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一個偏強勢的市場格局，除了需要偏多的邏輯占主導地位之外,，主流熱點的有序推進也會起到不可小視的推波助瀾作用,。早在4月上旬的震蕩格局中，溫州,、深圳等區(qū)域“金改”概念股就以迅雷不及掩耳之勢成為市場當之無愧的主流品種,，之后更是蔓延至券商和地產(chǎn)板塊；昨日早盤小型銀行及地產(chǎn)股的異軍突起,，更是刮起了所謂的“金改衍生品”炒作潮,，而昨日午后，浙江東日,、哈高科,、沙河股份等“金改”概念股紛紛卷土重來，再度登上漲停榜,。
分析人士指出,，“金改”概念的沖擊和炫目導致其具備持續(xù)活躍和深入蔓延的能量，然而，相關板塊和個股不可能無止境地上漲,，如此一來,，這種單一的炒作主線很可能會由行情的支撐變?yōu)橥侠邸Ｐ星槿粝胱叩酶h,，熱點如何演繹顯得尤為重要,，以目前情況看，需要出現(xiàn)新的熱點來接棒“金改”概念股,，或者與之形成有效輪動,，令市場從“純金改”格局走向“后金改”階段。
“純金改”或步入謹慎期
應該說,，4月以來市場能維持住一定的活躍度,，主要是依靠“金改”這條炒作主線。這其中,，浙江東日是“金改”概念股中最具標志性意義的黑馬,，自3月30日起的14個交易日內，浙江東日曾強勢收出八個漲停板,�,？梢哉f，最初的“金改”投資主線,，主要是涉及幾只個股,，而隨著“金改”概念的逐步擴散，“金改”已從最初的涉貸概念逐步擴散到券商及參股期貨類個股,。
4月以來,，一邊是“金改”炒作的風起云涌，另一邊卻是市場成交未見顯著放大,。我們當然不能否認“金改”概念的炒作潮對市場活躍度的提振作用,，但是，當“金改”概念股競相連畫一字漲停時,，“金改”概念股已悄然陷入了戲好乏人參與的境地,。畢竟，不到一個月接近翻番的股價,，早已脫離了個股基本面的真實情況,，而大多數(shù)投資者都害怕會成為最后一輪接棒者，在當前價位也就失去了參與的興趣,。
不過,，當小型銀行股及地產(chǎn)股義無反顧地投身于“金改”炒作大潮之時，所謂的“金改”內涵或許正在發(fā)生一些變化,。昨日,，從低開高走到高位跳水再到逆轉翻紅,，股指的劇烈震蕩并未阻礙金融及地產(chǎn)板塊的領漲。寧波銀行早盤一度觸及漲停板,，午后漲幅雖有所收窄,，但依然維持住6%左右；與此同時,，華夏銀行,、北京銀行等多只銀行股也較為堅挺,；房地產(chǎn)板塊內部也有多只個股封住漲停板,，且其中漲停的金豐投資及浙江廣夏也多帶有“金改”的意味。
從浙江東日這類單純的“涉貸”概念股,，到小銀行及地產(chǎn)這類“金改”衍生品,，“金改”炒作內涵的提升無疑有助維系短期市場的活躍度，特別是銀行及地產(chǎn)股往往具備一定的行情風向標作用,。因此,，短期無論是來自于宏觀面向好預期的支撐，還是基于“金改”熱點的反復活躍,，偏多的市場邏輯依然成立,，市場出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌的風險并不大，投資者不必因股指的劇烈震蕩而恐慌,。
熱點跳出“純金改”才能有效維系
需要指出的是,，隨著時間的推移，金融改革事件性沖擊的邊際效應正在逐步遞減,，相關個股也已實現(xiàn)了相當大的階段漲幅,，市場正在進入“后金改”階段。當銀行也籠罩上了“金改”的光環(huán)之后,，短期“金改”概念還能炒多久,、挖多深值得思考。而如果市場的投資主線依然僅僅局限于“金改”概念股,，那么一旦“金改”炒作逐漸退潮,，不排除反彈行情走向“死胡同”的命運。
一方面,，雖然“金改”炒作的主線概念可以無限延伸,，但股價的炒作卻不可能無限。盡管浙江東日這樣的“涉貸”概念股十四個交易日幾乎未出現(xiàn)實質性的回調,，但這種漲勢也愈發(fā)令尚未參與的投資者只能望洋興嘆,，而銀行這類權重股更不可能期望股價無限拉升。另一方面,，當前的“金改”炒作都只建立在概念和預期之上,，而金融改革的實質成效并未顯現(xiàn),，這也就注定了初期的“金改”概念股多被打上題材的標簽；如果指數(shù)要連續(xù)攻關,，僅靠這些題材意味濃厚的個股,，顯然不太現(xiàn)實。
或許,，只有當市場熱點從“金改”概念逐步蔓延或轉移至其他板塊,，才有可能打破“金改”持續(xù)炒作的潛在風險，實現(xiàn)熱點有序輪動,。也就是說,，在市場向上的邏輯進一步明確的背景下，熱點炒作只有擺脫掉單一的“金改”框架,，本輪反彈的高度才可有所期待,，否則反彈仍難擺脫“折返跑”的結局。
就熱點可能轉移的角度而言,，低估+績優(yōu)將是資金持續(xù)追蹤的對象,，特別是隨著一季報即將披露完畢，業(yè)績將再度成為熱點試金石,；與此同時,，水泥、機械等受益基建追加預期的板塊也大概率是資金短期青睞的對象,；而旅游,、食品飲料及商業(yè)貿易等防御性較好的大消費板塊，或也具備一定的配置價值,。
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