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在“五一”小長(zhǎng)假期間諸多利好消息的刺激下,，A股5月迎來開門紅,。兩市股指大幅高開后震蕩上行，雙雙收出中陽(yáng)線,。兩市共成交2082億元,，價(jià)量配合良好。盤中來看,，個(gè)股和板塊分化明顯,，有色、煤炭,、保險(xiǎn)等業(yè)績(jī)整體優(yōu)良的板塊大幅上漲，而前期的金融改革概念,、區(qū)域開發(fā)概念等題材股全面退潮,，跌幅居前的多為績(jī)差股，其中ST板塊大面積跌停,。
個(gè)股分化拉開序幕
周三,，兩市第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)繼續(xù)向上創(chuàng)出226.57元的歷史新高（前復(fù)權(quán)），而兩市第一低價(jià)股*ST長(zhǎng)油則以跌停價(jià)1.69元報(bào)收,，創(chuàng)出近6年以來的新低點(diǎn),。盤中兩只極端個(gè)股的表現(xiàn)，在某種程度上是個(gè)股走勢(shì)分化的一個(gè)縮影,。而從盤中多數(shù)個(gè)股表現(xiàn)來看,，周三的分化表現(xiàn)明顯，業(yè)績(jī)預(yù)期較好的個(gè)股和板塊漲幅居前,，而業(yè)績(jī)較差的個(gè)股和預(yù)減個(gè)股跌幅居前,，ST股則出現(xiàn)大面積跌停。
個(gè)股分化符合當(dāng)前嚴(yán)格的退市制度導(dǎo)向,，還將在未來一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)演繹,。整體來說，未來的個(gè)股走勢(shì)會(huì)在指數(shù)震蕩中不斷分化，高價(jià)股只要業(yè)績(jī)支撐估值合理仍會(huì)繼續(xù)創(chuàng)出新高,，而低價(jià)股如果業(yè)績(jī)難以改善可能會(huì)步步走低,，齊漲共跌的格局有望改變。如是,，資本市場(chǎng)有望迎來一個(gè)較為理性的投資階段,。由于政策導(dǎo)向明確，績(jī)差股受到明顯的打壓,，個(gè)股的分化還剛剛拉開序幕,，對(duì)此類個(gè)股目前仍需回避。
震蕩盤升格局持續(xù)
節(jié)日期間出臺(tái)的諸多政策是5月開門紅的直接因素,。降低經(jīng)手費(fèi)等各類“規(guī)費(fèi)”的費(fèi)率,，雖然在實(shí)質(zhì)上對(duì)投資者影響有限，但管理層主動(dòng)降低此類費(fèi)用屬于市場(chǎng)預(yù)期之外的呵護(hù),；新股改革指導(dǎo)意見的出臺(tái),，將在更大程度上約束有關(guān)各方理性估價(jià)，并體現(xiàn)了遏制新股炒作之意,；退市制度的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn),，更是意在引導(dǎo)投資者理性投資。這些政策的推出,，直指證券市場(chǎng)歷年積疴,，無疑有利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。加之4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.3%,，比3月上升0.2個(gè)百分點(diǎn),，數(shù)據(jù)利好也對(duì)提振市場(chǎng)信心起到一定作用。
基本面上,，經(jīng)濟(jì)下滑引起的上市公司業(yè)績(jī)減速不容忽視,，但逆周期政策同樣在推進(jìn)。從兩市年報(bào)和一季報(bào)數(shù)據(jù)來看,，去年以來上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪彙?304家可比上市公司去年?duì)I業(yè)收入同比上升23.8%,，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比上升13.4%；今年一季度可比上市公司2341家,，營(yíng)業(yè)收入同比上升10.54%,，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比上升0.97%。而如果剔除金融,、石油兩類公司,，上市公司2012年一季度營(yíng)業(yè)收入同比僅上升7.8%，凈利潤(rùn)則大幅下滑15%,，這種下滑程度基本接近2008年亞洲金融危機(jī)時(shí)的最壞情形,。而由于經(jīng)濟(jì)下滑，各類逆周期的政策正不斷推出，如財(cái)政支出大幅增加,，貨幣政策適度放松,，且市場(chǎng)預(yù)期這種松動(dòng)仍會(huì)持續(xù)，并可能推出降息或降低存款準(zhǔn)備金率等強(qiáng)有力政策,。
從大盤運(yùn)行趨勢(shì)來看,，對(duì)逆周期政策的預(yù)期明顯占據(jù)上風(fēng)，指數(shù)也在這種預(yù)期中不斷震蕩上行,。目前,，上證指數(shù)已接近2450點(diǎn)的重要壓力位，預(yù)計(jì)在這一區(qū)域仍有爭(zhēng)奪,，但由于技術(shù)面良好,，市場(chǎng)做多心態(tài)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)震蕩向上的格局仍將維持,。
關(guān)注半年報(bào)預(yù)期績(jī)優(yōu)股
隨著兩市年報(bào)和一季報(bào)披露完畢,，經(jīng)營(yíng)較好的白馬股以及業(yè)績(jī)預(yù)增或扭虧的一批個(gè)股正在被市場(chǎng)挖掘，如近期走勢(shì)強(qiáng)勁的重慶實(shí)業(yè),、興業(yè)礦業(yè),、麗鵬股份等均屬此類，而在前期金融改革等題材股炒作降溫的背景下,，業(yè)績(jī)改善預(yù)期或?qū)⒊蔀橐粋�(gè)新的熱點(diǎn),，投資者可從一季報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告中深入挖掘。
就一季報(bào)分析來看,，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好的板塊主要有餐飲旅游,、食品飲料、金融,、信息服務(wù)、公用事業(yè)等,。而從當(dāng)前鼓勵(lì)分紅,、力挺藍(lán)籌、打擊炒作等政策導(dǎo)向分析,，建議投資者在上述板塊中,，挖掘那些估值相對(duì)合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定,、分紅政策較優(yōu)的個(gè)股作為中長(zhǎng)線投資標(biāo)的,。
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