兩只創(chuàng)新型短期理財(cái)基金產(chǎn)品的問(wèn)世在市場(chǎng)上掀起一陣波瀾,，而伴隨著管理費(fèi)改革的呼聲,，又有公司開(kāi)始醞釀浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品。新增基金開(kāi)戶數(shù)在過(guò)去一周再度增加8%,，而激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中的基金公司創(chuàng)新在不斷繼續(xù),。不過(guò)，市場(chǎng)人士提醒投資者,，在選擇這類(lèi)創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)仍需保持理性,。
創(chuàng)新產(chǎn)品搶灘市場(chǎng)
近日，基金管理費(fèi)改革或啟動(dòng)的消息在市場(chǎng)上引起關(guān)注,，基金管理費(fèi)率與基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)掛鉤或在基金業(yè)內(nèi)日益普遍,。而借由這樣的時(shí)點(diǎn)，一些基金公司也有表示已在醞釀浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品,。日益激烈的基金產(chǎn)品市場(chǎng)中,，不僅來(lái)自制度層面的改革將改變基金原本“旱澇保收”的狀態(tài)，來(lái)自基金公司自身的創(chuàng)新也在悄然改變基金原本的格局,。據(jù)悉,，公募基金短期理財(cái)產(chǎn)品的第二波“開(kāi)渠放水”熱潮或?qū)⒃俣纫l(fā)，光大保德信添天利短期理財(cái)已經(jīng)獲批,，將于近期正式發(fā)行,。
基金產(chǎn)品的創(chuàng)新讓兩家基金近日出盡風(fēng)頭。華安月月鑫短期理財(cái)債券與匯添富理財(cái)30天債券型基金閃電發(fā)行，短短一周之內(nèi),，400多億的資金規(guī)模流入了兩家基金公司,。這兩只基金屬于短期純債型基金，其流動(dòng)性和收益水平介于貨幣市場(chǎng)基金和純債型基金之間,。該類(lèi)基金與銀行周期滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品較類(lèi)似,，但其透明度高、起點(diǎn)低的特性使其更有競(jìng)爭(zhēng)力,。該基金投資范圍與貨幣型基金投資范圍較為類(lèi)似,。
對(duì)于目前市場(chǎng)上的短期創(chuàng)新產(chǎn)品，銀河證券基金研究中心認(rèn)為,，短期理財(cái)債基的發(fā)行,，豐富并完善了我國(guó)固定收益類(lèi)基金的產(chǎn)品線，填補(bǔ)了流動(dòng)性預(yù)期和收益預(yù)期介于貨幣基金和普通債券基金的投資者的訴求空白,。
據(jù)了解,，現(xiàn)有債券基金大多配置少量權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，或者如可轉(zhuǎn)債等具有權(quán)益資產(chǎn)屬性的資產(chǎn),，其波動(dòng)比貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品要高,。貨幣基金為了應(yīng)對(duì)日常申贖而損失了部分資金效率，在出現(xiàn)因季節(jié)性等因素引起的大額申贖時(shí),，往往會(huì)較大程度影響基金的投資運(yùn)作,。而循環(huán)運(yùn)作的短期理財(cái)債基產(chǎn)品，則填補(bǔ)了上述缺陷,。
分析師還指出,，短期理財(cái)債基彌補(bǔ)了銀行理財(cái)產(chǎn)品透明度低的現(xiàn)狀，有利于投資者全面了解基金產(chǎn)品的投資目標(biāo),、投資風(fēng)格,、管理人過(guò)往業(yè)績(jī)等信息，便于投資人決策,。
另一方面，基金開(kāi)戶數(shù)的增加也從一個(gè)側(cè)面反映出逐步回暖的市場(chǎng),。根據(jù)中登公司最新公布數(shù)據(jù)顯示,，過(guò)去一周新增基金開(kāi)戶數(shù)為53212戶，較此前一周(49223戶)環(huán)比增加3989戶或8%,；其中新增封閉式基金開(kāi)戶數(shù)為1872戶,，TA系統(tǒng)配號(hào)產(chǎn)生的基金開(kāi)戶數(shù)為51340戶；期末基金賬戶數(shù)合計(jì)為3815.43萬(wàn)戶,。
收益水平引擔(dān)憂
不過(guò),，對(duì)于新生的基金產(chǎn)品，部分市場(chǎng)人士仍舊表示擔(dān)憂。
作為首只理財(cái)基金,，華安月月鑫在22日公布了首期投資運(yùn)作方案,。該基金成立7天后完成建倉(cāng)，而其投資組合近乎全倉(cāng)買(mǎi)入銀行協(xié)議定期存款,，和其它貨幣市場(chǎng)工具幾近絕緣,。根據(jù)華安月月鑫公布的2012年第1期投資組合構(gòu)建情況顯示，其已于5月15日完成對(duì)本期產(chǎn)品的建倉(cāng)工作,，截至5月15日,，華安月月鑫總資產(chǎn)為182.35億元，其中,，銀行定期存款資產(chǎn)的金額為182.22億元,，占總資產(chǎn)的99.93%，其它各項(xiàng)資產(chǎn)金額為1336萬(wàn)元,，占基金總資產(chǎn)的0.07%,。
對(duì)此，有市場(chǎng)人士表示出對(duì)基金的首期收益的擔(dān)憂,，認(rèn)為其收益率水平有待進(jìn)一步觀察,。該人士指出，如扣除管理費(fèi),、托管費(fèi),，基金實(shí)際上所剩收益無(wú)幾，不敵貨幣型基金的收益率,。根據(jù)該基金的契約,，其投資標(biāo)的主要包括銀行定期存款及大額存單、債券回購(gòu)和短期債券(包括短期融資券,、即將到期的中期票據(jù)等)三類(lèi)利率市場(chǎng)化程度較高的貨幣市場(chǎng)工具,。
據(jù)悉，按照相關(guān)開(kāi)戶流程,，基金委托托管行在中債公司開(kāi)設(shè)債券賬戶,，至少需要1-2周時(shí)間，所以此種情況下,，華安月月鑫以協(xié)議存款為建倉(cāng)對(duì)象,。市場(chǎng)人士分析指出，協(xié)議存款有三年期,、一年期,、六個(gè)月期、三個(gè)月期,，當(dāng)前大概水平為,，三個(gè)月協(xié)存是4.1%,，六個(gè)月協(xié)存是6.3%，而一月期的收益率事實(shí)上并不理想,。華安基金固定收益部總監(jiān)黃勤此前表示,，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，華安月月鑫首期將主要資金配置在銀行大額協(xié)議存款上,，以期獲得穩(wěn)定確切的收益,。
投資者應(yīng)理性選擇
業(yè)內(nèi)人士介紹，在美國(guó),，類(lèi)似的短期理財(cái)基金產(chǎn)品非常興旺,，甚至可以充當(dāng)支票使用，也就是說(shuō)美國(guó)將其當(dāng)作先進(jìn)的替代工具,，具有準(zhǔn)貨幣屬性,。而在國(guó)內(nèi)，該類(lèi)產(chǎn)品才剛剛起步,，投資潛力值得期待,。除了流動(dòng)性與收益率方面，分析人士還指出,，在門(mén)檻設(shè)置上,，基金短期理財(cái)產(chǎn)品也更具優(yōu)勢(shì)。目前,，銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)門(mén)檻一般5萬(wàn)元起步,，而基金短期理財(cái)產(chǎn)品均是1000元起。
理財(cái)專(zhuān)家介紹,，短期理財(cái)基金的推出與短期銀行理財(cái)產(chǎn)品叫停直接相關(guān),，去年銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售火暴，而一個(gè)月內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品由于存在銀行高息攬儲(chǔ)沖規(guī)模等問(wèn)題而被銀監(jiān)會(huì)叫停,，空出來(lái)的市場(chǎng)被華安,、匯添富迅速瞄準(zhǔn)，短期理財(cái)基金旋即推出,，正式開(kāi)始與銀行理財(cái)產(chǎn)品搶食,。受此影響，其他基金公司也已經(jīng)開(kāi)始排隊(duì)審批此類(lèi)基金,，基金開(kāi)始正式進(jìn)入原本由銀行獨(dú)霸的低端理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng),。
在現(xiàn)階段銀行存款利率低、股市走勢(shì)不明朗,、房產(chǎn)投資不可控的環(huán)境下，投資理財(cái)渠道明顯受限,，而目前投資機(jī)會(huì)也相對(duì)較少,，很多投資者收益比較有限。理財(cái)類(lèi)的基金比較大的特點(diǎn)在于它相當(dāng)于是一個(gè)集合理財(cái)，能夠把中小投資者不能做的一些投資通過(guò)理財(cái)基金來(lái)實(shí)現(xiàn),。
業(yè)內(nèi)人士提醒投資者,，在購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)創(chuàng)新型基金理財(cái)產(chǎn)品時(shí)仍需保持理性，在關(guān)注短期理財(cái)基金的同時(shí),，也要理性看待,，與貨幣基金進(jìn)行對(duì)比之后再做決定。短期理財(cái)基金相對(duì)于銀行的存款有很大優(yōu)勢(shì),，而目前貨幣市場(chǎng)率是比較低的,，獲取的收益和去年相比可能會(huì)打一定的折扣。