“五一”期間，政策利好頻出帶動(dòng)大盤(pán)走高,，滬深基指延續(xù)前期上攻行情,，本周(4月26日-5月2日)上漲均逾1.5%。在滬深300ETF首募規(guī)模超預(yù)期的情況下,，可以預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)“二八格局”將漸為明顯,。
統(tǒng)計(jì)顯示，上證基指5月2日收于3990.38點(diǎn),，4月25日收于3914.08點(diǎn),，上漲76.30點(diǎn)，漲幅達(dá)1.95%,；深證基指5月2日收于4701.76點(diǎn),，4月25日收于4626.77點(diǎn)，上漲74.99點(diǎn),，漲幅達(dá)1.65%,。
匯豐晉信基金專家指出，證監(jiān)會(huì)降低A股交易收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),，滬深交易所發(fā)布退市制度方案,，新股發(fā)行改革意見(jiàn)正式發(fā)布，4月PMI指數(shù)連續(xù)4個(gè)月回升,，滬深300ETF募集規(guī)�,；虺�500億元等利好組合拳都有利于提振市場(chǎng)信心。
“各方面的股市政策出臺(tái)速度明顯快于市場(chǎng)預(yù)期,，有利于活躍交易,，打壓炒作，培育理性投資以及規(guī)范上市公司行為等多個(gè)方面,�,！鄙鲜鰧＜曳Q，“此外宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)方面,，都有較為有利的消息傳出,。因此，我們對(duì)后市持有謹(jǐn)慎樂(lè)觀的觀點(diǎn),�,！�
在滬深基指持續(xù)走升的情況下，指數(shù)型基金也突飛猛進(jìn),。統(tǒng)計(jì)顯示,，本周指數(shù)型基金平均凈值上漲1.73%，ETF平均上漲1.71%,。華泰柏瑞和嘉實(shí)兩只滬深300ETF受熱捧,，無(wú)疑給市場(chǎng)注入一劑強(qiáng)心針。
據(jù)悉,，新發(fā)兩只滬深300ETF總額將超500億元,，其中，華泰柏瑞滬深300ETF募集規(guī)模超過(guò)329億元,，該規(guī)模僅低于2006年12月成立的嘉實(shí)策略成長(zhǎng)基金的419.17億元,。不僅成為公募基金史上第二大首發(fā)規(guī)模的基金，也超越了2012年1季報(bào)公布的最大股票型基金的規(guī)模,。而嘉實(shí)滬深300ETF首募規(guī)模也約200億元,。
據(jù)了解,，兩只產(chǎn)品有望在5月底實(shí)現(xiàn)上市交易，無(wú)疑將為“饑渴已久”的A股市場(chǎng)注入活水,，對(duì)大盤(pán)股指數(shù)形成一定利好,。大成基金表示，由于滬深300ETF基金即將開(kāi)始進(jìn)入建倉(cāng)期,，而且監(jiān)管層日益重視廣大投資者利益,，強(qiáng)調(diào)上市公司現(xiàn)金分紅，這可能會(huì)明顯提高中短期內(nèi)藍(lán)籌個(gè)股的投資價(jià)值,。
相對(duì)而言,，創(chuàng)業(yè)板退市制度的實(shí)施對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)形成巨大打擊，新規(guī)公布后的第一個(gè)交易日,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)即暴跌超過(guò)5%,。由此截止到4月23日，創(chuàng)業(yè)板成為今年以來(lái)唯一一只收益率為負(fù)的指數(shù),，為-5.36%,。在上投摩根投資組合經(jīng)理李真看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板已從上市初的82倍市盈率回落至目前的32.8倍,，絕對(duì)降幅驚人,；但相比滬深300 11倍、中小板27倍的數(shù)值水平,，估值仍有回落空間,。
債券市場(chǎng)也在利好的帶動(dòng)下繼續(xù)走高，固定收益類產(chǎn)品越來(lái)越受到投資者的青睞,。統(tǒng)計(jì)顯示,，中信標(biāo)普全債指數(shù)收于1307.86點(diǎn)，全月上漲0.36%,，不同類型債券的走勢(shì)依然分化嚴(yán)重,，利率產(chǎn)品延續(xù)了前期的弱勢(shì)整理，而信用產(chǎn)品整體上表現(xiàn)優(yōu)于利率產(chǎn)品,，但不同等級(jí)信用債的表現(xiàn)參差不齊,。在此帶動(dòng)下，本周債券型基金平均凈值上漲0.46%,。
在匯豐晉信基金看來(lái),，考慮到公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量驟降、財(cái)政存款繳款,、外匯占款增量減少等因素,，資金面的壓力將逐步顯現(xiàn)，存在進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的必要性。但是在經(jīng)濟(jì)筑底改善的預(yù)期之下,，存準(zhǔn)率下調(diào)等放松措施對(duì)債市的利好程度有限,。因此預(yù)計(jì)利率產(chǎn)品仍難以扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)局面，繼續(xù)維持震蕩行情的概率較大,，而信用債和可轉(zhuǎn)債將會(huì)有較好表現(xiàn),。
在市場(chǎng)的焦灼狀態(tài)下，保本基金漸受市場(chǎng)關(guān)注,。“由于股票市場(chǎng)可能仍以震蕩格局為主,，在股市難以全面改觀的情況下,，保本基金將較受穩(wěn)健型投資者的歡迎�,！贝蟪删昂惚１净旌匣饠M任基金經(jīng)理朱文輝表示,。
在A股市場(chǎng)一片大好的情況下，海外市場(chǎng)則走勢(shì)相反出現(xiàn)回調(diào),。歐洲經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)惡化,，德國(guó)4月份PMI跌至3年以來(lái)最低水平，西班牙央行預(yù)計(jì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)1季度繼續(xù)收縮0.4%,，另外歐洲政治形勢(shì)的變動(dòng)增加了歐債危機(jī)解決過(guò)程中的不確定性,，股市下跌。美國(guó)一季度GDP初值為同比增長(zhǎng)2.2%,，亦低于市場(chǎng)預(yù)期的2.5%,。這也導(dǎo)致QDII基金出現(xiàn)下跌，數(shù)據(jù)顯示,，上周QDII平均凈值下跌0.12%,。
光大保德信基金認(rèn)為，海外市場(chǎng)在短期內(nèi)會(huì)比較反復(fù),，但長(zhǎng)期還是對(duì)美國(guó)股市偏樂(lè)觀,。短期內(nèi)，美國(guó)企業(yè)第一季度的盈利情況將會(huì)是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn),，長(zhǎng)期來(lái)看,，股市將回到經(jīng)濟(jì)基本面主導(dǎo)。
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