|
近期，國內(nèi)期貨交易所宣布自6月1日起降低期貨交易品種的手續(xù)費標準,，各品種降費幅度從12.5%到50%不等,，整體下降30%左右。降低期貨交易手續(xù)費等于降低了交易成本,，不僅有利于吸引場外資金介入期貨市場,，還有利于活躍場內(nèi)交易氣氛，所以,，降費會對期貨價格產(chǎn)生一定程度利多影響,。但國內(nèi)外市場存在的其他利空因素又沖抵了這一利多影響。
首先,，作為推動國內(nèi)經(jīng)濟三駕馬車之一的出口訂單指數(shù)增長緩慢,，4月份為52.2%，僅比上月上升0.3個百分點,。同時,，出口訂單還存在大小企業(yè)“冷暖不均”、兩極分化嚴重以及因出口價格上漲趕不上成本上漲導致企業(yè)利潤被擠壓問題,。
此外,，匯豐銀行2日發(fā)布的報告顯示，4月匯豐中國制造業(yè)PMI為49.3,，雖高于上月的48.3,，但仍處于50榮枯線以下，這說明國內(nèi)實體經(jīng)濟真正復蘇還需要一個非常漫長的過程,。
近期對期貨價格起到重要支撐的另一個因素是降準預期,。很多機構預測4月份CPI的同比漲幅將回落到3.2%至3.4%區(qū)間，較3月份的3.6%有所回落,，因此認為央行可能在近期內(nèi)進一步釋放流動性,。我個人認為，由于油價上調(diào)等原因,，今年年內(nèi)物價大幅回調(diào)可能性不大,，在這種背景下，央行一般會通過降準的手段釋放流動性,，而降息可能性很小,，這決定金融政策對國內(nèi)期價的支撐力度依然有限,。
最后從國外看，盡管歐洲債務危機近期內(nèi)得到明顯緩解,，但3月份歐元區(qū)經(jīng)調(diào)整的失業(yè)率上升至10.9%,，超過2月的10.8%，失業(yè)人數(shù)環(huán)比增加16.9萬,，失業(yè)率上漲表明實體經(jīng)濟仍很脆弱,。
綜合分析來看，在當前國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢非常復雜的背景下,，單靠一兩項措施拉動國內(nèi)外期價走出盤局,、走出單邊上漲行情很不現(xiàn)實。但是,，由于長期以來以歐美為首的西方國家堅持寬松貨幣政策,，該因素會通過比價機制和差價機制對國內(nèi)期貨價格產(chǎn)生不同程度的支撐,，因此,，今后國內(nèi)外期貨價格震蕩重心有望抬高。
短期來看,，工農(nóng)板塊已經(jīng)開始輪動,，以豆油為代表的農(nóng)產(chǎn)品板塊開始走弱，而以銅,、滬膠為代表的工業(yè)品板塊開始走強,，因此，建議場內(nèi)資金及時從農(nóng)產(chǎn)品板塊平倉,，場外資金可優(yōu)先選擇滬銅,、棉花、滬膠等產(chǎn)品擇機做多,。
|