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據(jù)悉,，今年業(yè)績表現(xiàn)較好的次新股基近期遭遇投資者大量贖回,，而一些業(yè)績表現(xiàn)一般甚至虧損的次新基金卻得以保持規(guī)模的相對穩(wěn)定,。業(yè)內(nèi)人士指出,，目前市場環(huán)境下投資者“落袋為安”或炒短線的心態(tài)，導致基金陷入保規(guī)模還是保業(yè)績的兩難困境,。但他們建議,，對于基金而言,，保持良好的業(yè)績才是破局的根本，而投資者則應盡量避免“出贏保虧”,。
績優(yōu)次新股基遭遇贖回
次新基金今年以來整體業(yè)績表現(xiàn)較好,，多數(shù)取得了正收益。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，今年以來截至4月17日,，12只積極管理的股票型開放式基金平均凈值增長率為5.37%，其中景順核心和民生景氣分別以18.39%和11.59%的凈值增長率位列同類基金前兩名,。基金業(yè)內(nèi)人士表示,，部分次新基金在今年2月市場反彈時把握住了建倉時機,，因此業(yè)績表現(xiàn)比較突出。
凈值快速上漲給基金帶來的并不只是欣喜,，更多的卻是贖回的壓力,。據(jù)悉，一些今年以來業(yè)績表現(xiàn)突出的次新基金遭到投資者大量贖回,，其中次新股基表現(xiàn)尤為明顯,，有的基金成立以來贖回總量已經(jīng)接近其首募規(guī)模的80%。
一家旗下次新基金贖回總量過半的基金公司透露,，贖回份額中有一部分是幫忙資金,，不過這主要出現(xiàn)在基金剛打開申購贖回時，后期的大量贖回主要是投資者獲利了結,�,！疤蕹糠謳兔Y金，普通投資者的贖回量依然很大,，這與市場環(huán)境不佳和投資者落袋為安的心態(tài)有關,。”該公司人士說,。
有基金業(yè)內(nèi)人士表示,，那些收益率穩(wěn)定地維持在2%左右的次新基金所遭遇的贖回量較少，但是在3月大盤下跌時也開始面臨贖回潮,。而業(yè)績表現(xiàn)較差甚至虧損的基金,，卻得以保持規(guī)模的相對穩(wěn)定�,！巴顿Y者被套牢了自然不愿贖回,，尤其是一些凈值維持在0.9元左右的基金�,！�
招商證券基金研究與產(chǎn)品設計分析師宗樂表示,，歷史數(shù)據(jù)表明,，我國的基金投資者具有較明顯的處置效應，即在處置基金時,，傾向于贖回賺錢的基金而繼續(xù)持有虧損的基金,，也就是所謂的“出贏保虧”效應。普通投資者主要受心理因素的影響,，采取非理性行為,；而機構投資者受處置效應的影響，則更多是出于財務記賬方面的考慮,。
分析人士指出,，目前市場信心不足，一旦賺了錢,，投資者首選落袋為安,。但是投資者大量贖回那些收益率高的基金，會迫使基金經(jīng)理不得不被動減持原本表現(xiàn)較好的股票,，這樣對于老持有人來說是不利的,。
業(yè)績持續(xù)增長才是根本
“能讓投資者賺到錢走，我們也很欣慰,，但是業(yè)績做得好規(guī)模反而縮水,，確實頭疼�,！币晃换饦I(yè)內(nèi)人士訴苦,。
有業(yè)內(nèi)人士向中國證券報(微博)記者透露，確實有基金為了保住規(guī)模而將凈值增長率維持在較低水平,�,！盎鸬氖杖雭碓粗饕枪芾碣M，被‘套牢’的投資者往往不會‘割肉’贖回,，如此保規(guī)模就保住了管理費,。”
對此,，有業(yè)內(nèi)人士表示,，基金公司應當對投資者負責，保規(guī)模和保業(yè)績之間應當首選保業(yè)績,。如果為了維護短期規(guī)模就人為降低業(yè)績,，只能是竭澤而漁。
民生加銀表示,，業(yè)績好的基金反遭贖回,，這與市場環(huán)境和投資者心態(tài)有關�,；鸸咀鳛橘Y產(chǎn)管理公司,，應當以投資者利益為根本出發(fā)點,。只有首先給投資者帶來賺錢體驗，今后才能通過持續(xù)營銷和投資者教育,，不斷引導投資者形成長期投資理念,，從而維持基金規(guī)模的持續(xù)增長。
宗樂也認為,，持續(xù)穩(wěn)定而優(yōu)異的投資業(yè)績才是基金規(guī)模增長的核心動力,。因此，對于基金來說,，首先要把業(yè)績做好,，同時要加強投資者教育；對于投資者來說,，在投資基金時,，要根據(jù)自己的投資目標和風險承受能力構建基金組合，并通過學習盡量免受處置效應的影響,，必要時可以咨詢專業(yè)投資顧問，對基金組合進行診斷,。
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