市場(chǎng)對(duì)未來(lái)黃金價(jià)格走勢(shì)分歧的增加為銀行理財(cái)產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因?yàn)閷?duì)未來(lái)價(jià)格的分歧越多，就越容易找到工具對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖,，而單邊看漲或下跌的市場(chǎng)由于很難找到對(duì)沖工具,，因而不利于發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，這也是在今年以來(lái)出現(xiàn)了各種不同收益設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品的原因之一,。
再加上今年貨幣債券市場(chǎng)收益率下行,，股票市場(chǎng)走勢(shì)低迷，使得不少銀行開(kāi)始為理財(cái)資金需求其他的投資對(duì)象,，這也是今年以來(lái)黃金類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增加的原因,。
今年以來(lái)，盡管黃金價(jià)格起起伏伏走勢(shì)震蕩,，但銀行黃金類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行變得逐漸火熱,，不少投資者都注意到往年發(fā)行頻率不高的黃金類理財(cái)產(chǎn)品從今年開(kāi)始越來(lái)越頻繁地出現(xiàn)在投資者的視線中。普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年1-4月份,，銀行發(fā)行的黃金類理財(cái)產(chǎn)品（包括直接投資于黃金、掛鉤黃金價(jià)格或相關(guān)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品）達(dá)到47款,，其中第1季度發(fā)行33款,，與去年同期的9款相比增幅高達(dá)267%，并且,，今年1-4月份發(fā)行的產(chǎn)品總量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2011年全年發(fā)行的29款,。
今年中資銀行在黃金類理財(cái)產(chǎn)品上的“發(fā)力”成為推動(dòng)該類產(chǎn)品發(fā)行量猛增的主要?jiǎng)恿Γ找尕?cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2011年黃金類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主力是外資銀行,，5家外資銀行共發(fā)行了19款產(chǎn)品，在發(fā)行總量中的占比超過(guò)六成,。今年的情況則大有不同,，1-4月份，5家中資銀行發(fā)行黃金類理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量達(dá)到40款,，占比超過(guò)八成,，而3家外資銀行總共僅發(fā)行了7款該類產(chǎn)品,。
一方面發(fā)行數(shù)量大幅上升，另一方面產(chǎn)品發(fā)行的集中度明顯增加,，今年以來(lái)以工商銀行,、中國(guó)銀行為代表的國(guó)有銀行在黃金類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行上遙遙領(lǐng)先，工商銀行和中國(guó)銀行分別以20和13款的發(fā)行量位居發(fā)行量前兩位,，而其余所有銀行的發(fā)行量均不超過(guò)10款,。
另外值得注意的是，去年共有包括1家城市商業(yè)銀行（廈門(mén)銀行）,、4家股份制商業(yè)銀行（光大銀行,、民生銀行）、平安銀行和招商銀行）和3家國(guó)有銀行（工商銀行,、中國(guó)銀行和農(nóng)業(yè)銀行）共計(jì)8家中資銀行發(fā)行了黃金類理財(cái)產(chǎn)品,，但今年僅有2家股份制銀行（光大銀行和招商銀行）和上述3家國(guó)有銀行發(fā)行了黃金類產(chǎn)品，不僅中資銀行,，外資銀行也從去年5家（匯豐銀行,、法興中國(guó)、花旗銀行,、渣打銀行和星展銀行）縮減到今年的3家（星展銀行,、法興中國(guó)和渣打銀行），表明盡管整體產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量增加,，但愿意發(fā)行該類產(chǎn)品的銀行數(shù)量不僅沒(méi)有增加反而有所減少,，這也從一個(gè)層面反映出在金價(jià)走勢(shì)不確定性增加的情況下銀行在發(fā)行黃金類理財(cái)產(chǎn)品上也變得較為審慎。
國(guó)際金價(jià)自去年第三季度觸及1920美元上方的記錄高點(diǎn)后一度大幅回落,，盡管在10月份出現(xiàn)過(guò)一輪反彈,，但高度遠(yuǎn)低于記錄高點(diǎn)并且在最后兩個(gè)月再度下挫并跌穿前期低點(diǎn)。進(jìn)入2012年以后,，盡管隨著歐洲央行注入大量流動(dòng)性使得市場(chǎng)從2011年末流動(dòng)性異常緊張的狀態(tài)中逐漸回復(fù),，美聯(lián)儲(chǔ)也在1月份宣布繼續(xù)延長(zhǎng)低利率政策等因素促使金價(jià)再度展開(kāi)反彈，雖然仍然有不少機(jī)構(gòu)繼續(xù)對(duì)未來(lái)金價(jià)持樂(lè)觀態(tài)度,，但市場(chǎng)上看空金價(jià)的觀點(diǎn)逐漸增多,。
這種市場(chǎng)分歧的增加為銀行理財(cái)產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因?yàn)閷?duì)未來(lái)價(jià)格的分歧越多,，就越容易找到工具對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖,，而單邊看漲或下跌的市場(chǎng)由于很難找到對(duì)沖工具，因而不利于發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,，這也是在今年以來(lái)出現(xiàn)了各種不同收益設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品的原因之一,。再加上今年貨幣債券市場(chǎng)收益率下行，股票市場(chǎng)走勢(shì)低迷,，使得不少銀行開(kāi)始為理財(cái)資金需求其他的投資對(duì)象,，這也是今年以來(lái)黃金類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增加的原因,。
從銀行發(fā)行的黃金類理財(cái)產(chǎn)品的收益設(shè)計(jì)條件來(lái)看，2011年發(fā)行的產(chǎn)品除了有不少設(shè)計(jì)成區(qū)間型,，還有一些產(chǎn)品設(shè)計(jì)成看漲型,。今年年初以來(lái)，由于金價(jià)走勢(shì)低迷,，部分銀行開(kāi)始發(fā)行一些看跌型的黃金類理財(cái)產(chǎn)品,，比如中國(guó)銀行發(fā)行的“搏弈BY12001—V人民幣金上加金理財(cái)產(chǎn)品”，其設(shè)定為在觀察期某個(gè)觀察日,，掛鉤標(biāo)的曾低于或等于觀察水平（期初價(jià)格-90）,，則投資者可以獲得5.80%的較高收益；倘若掛鉤標(biāo)的未曾低于該觀察水平,，投資者只能獲得3.1%的較低收益,。但是，更多的產(chǎn)品仍然是設(shè)計(jì)成區(qū)間型以及看漲型（包括積極看漲性和消極看漲型）,，因此看跌理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)有形成一種主流,，而僅僅是反映了市場(chǎng)對(duì)金價(jià)未來(lái)走勢(shì)的分歧。
看跌型黃金類理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)同時(shí)也反映了市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)金價(jià)的預(yù)期,，投資者在購(gòu)買(mǎi)的時(shí)候仍然要結(jié)合自己的判斷來(lái)決定是否購(gòu)買(mǎi)，更為重要的一點(diǎn)是對(duì)于時(shí)點(diǎn)的判斷,。假如投資者預(yù)計(jì)金價(jià)在未來(lái)數(shù)個(gè)月內(nèi)下跌是大概率事件,，但是一款看跌型的黃金類理財(cái)產(chǎn)品的投資期限可能是3個(gè)月、2個(gè)月或者更短,，倘若投資者無(wú)法準(zhǔn)確判斷在這一時(shí)間段內(nèi)金價(jià)將下跌并觸發(fā)其設(shè)定的取得高收益的條件,，那么投資者仍然無(wú)法獲得滿意的投資回報(bào)。對(duì)于看漲型或區(qū)間型的產(chǎn)品同樣存在這種情況,，因此從這個(gè)層面上來(lái)講,，黃金類理財(cái)產(chǎn)品的投資仍然需要投資者對(duì)市場(chǎng)有一定的研究和熟悉。
另外,，投資者在購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的時(shí)候還要需要研究收益觸發(fā)條件的難易程度,，某些產(chǎn)品設(shè)計(jì)的取得高收益觸發(fā)條件相對(duì)容易達(dá)到，比如工商銀行的“高凈值客戶專屬人民幣理財(cái)產(chǎn)品（CN3M1208）”類消極看漲的產(chǎn)品,，其設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格很高,，除非未來(lái)3個(gè)月內(nèi)金價(jià)觸及2100美元的記錄新高，否則投資者很容易獲得較高收益,。相反,，有的產(chǎn)品取得高收益條件觸發(fā)條件較難達(dá)到，投資者要想獲得高收益也相對(duì)較難,。因此,，投資者只有結(jié)合觸發(fā)條件與市場(chǎng)行情綜合判斷才能獲得滿意投資回報(bào),。