西方八國集團（G8）出言挺希臘,，極度超跌的歐元自上周五起顯著反彈,�,？紤]到希臘事務(wù)難有實質(zhì)性進展,，所以空談一般難以演化成堅實利多，故歐元縱然還會上升一些,，但終究難以走遠,。操作方面，因本周歐洲高官們會談較多,，故宜觀望,，下周若歐元仍處相對反彈的高位，屆時可做空,，因其后不久希臘又將大選,。
G8態(tài)度積極 歐元反彈
上周五起歐元顯著反彈，截至昨19：45,，歐元暫報1.2762美元,，暫跌0.13%，上周五歐元漲0.65%報1.2779美元,。歐元弱勢已久,，整個五月份一直在跌，只是在上周五才首度出現(xiàn)稍微像樣的反彈,。
歐元之跌主因在于希臘退出歐元區(qū)的前景不確定,，次因在于西班牙銀行體系令人憂慮的事件增多，加上評級公司在緊要關(guān)口落井下石,，所以歐元本月跌勢就相當(dāng)流暢,，而空頭們看空歐元的氣氛也達到頂峰。
然而就在這當(dāng)口,，歐元發(fā)生反彈,，僅從表面看，這和一些消息相關(guān),。上周五稍晚在美國召開了八國集團（G8）會議,，在該會議上，所有八個國家的領(lǐng)導(dǎo)人均表示“期望希臘留在歐元區(qū)”,。
他們的理由一般是,，只有希臘留在歐元區(qū)，全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程才能維持,。當(dāng)然,，這只是冠冕堂皇的表面文章，真實含義是如今發(fā)達國家無法承受希臘退出歐元區(qū)的短期震蕩,。
周末另一則消息也多少提振了市場風(fēng)險偏好,，繼而有利于歐元，該消息是中國官員關(guān)于“穩(wěn)增長”的表態(tài)。市場中有一些人士認(rèn)為,，中國在不久以后將陸續(xù)出臺經(jīng)濟刺激政策,，或?qū)θ虿徽竦男枨笃鸬骄徍妥饔谩?BR> 從技術(shù)上看，歐元也確實該反彈,，因從美國商品期貨委員會每周公布的持倉報告看,，投機者做空歐元的空頭頭寸于上周均達到2008年以來新高。以往當(dāng)這個數(shù)據(jù)出現(xiàn)極端情況時,，且無法逼得對手砍倉時,，匯市是經(jīng)常會出現(xiàn)“意外”轉(zhuǎn)向的,，所以當(dāng)倉位數(shù)據(jù)出現(xiàn)極端情況時,，就經(jīng)常是反向指標(biāo)。
歐元仍將經(jīng)受考驗
雖然主要發(fā)達國家官員及歐元區(qū)官員均不愿看到希臘退出歐元區(qū),，歐元也出現(xiàn)了反彈,，但此事也只是暫時沒有惡化，即并無實質(zhì)性的改善出現(xiàn),，所以未來歐元走勢多半將仍將受其干擾,。
最直接和最眼前的干擾是希臘將在下月17日舉行的新大選，假如最終結(jié)果是反對國際金援的希臘政黨獲勝,，則希臘退出歐元區(qū)進程或許會大大加快,，如此混亂將更早來臨，歐元至少會有一陣猛跌,，但長線的下跌空間反可能更小,，因不確定性大為解除。
假如支持財政節(jié)支的政黨選舉獲勝,，這種情況下歐元會上漲一些,，但其實是在為歐元積累更大下跌空間。如果希臘勉強留住歐元,，但實質(zhì)上希臘是不可能在減支和經(jīng)濟增長方面達到兩全的,，這是該國自然、經(jīng)濟等根本特質(zhì)所決定的,。目前已有多種證據(jù)表明,，當(dāng)初希臘加入歐元就是種錯誤，該國完全是不符合條件的,。
目前匯市已包含希臘下個月重新選舉的一部分因素,，但誰也不能保證包含程度如何，因畢竟此事太過重大,，完全顛覆了歐元設(shè)立時的章程和初衷,，甚至歐元區(qū)也從沒設(shè)計過退出流程。萬一未來真到這一步，那么如何操作才不引發(fā)過度的混亂是完全未知的,。
只要希臘危機再稍有加重,，西班牙可能馬上會出事，沒事也會有事,，因金融性的經(jīng)濟的實質(zhì)在于信心,。
如果西班牙甚至意大利加入，歐元下跌空間自當(dāng)放大,。
歐元未來仍宜做空,，只是本周暫應(yīng)觀望，一方面是其前期跌幅過大,，需要修正,，另一方面是本周歐洲多名高官將進行會談，短期消息面難測,。過了本周投資者應(yīng)可出手做空,，在下月中旬希臘的大選前，歐元應(yīng)極難持續(xù)走強,，所以做空風(fēng)險有限,。
日元極強勢 多重支撐
日元這兩月來走勢極為堅實，由84.17日元兌1美元升至上周五的78.99,，周一回檔至79.28,。這波日元漲勢力度較大，最大漲幅達6.57%,。日元之所以強,，是因為利好因素較多。
首先是因為希臘,、西班牙等歐債憂慮所造成的避險情緒推動日元上升,，不過這也沒什么可說的，因日元走勢一向有此特性,。需補充的是,，近期國際上避險品種是有所縮容的，所以資金或更多地流向了日元,，如此日元會獲得額外支撐,。
瑞士央行在吐出瑞郎壓制本幣匯率方面異常堅決，所以瑞郎的避險功能顯然有所下降,，因其必然會倍著歐元下跌,，持有顯然無益。在美國方面,，近期美國公布的經(jīng)濟指標(biāo)不太如意,，如就業(yè)等指標(biāo),，所以這使市場對美聯(lián)儲QE3預(yù)期微有提升，如此美元避險功能也有所縮減,。
這還非全部,，另一避險品種黃金在這次歐債危機中的表現(xiàn)也不如幾年前危機時，所以避險品種更進一步縮容,。黃金可視為零利率的貨幣,，怎么看并不精確，卻并無大礙,。
在經(jīng)濟基本面方面,，日元除受到來自中國方面的一些壓力外（因中國經(jīng)濟趨弱），來自其自身經(jīng)濟的影響卻是正面的,。上周五日本政府公布的經(jīng)濟報告較為樂觀,，因其自去年8月以來首次上調(diào)了經(jīng)濟評估。再以前的數(shù)據(jù)顯示,，日本經(jīng)濟第一季增速顯著回升,。
由于日本經(jīng)濟有所回升,，近期日本央行內(nèi)部對是否擴大資產(chǎn)購買規(guī)模態(tài)度似乎稍趨強硬,。日本央行行長白川方明上周曾表示，若盲目擴大日本央行國債購買計畫,，就可能擾亂金融市場,。本周日本央行將召開政策例會，市場估計暫不會擴大資產(chǎn)購買規(guī)模,，此亦為日元支撐,。