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今年初,，在默克爾,、薩科齊、歐元區(qū)以及IMF領(lǐng)導(dǎo)人的共同“努力”下,，歐洲債務(wù)危機(jī)似乎一夜之間變得風(fēng)平浪靜,，但繼荷蘭政府倒臺(tái)之后,，薩科齊迅速地被浪漫且現(xiàn)實(shí)的法國(guó)人民掃進(jìn)了歷史的垃圾堆。目前,，希臘第一和第二大政黨組建新政府的努力已告失敗,，支持歐盟緊縮政策的第三大政黨能否如期組成新政府依然令人懷疑。投資者們不禁要問：跛腳歐元到底還能走多遠(yuǎn),？筆者認(rèn)為歐元已經(jīng)開始倒計(jì)時(shí)了,。
從歐元誕生之初看，它就是一個(gè)怪胎貨幣,。二次大戰(zhàn)后,，美國(guó)在全球范圍內(nèi)確立了美元的霸主地位,，并借此大肆印刷美鈔來洗劫全球各國(guó)的財(cái)富,。歐洲看得眼熱心跳，急切地利用世界各國(guó)對(duì)美元貨幣霸權(quán)的不滿制造出歐元并試圖削弱美元的全球霸主貨幣地位,�,？上У氖牵瑲W洲不像美國(guó)那樣自己擁有豐富的自然資源,，也沒有打遍全球的軍事實(shí)力,，更沒有對(duì)全球金融市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)來支撐其人為制造出來的貨幣�,？嗨贾�,，歐洲只能借用變通手法。當(dāng)年希臘通過跟高盛之間的貨幣互換合約把大量的債務(wù)轉(zhuǎn)移到表外，從而滿足了加入歐元區(qū)的條件,，歐元區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)人們都知道這件骯臟的幕后交易,，但仍然默許并歡呼希臘“成功”地加入到歐元區(qū)。希臘今天有幸成為歐元區(qū)第一個(gè)面臨破產(chǎn)違約的國(guó)家絕對(duì)不是偶然的,，而是希臘和歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人共同欺騙全球的一個(gè)報(bào)應(yīng),。這也是筆者從歐元一開始起就不看好它的重要原因之一。美元不是什么好東西,，歐元絕對(duì)不比美元好,；如果美元是街頭明火執(zhí)仗進(jìn)行搶劫的強(qiáng)盜，那么歐元就是在人潮中暗下黑手的小偷,。美元和歐元只不過是一丘之貉而已,。
從促成歐元的各方動(dòng)機(jī)來看，作為歐洲傳統(tǒng)強(qiáng)國(guó)的德國(guó)和法國(guó),，希望借助歐元在歐洲大陸形成一個(gè)統(tǒng)一的內(nèi)部市場(chǎng)和政治集團(tuán),，并以此在國(guó)際上抗衡美國(guó)、俄國(guó)和中國(guó),；而歐元區(qū)的小國(guó),，例如希臘等南歐國(guó)家，則希望利用借助德,、法等強(qiáng)國(guó)信用擔(dān)保的歐元實(shí)現(xiàn)低成本融資的需要,，以滿足其在低產(chǎn)出下的高消費(fèi)。這種結(jié)合從一開始起便注定了未來歐元區(qū)分崩離析的命運(yùn)：德,、法把自己的信用借給希臘等弱國(guó)使用,，事實(shí)上鼓勵(lì)后者拼命借債消費(fèi)，從而維持德,、法對(duì)希臘等南歐國(guó)家的出口,；而后者也樂得躺在德、法身上坐吃山空,。坐吃山空終有頭,，只是未到報(bào)應(yīng)時(shí)。希臘等國(guó)正在并且終將把歐元區(qū)拖入萬(wàn)劫不復(fù)的境地,，而這一切只不過是對(duì)所有歐元區(qū)國(guó)家茍合行為的報(bào)應(yīng)而已,。
歐元先天的畸形從一開始起就決定了其后續(xù)所有政策的缺失。由于缺少足夠的手段,，例如自然資源,、軍事實(shí)力等，來支撐歐元,，歐元區(qū)轉(zhuǎn)而利用其貨幣政策來支撐歐元,。具體做法是,，歐元區(qū)始終執(zhí)行強(qiáng)勢(shì)的貨幣政策，無論歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況如何,，歐洲央行總是傾向高利率政策,，以吸引外資的不斷流入從而支撐歐元，因?yàn)闅W元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人很清楚,，一旦歐元流出歐元區(qū),，這個(gè)建立在沙灘上的貨幣瞬間就會(huì)死亡。2008年貝爾斯登倒閉后不久,，特里謝迫不及待地加息便是一個(gè)明證,。雷曼破產(chǎn)后，伯南克瘋狂地把美元的名義利息降為零以洗劫他國(guó)的財(cái)富,，而歐洲央行盡管內(nèi)心也想仿效美國(guó)同行,，但為了維持外資流入歐元區(qū)，只能羞答答地盡量維持歐元利息不降或少降,。在匯率政策上,，美元能夠根據(jù)自身的需要，既可升也可降,；而歐元?jiǎng)t只能盡量維持強(qiáng)勢(shì)匯率政策,。此外，為了彌補(bǔ)其貨幣以及匯率政策的先天缺失,，歐元區(qū)的各位領(lǐng)導(dǎo)人在過去幾年里不遺余力地鼓吹對(duì)歐元的信心,。其結(jié)果是：歐元匯率在過去幾年里從1.5降到1.4，再滑到1.3,，今年跌倒1.2已經(jīng)是近在咫尺了,！這表明全球投資者們已經(jīng)用腳對(duì)歐元在進(jìn)行投票。至于默克爾,、薩科齊和歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人搞的財(cái)政聯(lián)盟,，也只是權(quán)宜之計(jì)。筆者的理由是：過去十年里歐元如日中天時(shí)也許能成功但歐元區(qū)各國(guó)沒做成,，如今歐元區(qū)已到崩潰邊緣了,，歐元區(qū)各國(guó)除了簽署一紙條文外還能做成功更多的事情嗎？
再看歐元區(qū)各國(guó)的財(cái)政政策,，默克爾,、薩科齊以及歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人上演的所謂緊縮政策從一開始起也是注定要失敗的,。歐元區(qū)的根本問題是：在缺少產(chǎn)出的情況下,，歐元區(qū)多國(guó)長(zhǎng)期拼命高消費(fèi)、高福利以致今天入不敷出,、債臺(tái)高筑,。其根本解決之道在于歐元區(qū)各國(guó)應(yīng)該通過增加收入以提高償債能力,，但現(xiàn)實(shí)是歐元區(qū)過去幾年的緊縮政策進(jìn)一步加劇各國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑、國(guó)家和人民收入的不斷下降,，其償債能力日益弱化,。即便如此，默克爾仍然繼續(xù)實(shí)行緊縮,，筆者認(rèn)為,，默克爾堅(jiān)持緊縮政策的目的在于增強(qiáng)信心，獲得國(guó)際金融機(jī)構(gòu)以及中國(guó)等國(guó)的援助,，以達(dá)到拉歐元區(qū)出泥潭的目的,。耐人尋味的是，與二戰(zhàn)結(jié)束后美國(guó)的馬歇爾計(jì)劃的大力援歐形成鮮明對(duì)比的是,，今天的美國(guó)始終對(duì)歐元區(qū)的援助請(qǐng)求無動(dòng)于衷,。美國(guó)大致也看到了默克爾緊縮政策的弊端。頗具諷刺意味的是,，歐洲各國(guó)的民眾已經(jīng)用手中的選票掀翻了一個(gè)又一個(gè)默克爾的盟友,，薩科齊走人了，默克爾還會(huì)遠(yuǎn)嗎,？如果默克爾不在了,，歐元還能存活嗎？
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