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在“五一”小長假期間諸多利好消息的刺激下,，A股5月迎來開門紅,。兩市股指大幅高開后震蕩上行，雙雙收出中陽線,。兩市共成交2082億元,，價量配合良好。盤中來看,，個股和板塊分化明顯,，有色、煤炭,、保險等業(yè)績整體優(yōu)良的板塊大幅上漲,，而前期的金融改革概念、區(qū)域開發(fā)概念等題材股全面退潮,，跌幅居前的多為績差股,，其中ST板塊大面積跌停。
個股分化拉開序幕
周三,，兩市第一高價股貴州茅臺繼續(xù)向上創(chuàng)出226.57元的歷史新高（前復(fù)權(quán)）,，而兩市第一低價股*ST長油則以跌停價1.69元報收，創(chuàng)出近6年以來的新低點,。盤中兩只極端個股的表現(xiàn),，在某種程度上是個股走勢分化的一個縮影。而從盤中多數(shù)個股表現(xiàn)來看,，周三的分化表現(xiàn)明顯,，業(yè)績預(yù)期較好的個股和板塊漲幅居前，而業(yè)績較差的個股和預(yù)減個股跌幅居前，ST股則出現(xiàn)大面積跌停,。
個股分化符合當(dāng)前嚴(yán)格的退市制度導(dǎo)向,，還將在未來一段時期內(nèi)繼續(xù)演繹。整體來說,，未來的個股走勢會在指數(shù)震蕩中不斷分化,，高價股只要業(yè)績支撐估值合理仍會繼續(xù)創(chuàng)出新高，而低價股如果業(yè)績難以改善可能會步步走低,，齊漲共跌的格局有望改變,。如是，資本市場有望迎來一個較為理性的投資階段,。由于政策導(dǎo)向明確,，績差股受到明顯的打壓，個股的分化還剛剛拉開序幕,，對此類個股目前仍需回避,。
震蕩盤升格局持續(xù)
節(jié)日期間出臺的諸多政策是5月開門紅的直接因素。降低經(jīng)手費等各類“規(guī)費”的費率,，雖然在實質(zhì)上對投資者影響有限,，但管理層主動降低此類費用屬于市場預(yù)期之外的呵護(hù)；新股改革指導(dǎo)意見的出臺,，將在更大程度上約束有關(guān)各方理性估價,，并體現(xiàn)了遏制新股炒作之意；退市制度的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn),，更是意在引導(dǎo)投資者理性投資,。這些政策的推出，直指證券市場歷年積疴,，無疑有利于資本市場的長遠(yuǎn)發(fā)展,。加之4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.3%，比3月上升0.2個百分點,，數(shù)據(jù)利好也對提振市場信心起到一定作用,。
基本面上，經(jīng)濟(jì)下滑引起的上市公司業(yè)績減速不容忽視,，但逆周期政策同樣在推進(jìn)。從兩市年報和一季報數(shù)據(jù)來看,，去年以來上市公司業(yè)績增速大幅放緩,。2304家可比上市公司去年營業(yè)收入同比上升23.8%，歸屬母公司凈利潤同比上升13.4%,；今年一季度可比上市公司2341家,，營業(yè)收入同比上升10.54%，歸屬母公司凈利潤同比上升0.97%。而如果剔除金融,、石油兩類公司,，上市公司2012年一季度營業(yè)收入同比僅上升7.8%，凈利潤則大幅下滑15%,，這種下滑程度基本接近2008年亞洲金融危機時的最壞情形,。而由于經(jīng)濟(jì)下滑，各類逆周期的政策正不斷推出,，如財政支出大幅增加,，貨幣政策適度放松，且市場預(yù)期這種松動仍會持續(xù),，并可能推出降息或降低存款準(zhǔn)備金率等強有力政策,。
從大盤運行趨勢來看，對逆周期政策的預(yù)期明顯占據(jù)上風(fēng),，指數(shù)也在這種預(yù)期中不斷震蕩上行,。目前，上證指數(shù)已接近2450點的重要壓力位,，預(yù)計在這一區(qū)域仍有爭奪,，但由于技術(shù)面良好，市場做多心態(tài)平穩(wěn),，預(yù)計震蕩向上的格局仍將維持,。
關(guān)注半年報預(yù)期績優(yōu)股
隨著兩市年報和一季報披露完畢，經(jīng)營較好的白馬股以及業(yè)績預(yù)增或扭虧的一批個股正在被市場挖掘,，如近期走勢強勁的重慶實業(yè),、興業(yè)礦業(yè)、麗鵬股份等均屬此類,，而在前期金融改革等題材股炒作降溫的背景下,，業(yè)績改善預(yù)期或?qū)⒊蔀橐粋�新的熱點，投資者可從一季報的業(yè)績預(yù)告中深入挖掘,。
就一季報分析來看,，業(yè)績增長較好的板塊主要有餐飲旅游、食品飲料,、金融,、信息服務(wù)、公用事業(yè)等,。而從當(dāng)前鼓勵分紅,、力挺藍(lán)籌、打擊炒作等政策導(dǎo)向分析,，建議投資者在上述板塊中,，挖掘那些估值相對合理,、業(yè)績增長穩(wěn)定、分紅政策較優(yōu)的個股作為中長線投資標(biāo)的,。
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