封閉期內(nèi),，如果基金累計(jì)凈收益低于業(yè)績比較基準(zhǔn)一定幅度,，則相應(yīng)降低管理費(fèi)收取比例,，如果基金累計(jì)凈收益高于業(yè)績比較基準(zhǔn),，則按照正常比例收取相應(yīng)的管理費(fèi),。
改革基金管理費(fèi)收取模式破題在即,，證券時(shí)報(bào)記者從有關(guān)渠道了解到已有基金公司正在設(shè)計(jì)相關(guān)浮動(dòng)管理費(fèi)率的基金產(chǎn)品,。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,，該基金公司初步醞釀在創(chuàng)新封閉式產(chǎn)品中試點(diǎn)基金管理費(fèi)率與基金業(yè)績比較基準(zhǔn)掛鉤,。在封閉期內(nèi),，如果基金累計(jì)凈收益低于業(yè)績比較基準(zhǔn)一定幅度，則相應(yīng)降低管理費(fèi)收取比例,，如果基金累計(jì)凈收益高于業(yè)績比較基準(zhǔn),，則按照正常比例收取相應(yīng)的管理費(fèi)。
有分析人士指出,，此類結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)是一個(gè)很好的賣點(diǎn),，基金持有人真正在乎的并不是管理費(fèi)，而是由于激勵(lì)機(jī)制的改變,，從而使得基金持有人與基金經(jīng)理,、基金管理層乃至基金銷售渠道的利益更好地統(tǒng)一，并使得基金經(jīng)理有更大的動(dòng)力。
近年來基金業(yè)整體業(yè)績不如人意,，基金持有人對基金公司“旱澇保收”的管理費(fèi)收取模式頗多爭議,，監(jiān)管部門也正探索按照“對稱浮動(dòng)”的方式調(diào)整基金管理費(fèi)收取模式。即當(dāng)基金業(yè)績好于業(yè)績管理目標(biāo)上限時(shí),，管理費(fèi)向上浮動(dòng),；基金業(yè)績低于目標(biāo)下限時(shí)，管理費(fèi)則同等水平向下浮動(dòng),。
一位基金研究人士表示,，“基金管理費(fèi)改革由監(jiān)管層自上而下推廣會(huì)快一些，但即使實(shí)行浮動(dòng)收費(fèi),，要改變現(xiàn)有基金收費(fèi)模式也會(huì)比較困難,，因?yàn)樯婕罢匍_基金持有人大會(huì)修改合同等多個(gè)方面，在新申報(bào)基金產(chǎn)品中實(shí)行新規(guī)定比較可行,�,！绷碛袠I(yè)內(nèi)人士指出，基金管理費(fèi)收取模式的改變將影響基金經(jīng)理的投資行為,，使基金經(jīng)理對業(yè)績比較基準(zhǔn)更加注重,，而不是只看相對排名，同時(shí)將為基金產(chǎn)品創(chuàng)新打開空間,。
此前博時(shí)價(jià)值增長,、博時(shí)價(jià)值增長二號(hào)、海富通收益增長都曾有過管理費(fèi)與基金業(yè)績掛鉤的嘗試,。博時(shí)基金在基金招募說明書中約定,，博時(shí)價(jià)值增長在基金單位資產(chǎn)凈值跌破價(jià)值增長線水平期間將暫停計(jì)提基金管理費(fèi)。2008年6月24日由于博時(shí)價(jià)值增長基金單位凈值低于其約定的價(jià)值增長線而暫停收管理費(fèi),，直至2009年博時(shí)價(jià)值增長基金凈值高于凈值增長線后,，才開始提取管理費(fèi)。
“設(shè)計(jì)此款產(chǎn)品時(shí)較早,，當(dāng)時(shí)散戶買的比較少,，買基金的大多是機(jī)構(gòu)客戶，這樣的規(guī)定是內(nèi)部討論出來的結(jié)果,，此種收費(fèi)模式也贏得了持有人的信任,。”據(jù)知情人士透露,。
其實(shí),，美國基金業(yè)巨頭Fedelity和Vanguard上世紀(jì)70年代就開始采用管理費(fèi)與投資業(yè)績掛鉤的收費(fèi)辦法，數(shù)據(jù)顯示美國已有近300只此類基金,，資產(chǎn)規(guī)模近1萬億美元,。
據(jù)介紹,，美國證監(jiān)會(huì)對此類管理費(fèi)與業(yè)績掛鉤的基金有明確規(guī)則�,；痉譃樗膫�(gè)方面：1、基金投資業(yè)績必須與合適的比較基準(zhǔn)進(jìn)行比較來確定管理費(fèi)率,；2,、對管理費(fèi)率大小及其上下浮動(dòng)區(qū)間均無限制，但一定要符合對稱原則,，即管理費(fèi)因投資業(yè)績而得到的獎(jiǎng)懲（上下浮動(dòng)）必須對等,；3、投資業(yè)績與基準(zhǔn)應(yīng)在一段預(yù)設(shè)定的期間進(jìn)行比較（一般三年）,；4,、計(jì)提管理費(fèi)時(shí)，使用預(yù)設(shè)定期間內(nèi)（比如三年）的平均資產(chǎn)規(guī)模,。