīng)該改變此前的思維慣性,，根據(jù)市場的變化作出調(diào)整,。特別是匯率改革后，人民幣匯率雙向浮動的趨勢逐漸形成,，匯率波動的范圍更大,，如果連續(xù)做錯方向，損失會較大,。投資者在參與外匯理財時,，應(yīng)該選擇短線作戰(zhàn)，快進快出,，在看不清方向的情況下,，不宜投資長線品種。
光大銀行理財師張海濤就表示,，盡管外幣理財產(chǎn)品往往都設(shè)置了最低收益預(yù)期,，但這個預(yù)期并非一定就能實現(xiàn)。如果匯率波動較大,，很可能達不到預(yù)期收益,，甚至可能出現(xiàn)虧損�,！皣鴥�(nèi)很多外匯投資者并不希望通過這個渠道賺很多錢,，而是希望獲得比銀行利率高的穩(wěn)健收益。如果收益不確定因素太多,，不如盡可能選擇短線產(chǎn)品,，以規(guī)避風(fēng)險�,！�
招商銀行理財師紀小姐也建議,，由于當(dāng)前外匯市場走勢不明朗，選擇做長線產(chǎn)品的風(fēng)險較大,，因此,，還是盡量選擇短線產(chǎn)品（比如說3個月期以內(nèi)的產(chǎn)品）為宜,。“如果實在把握不好,，干脆就持幣算了,。在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，保本就是勝利,，持幣是最好的選擇之一,。”
強勢外幣仍有機會
歐元,、澳元,、英鎊不斷走弱，美元,、日元等則強勢上漲,，表明在當(dāng)前全球經(jīng)濟不景氣的大環(huán)境下，投資者風(fēng)險厭惡情緒高漲,，高風(fēng)險貨幣成為投資者拋棄的對象,，美元、日元資產(chǎn)成為資金的避風(fēng)港,。從去年四季度開始,，包括澳大利亞、巴西,、印度在內(nèi)的新興經(jīng)濟體不斷宣布降息,，中國也連續(xù)多次降低存款準備金率，不排除近期也會采取降息措施,。新興經(jīng)濟體貨幣政策走向?qū)捤�,，表明實體經(jīng)濟狀況堪憂。
由于經(jīng)濟不景氣的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變,，因此,，美元、日元的強勢地位短期也難以改變,。因此,，多位理財師在接受本報記者采訪時都給投資者提出建議：近期可繼續(xù)做多強勢外幣品種，如美元,、日元,，而不宜投資澳元、歐元等弱勢品種,。“美元仍有進一步走強的空間,，澳元,、歐元的跌勢已經(jīng)形成，即使近期出現(xiàn)反彈，也是下跌途中的反抗,。澳元,、歐元真正要觸底反彈，需要歐債危機找到解決的辦法,，且實體經(jīng)濟層面真正出現(xiàn)轉(zhuǎn)機,。”中國銀行廣州分行理財顧問張華表示,。
光大銀行理財師張海濤建議,，持有歐元等弱勢貨幣卻又不愿意兌換成人民幣的投資者，可將其兌換成美元等強勢貨幣,，然后根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力,，選擇適合的強勢外匯理財產(chǎn)品。為了降低風(fēng)險,，投資者最好分散投資標的,，關(guān)注美元產(chǎn)品時，適度配置一些港幣或日元理財產(chǎn)品,。
更有理財師分析指出,，如果沒有用匯需求的投資者，建議可在理財期限到期時兌換成人民幣理財,。畢竟,，人民幣長期升值趨勢并沒有改變，人民幣長期理財產(chǎn)品收益也會較高,，且更穩(wěn)定,。