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股指逼近前期高點(diǎn) 調(diào)整壓力增大
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2012-04-26 作者：侯毅 來源：中國證券報(bào)
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周三兩市股指震蕩上行，多數(shù)板塊飄紅,，其中金融改革,、高鐵、房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)最為搶眼,。目前個(gè)股賺錢效應(yīng)充分顯現(xiàn),，市場人氣較為聚集，結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒀永m(xù),。但是隨著指數(shù)逐漸逼近前期高點(diǎn),，市場調(diào)整的壓力也將近一步增大。
經(jīng)濟(jì)方面,，最新公布的4月匯豐制造業(yè)PMI初值較3月有所回升,，但是，匯豐PMI初值已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月位于榮枯平衡線下方,，產(chǎn)出和需求增長依舊在低位徘徊,，制造業(yè)持續(xù)萎縮的局面并未有大的改觀。雖然市場上有部分觀點(diǎn)認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)持續(xù)不振會(huì)倒逼政府出臺(tái)更多的相關(guān)刺激政策,，但是考慮到目前通脹仍有反復(fù)，國際原油價(jià)格尚處于高位,，因此政策放松的力度和時(shí)間還存在一定的不確定性,。
海外市場方面，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚樂觀：歐元區(qū)4月PMI制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)5個(gè)月來最低,，西班牙央行預(yù)計(jì)該國經(jīng)濟(jì)一季度繼續(xù)收縮0.4%,，德國4月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)跌至3年來最低,。而目前備受關(guān)注的法國選舉可能導(dǎo)致歐洲政局出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，給金融市場帶來不穩(wěn)定因素,。另外,，近日荷蘭首相辭職又使歐債危機(jī)再添變數(shù)。受諸多負(fù)面消息影響,，投資者信心遭受重創(chuàng),，本周歐美股市紛紛大幅下挫。短期來看,，歐元區(qū)還有多重不確定因素,，市場動(dòng)蕩可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
技術(shù)上,，大盤在2400點(diǎn)上方套牢盤壓力仍比較大,短線市場調(diào)整仍不充分,，后市滬指在2400點(diǎn)附近區(qū)間震蕩的概率較大。指標(biāo)方面,，MACD紅柱線處于橫盤狀態(tài),，OBV指標(biāo)創(chuàng)出近期新高，預(yù)示資金進(jìn)場熱情高漲,，SAR持倉提示依舊,，BOLL線開始向上抬頭，KDJ短線有整理要求,，顯示今日有沖高回落的可能,。操作上建議投資者近期還是以謹(jǐn)慎為宜,短線倉位以逢高減倉為主。
盤面上看,，昨日中小板和創(chuàng)業(yè)板依舊維持弱反彈的局面,，市場主流資金主要集中在金融改革和高鐵板塊上,，龍頭股浙江東日再度漲停,，年內(nèi)漲幅已超過300%,，這種走勢只有在2007年牛市中后期才見過，近兩年實(shí)屬罕見,。昨日有50余只股票漲停,，江浙滬區(qū)域金改概念股占據(jù)半壁，高鐵板塊中晉億實(shí)業(yè)和中鐵二局雙雙漲停帶動(dòng)鐵路板塊上漲,。這也體現(xiàn)出場內(nèi)資金總體匱乏的局面以及結(jié)構(gòu)性行情的重要特征,。但結(jié)構(gòu)性行情走得如此犀利，已經(jīng)大大超越了去年四季度炒作文化傳媒和環(huán)保板塊的表現(xiàn),。
我們認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)疲軟和長期投資性資金的缺乏，決定牛市行情不會(huì)立刻形成,；但是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑,、房地產(chǎn)投資受限,、民間借貸風(fēng)險(xiǎn)加大、其他投資渠道匱乏的情況下,，股市則成為民間游資尋找獲利機(jī)會(huì)的一個(gè)重要窗口,，于是就出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)變差但股市結(jié)構(gòu)性反彈的特征。
操作策略上,，投資者可以繼續(xù)關(guān)注受益于市場情緒進(jìn)一步回升的金融服務(wù)行業(yè),，尤其是券商板塊，今年包括新三板擴(kuò)容,、現(xiàn)金管理,、高收益?zhèn)⒉①徎鸬榷囗?xiàng)創(chuàng)新都將推出,，在業(yè)績回升以及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的共同作用下,，券商股在二季度仍有望獲得超額收益。此外,，受益于剛需逐漸釋放,、進(jìn)入以價(jià)換量階段的房地產(chǎn)行業(yè)最近也頗得資金青睞。熱點(diǎn)題材方面,，金改概念股短期可能依舊火爆,，但是反彈能持續(xù)多久,，金改股能再漲多高,，還要看龍頭股浙江東日、金豐投資等品種的表現(xiàn),。從理性角度,，我們不建議投資者在此時(shí)繼續(xù)追漲此類品種，只有風(fēng)險(xiǎn)控制能力極強(qiáng)的投資者,，才可加入到這場賭博游戲中,。
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