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周二A股似無頭蒼蠅，多空雙方均顯浮躁,。收盤滬綜指漲0.01%報2388.83點,，深綜指跌0.88%報936.51點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.29%,。
大盤全天波幅近3%,，收出帶較長上影線和下影線的放量十字星。這樣的走勢以往并不常見,，可能令部分市場人士困惑,。
從分時走勢看，股指上午先在銀行、保險,、地產(chǎn),、石油等權重股拉抬下漲升，滬綜指甚至創(chuàng)出本輪反彈新高,。其后創(chuàng)業(yè)板個股再度慘烈殺跌,，引發(fā)多數(shù)個股陪跌，股指拐頭向下,，局勢一度岌岌可危,。午后水泥、金融創(chuàng)新概念股輪流上拉和護盤,，最終企穩(wěn),。
歐債危機忽然升級，外圍股市隔夜大幅殺跌,，這種情況下A股能走出這樣的走勢應算不錯,。筆者認為，存準率未于上周末宣布下調實際上保留了多頭們的利好指望,，短期內有利于維持其操作時的底氣,。就中期因素看，多頭們的底氣主要來自“經(jīng)濟已經(jīng)或即將見底”的預期,。
經(jīng)濟見底回升不見得總是好事,，關鍵得看其是如何回升的。如果通過適度放松貨幣,、適度放松樓市調控,、適度增加些固定資產(chǎn)投資等手法，經(jīng)濟增速確有可能拐頭向上,，但這樣回避主要矛盾的拐頭未必能持續(xù),，且可能積累起嚴重的、不可調和的危機,。
上述這些政策手段較容易操作,，阻力也相對較小，只要有這種“比較容易”的特征,，通常都不會是好手段和好政策,，通常也不會有什么好結果。之所以如此,，主要是因為多年來我們一直尋找“較容易”的事做,，所以留下的一般都是硬骨頭，需要較大的魄力才能解決,。
最困難的無疑是提振消費了,，而消費是不能僅靠刺激的，因人們的消費只是種本能，根本無需別人指點,。這些年來,，我們的消費并沒實質性提升，反可能因通脹進一步萎縮,。對于消費,，投資者不一定得關注消費金額，更要看消費實物和服務,。打比方說,，去年上館子10次，今年9次,，雖然今年消費金額增長,，但實質上是消費萎縮。
A股市場流動性最為緊張階段已過,，這應有利于股市,。然而，因制度建設方面雖有進展,，但速度和力度均不盡如人意,，故市場參與度或正在下降，不少長線資金身心疲憊而漸漸淡出,，這應是利空因素,。創(chuàng)業(yè)板退市制度建設當然是好事，只是此事在短期內或妨礙市場參與積極度,，所以對股市影響應是向下的,。
這兩年極可能是“多層次市場”發(fā)展的關鍵年份,，A股以往的特色整體應會漸漸減少,，新事物將層出不窮，因此以往一些經(jīng)驗被徹底顛覆的機會就極大,，系統(tǒng)性機會和風險將同步存在,。對此，投資者應有相對充分的心理預期,，風險承受度高的投資者才更適合操作,。
雖然退市制度暫構成壓力，但大盤不見得就此回落,，短線或平衡震蕩,，這一方面是因銀行股業(yè)績暫強，另一方面是因券商,、金融創(chuàng)新概念股有個較明顯的炒作時間節(jié)點——下月上旬的
“金融創(chuàng)新大會”,，在此之前主力往往會積極主動。只要個別股票保持極強勢，如浙江東日之類,，則人氣大體就能維持,。
不過在操作方面，目前謹慎的投資者應可尋機逢高減持,，不必非得等到“降準”后才操作,，也不必非得等到“金融創(chuàng)新大會”后才操作，多少得提防主力提前行動,。
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