近來頹勢頻現(xiàn)的黃金價格未來走勢仍不被業(yè)界看好,�,！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者昨日梳理近期掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品后發(fā)現(xiàn),，4月底多家銀行推出的理財產(chǎn)品均看空黃金,，或意味著5月黃金未有起色,。
在2月末國際現(xiàn)貨金價沖高至1767美元后,，金價已連續(xù)下跌了近三個月時間,。有黃金分析師對《每日經(jīng)濟新聞》表示,，近期美國寬松預期減弱且或?qū)⑻崆凹酉�,，黃金反彈之路或遭遏制,。
銀行理財看空黃金
從收益率上看，掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品最低年化收益區(qū)間在1%~2%之間,，最高年化收益率4%~7%之間,。而從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類型看，則主要分為區(qū)間波動,、消極看漲兩類,。
區(qū)間波動型產(chǎn)品，即由銀行設定一個期初金價,，然后圍繞這一價格,，設定理財產(chǎn)品所掛鉤品種的波動區(qū)間。
以招商銀行4月23日發(fā)行的“焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃”為例,，其為3個月期保本浮動收益型產(chǎn)品,，產(chǎn)品認購規(guī)模上限為10億元，理財收益率與全球黃金電子交易系統(tǒng)(EBS)連續(xù)公布的黃金交易美元價格掛鉤,。
該產(chǎn)品期初金價為1637.75美元/盎司,，這一價格是2012年4月25日倫敦金銀市場協(xié)會黃金現(xiàn)貨下午定盤價。金價波動下限,、上限分別為1487.75美元/盎司及1787.75美元/盎司,。
產(chǎn)品設計說明書顯示，從產(chǎn)品起息日至到期日間,，倘若黃金指標價格曾達到或低于黃金價格波動區(qū)間的上,、下邊界，投資者可獲6.60%年化收益率,；若從未達到或突破金價波動區(qū)間的上,、下邊界，則年化收益率僅為1.00%,。
4月25日至5月1日,，倫敦金價最終報收于1664美元/盎司，期間雖有波動，但尚未突破上述理財產(chǎn)品區(qū)間范圍,，該款理財產(chǎn)品投資者暫時只能獲得1%的最低年化收益率,。
“對于這類產(chǎn)品而言，要關(guān)注兩個方面的風險,，首先是投資標的在產(chǎn)品運行期間內(nèi)波動帶來的風險,。”有不愿透露姓名的匯豐銀行理財師接受
《每日經(jīng)濟新聞》采訪時說道,，“以上述招行的理財產(chǎn)品為例,，觸發(fā)高收益條件設計為黃金價格始終在波動區(qū)間以內(nèi)，這就意味著,，投資者在判斷黃金價格走勢時,，不僅僅要對方向判斷準確，而且還要準確的判斷在規(guī)定的時間內(nèi),，黃金的波動幅度大小,。”
金價短期或難有起色
金價至今已連跌3個月,，看空黃金的產(chǎn)品顯然更為銀行追捧,。
中國銀行在4月25日正式運行的搏·弈BY12077-V人民幣金上加金理財產(chǎn)品，投資收益起算日為4月25日,，到期6月06日,，掛鉤標的為路透“XAU=”版面公布的每盎司黃金買入價格，預期年收益率為2.00%~4.60%,。
該產(chǎn)品收益率說明顯示,，觀察水平為“期初價格+60.00”，即在北京時間4月25下午2點彭博
“BFIXXAUUSD”版面公布的每盎司黃金即期買入價格的基礎上加60美元/盎司,。
說明書中舉例,，假定產(chǎn)品掛鉤指標（即每盎司黃金價格）的期初價格為1640美元，則觀察水平為1700美元（期初價格+60）,。如果在觀察期內(nèi)每個觀察日,，掛鉤指標始終保持在觀察水平之下，則獲得4.60%的年收益率,；掛鉤指標曾經(jīng)高于或者等于觀察水平則獲得2.00%年化收益,。
截至目前，金價自4月25日起僅上浮20余美元/盎司,，始終在觀察水平之下,，投資者暫時能獲得4.6%的最高年化收益率。
工行的理財產(chǎn)品屬于消極看漲,，其高資產(chǎn)凈值客戶專屬個人人民幣理財產(chǎn)品
（2012年第12期）計劃發(fā)行量130億元,，起始日5月4日,，到期6月8日，掛鉤標的為銀行間電子交易系統(tǒng)(EBS)公布的黃金兌美元成交價,，年化收益率在1.4%~4.2%,。
產(chǎn)品說明書稱，其掛鉤標的邊界水平為1900美元/盎司,，如果在觀察期內(nèi)掛鉤標的始終保持在邊界水平之下,，則到期收益率為4.20%；掛鉤標的曾經(jīng)高于或者等于邊界水平,，則到期收益率為1.40%。
鑒于昨日,，倫敦金報收1664美元/盎司,，遠低于1900美元/盎司的標準，該產(chǎn)品投資者處在高收益范圍內(nèi),。
“此類產(chǎn)品以判斷黃金最終走勢獲利,，適合對國際金價有一定判斷能力的投資者�,！眳R豐銀行理財師告訴記者,，“掛鉤黃金類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的最大亮點其實也只是保證本金安全，標的上漲帶來的收益亦不可寄予厚望,�,！�
中信建投期貨黃金分析師朱遂科對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，中短期對黃金保持負面評價,，但跌破1550美元/盎司的可能性不大,。5月黃金將處于弱勢整理的格局。
“低利率環(huán)境以及經(jīng)濟刺激措施預期帶來的充裕流動性,，是金價維持高位的重要因素,。”朱遂科說道,，“而近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好頻傳,，美國通脹數(shù)據(jù)又有抬頭的跡象，導致美國寬松預期減弱且有美聯(lián)儲官員表示或?qū)⑻崆凹酉�,，因此黃金反彈之路再度遭到遏制,。”