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隨著基金一季報的披露,，手握重金的次新基金建倉思路逐步露出“冰山一角”,。次新基金建倉速度的分化，亦暴露出基金對后市的較大分歧,。建倉期間,，次新基金將布局重點放在了受益于政策放松的早周期行業(yè),，如汽車,、家電股；配置了估值合理,、業(yè)績增長確定的消費品,，如白酒和醫(yī)藥；此外,，低估值的銀行和地產(chǎn),，亦成為次新基金建倉的主要標(biāo)的。
從建倉速度而言,，多數(shù)次新基金選擇了較為“中庸”的建倉策略,，也有部分次新基金略顯激進，將倉位迅猛提升至90%以上的高位,。與此同時,，個別次新基金卻始終堅守“低倉位”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，次新基金分化的建倉速度,，表明了基金對于后市預(yù)判的分歧依然較大。
去年12月底成立的景順核心表示,，基于對中國經(jīng)濟長期持續(xù)增長的信心,，以及較低的市場估值，在市場出現(xiàn)反彈時,，該基金較快完成了建倉,。截至一季度末，該基金股票倉位已經(jīng)達到92.97%,。
而去年11月成立的博時回報,，則選擇了堅守較低的股票倉位。截至一季度末,，該基金股票倉位僅為33.19%,。掌管該基金的基金經(jīng)理為博時基金副總裁楊銳，在其看來,，面對不確定的物價前景,，與其在股票和長債之間做出權(quán)衡，不如保留相當(dāng)?shù)呢泿蓬^寸,，鑒于貨幣市場收益率仍高于長債收益率和股票分紅收益率,，持有貨幣的機會成本仍在可接受限度內(nèi)。
此外,，多數(shù)次新基金選擇了較為“中庸”的建倉策略,，如去年12月底成立的方正創(chuàng)新，截至一季度,，股票倉位53.6
%,。該基金認(rèn)為,，2012年將是一個經(jīng)濟不溫不火、政策調(diào)整空間不大的時期,。短期來看,，中國經(jīng)濟“硬著陸”的風(fēng)險不大，而經(jīng)濟轉(zhuǎn)型依然是一個長期的課題,。與宏觀背景相對應(yīng),，國內(nèi)股市在未來一定階段向上和向下的空間都不會太大。同為去年12月成立的華安科技和國投產(chǎn)業(yè),，一季度末股票倉位分別為48.84%和64.99%,。
從次新基金建倉路徑來看，受益于政策放松的早周期行業(yè),，如汽車,、家電受到青睞；估值合理,、業(yè)績增長確定的消費品,，如白酒和醫(yī)藥，低估值的銀行和地產(chǎn),，亦成為主要標(biāo)的,。
具體而言，博時回報股票倉位主要布局在三個領(lǐng)域,，一個是流動性推動的石油和黃金相關(guān)股票,，如中國石化、中金黃金,；一個是面臨局部市場需求增長或者技術(shù)創(chuàng)新型的制造業(yè)公司,，如海信電器、歌爾聲學(xué),；一個是具備弱周期特征的食品,、零售和醫(yī)藥類公司，如張裕A,、東阿阿膠等,。
海富通國策導(dǎo)向在建倉期主要布局了白酒類公司，如貴州茅臺,、五糧液,、洋河股份,，此外還有醫(yī)藥,、電力、金融,、地產(chǎn)以及科技類股票,。
國投產(chǎn)業(yè)則將食品飲料,、家電、安防,、電子,、新興制藥等行業(yè)作為重點配置，食品飲料中主要配置了伊利股份,、五糧液,、金種子酒，醫(yī)藥股主要配置了華邦制藥,、恒瑞醫(yī)藥和九芝堂,。
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